美元全线走强，黄金重回疲软走势

昨日回顾

现货金昨天周四（12月17日）以1074.2美元/盎司开市，最高触及1074.2美元/盎司，最低下探至1051美元/盎司，全日波幅24.2元，收报1051美元/盎司，下跌23.2美元，下跌2.2%。

国际现货黄金周四(12月17日)因美联储凌晨宣布加息25个基点，美元全线走强，刷新两周高位滞98.99，逼近99关口。受此影响，现货黄金扩大跌幅，刷新两周低位。美元兑一篮子主要货币触及两周高位，此前美联储(FED)进行了近十年来的首次升息，并暗示明年还将有四次升息。一如市场预期，美联储隔夜将指标利率上调25个基点。这推动美股飙升，两年期美国国债收益率触及五年最高水平，美元指数上涨约1%。截至周四，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少4.46吨，为630.17吨，这是该基金两周来首次减持，目前持仓跌至2008年金融危机来最低。

基本分析

周四(12月17日)美元指数日内出现涨幅，最高一度重新达到99.29。同时日内美国初请失业金人数继续保持低水平，暗示美国劳动力市场紧缩仍然在继续，这支持美联储在未来继续稳定加息。美联储在周四凌晨公布利率决议，在符合市场预期加息的基础上进一步强调加息过程应该是渐进式的，需要宏观经济数据继续支持。这让金市得到一定缓解，出现反弹。但毕竟加息仍然是对黄金非常不利的因素，市场情绪在反弹之后并没有大幅反转，在最初的强势之后缺乏买盘支撑，导致空头反击，最终重回疲软走势。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美元兑一篮子主要货币触及两周高位，此前美联储(FED)进行了近十年来的首次升息，并暗示明年还将有四次升息。一如市场预期，美联储隔夜将指标利率上调25个基点。这推动美股飙升，两年期美国国债收益率触及五年最高水平，美元指数上涨约1%。在失去了美联储加息的短期压力之后，黄金将会继续随美元指数而动。美元如果继续走高，以美元计价的黄金将会继续承压，并有可能继续下探下方支撑。但也有机构暗示美元可能出现回调，如果美元指数出现回调，对于黄金来说会是利好因素。不过，美联储主席耶伦(Yellen)强调后续紧缩步伐将是循序渐进并且基于数据数据表现的。

根据昨日美国劳工部(DOL)公布的数据数据显示，截至12月12日当周的首次申领失业金人数减少1万1千至27万1千。值得注意的是，上周正值政府调查企业和家庭以计算12月份就业人口和失业率资料期间。自从3月初以来，首次申领失业金人数一直低于30万，这个水平通常与就业市场的改善一致。数据还显示，上周的四周移动平均值基本持平于27万5百人，此前一周为27万7百50人。美国此次当周初请资料降至5个月来最低，并连续41周低于30万人的门坎下方，表明劳动力市场持续改善，或将令美联储在明年继续收紧政策；美国劳工部还表示，此次资料并未受到任何特殊因素的影响，只有路易斯安那州的申请人数是通过预估得出的。

另一方面，美国费城联储公布数据显示，费城联储制造业指数继11月反弹达到1.9之后，12月再度下挫至-5.9，大幅不及预期的1.0，为自9月以来第三次出现负值，并创下2013年2月以来最低水平。费城联储制造业指数在9月和10也分别为-6.0和-4.5。本月费城联储制造业指数重新回到负值区间，由11月的1.9下降至-5.9，这是在过去四个月中第三次告负。其中，物价支付指数、新订单指数较上月继续恶化，物价支付指数由11月的-4.9降至-9.8，新订单指数由11月的-3.7降至-9.5。交付时间和未完成订单指数由11月的0.5和2.4双双跌入负值，未完成订单指数骤降至-17.7。不过，出货指数有所上升，由11月的-2.5提高至3.7。此外，库存指数亦由上个月的-7.9大幅上升至1.4，为四个月以来首次出现正值。

劳动力状况的调查指针显示，就业情况本月略有改善。报告就业增加的企业（16%）略高于报告就业下降的企业（11%）。就业指数从11月的2.6上升至4.1。从企业报告的情况来看，12月平均工作时间整体增加。每周工作时间指数在三个月以来首次出现正值，由11月的-16.2上升至5.5。未来一般活动指数从11月的43.4降至23.0，创下2012年11月以来最低。预期商业活动在未来六个月内有所增加的企业比例由11月的50%降至35％。然而，预期商业活动在未来六个月内下降的企业比例仅为12%。未来新订单和出货指数本月分别下降了17个点和8个点。未来就业指数则骤降23个点，至三年来最低。预期就业在未来六个月内有所增加的企业比例仅为13%，较11月的33%大幅减少。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国费城联储制造业指数是每个月较早公布的地区性制造业指数之一，反映美国大西洋沿岸中部地区的制造业高级主管，对于劳动力市场、新订单、出货量、库存及原材料价格等方面的看法。费城地区是美国人口最多的区域之一，因此该指数成为美国重要的经济活动指标之一，并可用于预测美国全国制造业的状况。该指数大于零，表明制造业扩张，反之表明收缩。在本周的美联储FOMC会议后，美联储不出意外的决定升息，而承受了近一年升息预期打压的黄金市场在升息到来后，表现并不算太差，周三有所上涨。不过周四升息影响显现，美元受推动上涨打压金价下跌，一度跌破1050美元/盎司水平。今年已经是金价连续第三年下跌，而升息后美元获得的推动势必对金价有所影响。

从今年美联储FOMC会议后黄金市场的表现来看，10月金价的大幅走低很大程度上已经将升息影响计入，因此当本周升息真正到来后，金价的反应并不如很多预期的大。和金价本身的回升一样，周三一些黄金ETF也出现了回升，同样一些黄金矿企股票也有回升，不过周四也都随金价走低。昨日新西兰第三季度的GDP增长0.9%，高于市场预期的0.8%，创本年度最快的增幅。而第三季度的GDP年率增长2.3%，符合市场预期。上周一新西兰研究所公布的数据显示，其预期新西兰第三季度的GDP季率的增幅为0.6%，而昨日公布的数据也超出新西兰研究所的预期。上周纽储行显示出有意结束近期的宽松，而GDP数据表现强劲，料不会改变纽储行的政策预期。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧盟高峰会于周四举行，讨论了英国首相卡麦隆提出的欧盟改革方案。卡麦隆提出的欧盟改革有四大目标，包括在欧洲单一货币市场保护英国及其它非欧元会员国的权益；订定明确目标减少繁文缛节，提高竞争力；加强欧盟各会员国国会地位，英国不参与更进一步的欧盟整合；限制欧盟移民就业的福利。若是改革方案未能获得各国支持，欧盟可能面临英国脱欧危机。过去这2年的欧盟危机一波接一波，从乌克兰主权危机、希腊债务问题，到大量涌入的难民潮，没有一个问题已经完全获得解决，现在又得面临英国脱欧危机。

卡麦隆（David Cameron）在今年大选时提出欧盟必须进行改革，否则不惜进行英国脱欧公投。他在11月初时已经将方案透过信函递交欧洲理事会，并预计在今晚的高峰会亲上火线，向各会员国说明方案内容。尽管欧盟各国不愿见到英国脱离欧盟，但也不会完全妥协于卡麦隆的要求。欧洲理事会主席图斯克（Donald Tusk）今天表示，英国提出的方案中，有些部分“看起来难以接受”。欧盟执行委员会主席荣科（Jean-Claude Juncker）也表示，欧盟会尽力从复杂的情况中找出解决之道，但和英国的协商，也必须对其他会员国公平。

德国总理梅克尔（Angela Merkel）日前也表示，希望英国能留在欧盟，但如果会牺牲欧盟在融合各会员国方面所达致的成就，德国不会向英国的欧盟改革要求让步。卡麦隆提出的欧盟改革有4大目标，包括在欧洲单一货币市场保护英国及其它非欧元会员国的权益；订定明确目标减少繁文缛节，提高竞争力；加强欧盟各会员国国会地位，英国不参与更进一步的欧盟整合；限制欧盟移民就业的福利。英国的改革方案今天虽提上峰会议程，但预计不会有所结论。图斯克表示，若是卡麦隆今晚能说服其他领袖，或许可以开始找出各方可接受的可行方案，并在明年2月进一步讨论。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美元指数周四纽约盘中触及两周高位99.29，尾盘大涨1.4%，报99.23，为一个月以来最大涨幅。美元指数周五亚市早盘在99.00附近徘徊。美元周三全在线扬，之前美联储上调了指标利率，从而结束了市场长达数月的猜测。美元兑其它主要货币也纷纷走强。美元升值令商品货币受创最重，从石油到基本金属与黄金等大宗商品都受到伤害。尽管美联储主席耶伦(Janet Yellen)强调后续紧缩步伐将是循序渐进并且基于数据表现，她并未破坏央行政策分歧这一重要主题；事实上，美联储与主要央行间的政策分歧也令美元今年成为瑞郎之后最大的汇市“赢家”。短期收益率优势将提升美元的吸引力，美元兑主要货币在2017年底前料攀升约14%。

金价周四暴跌2%，创下五个月来最大单日跌幅，并下探2010年低位。美联储接近十年来首次加息提升了美元汇率，降低了贵金属的吸引力。随着美国决策者进行约十年来的首次加息，美元获得提振而黄金吸引力随之减弱，金价迈向连续第三年年度下跌。黄金通常被视为对冲油价引发的通胀的工具。通胀预期低迷使投资者失去了买入黄金的另一个理由。世界黄金协会(WGC)市场信息主管近日发表了对明年黄金市场的预期。今年黄金市场的表现中，央行需求强劲，亚洲和欧洲地区的实物黄金需求也比较强劲。印度的黄金货币化项目和中国人民币进一步国际化以及中国黄金储备透明度的增加将在明年继续改善市场。

在2012年之前黄金市场长达数十年的牛市主要受到几个因素推动：新兴市场增长推动消费需求；各国央行持续增持；金融创新使得黄金购买更方便；全球金融危机出现。而在过去三年，随着美国经济的复苏，市场对新兴市场增长放缓的担忧等因素带来了金价的下跌。美联储升息的影响很大程度上已经体现在了目前的金价中。并且指出，WGC研究表明，升息未必对金价不利。实物黄金需求有90%来自美国之外，因此那些地区的经济更重要，在2015年，非美元计价的黄金表现稳定，甚至有所上涨。升息如果带来金价短暂下跌，会推动中国和印度等对价格敏感市场的黄金需求，对于明年的黄金需求持积极预期。

2015年黄金市场主要有几个趋势：亚洲市场仍是需求的主要推动；全球金币和金条需求是金融危机前的两倍，欧洲地区需求强劲；黄金回收量下降，矿产量开始持平。在上海黄金交易国际板将中国的黄金交易开放给全球投资者的背景下，上海黄金交易所还计划引入人民币计价的黄金定价机制，这将推动地区性的交易，会在2016年带来影响。本周三俄罗斯央行称，其黄金储备的价值自10月的506亿美元下降到11月的477亿美元。然而由于金价的走低，11月黄金的价值换算后可知俄罗斯的黄金储备事实上自10月增持了差不多34.2吨。以此计算，俄罗斯总的黄金储备在11月增加到了1404.8吨，即今年至11月为止，俄罗斯增持黄金197.1吨。近年来，俄罗斯一直在持续增持黄金储备，目前是全球第7大黄金储备持有国。

本周美联储决定启动2006年以来的首次升息，将基准利率上调25个基点，并表示有信心通胀将会加快。然而衍生品市场现在体现的2016年加息次数仅有大约两次，相比之下，美联储官员最新季度经济预测中的次数为四次。在美联储“加息靴子”终于落定之后，美元兑主要货币强势依旧，无视以往加息后便走软的糟糕“历史纪录”，金价周四则创五个月来最大日跌幅。人民币汇率近期成为市场关注的焦点，离岸人民币兑美元跌至逾四个月低点，在岸人民币兑美元则史无前例的连跌十日，加息之后人民币面临更大下行压力，考虑到8月“人民币贬值风暴”曾引发全球市场震动，投资者需要对人民币汇率及中国央行后市动向保持高度关注。强美元周期可能近期见顶，有望助力中国央行进一步“主动”引导人民币释放贬值压力。

图表分析

隔夜美联储公布了偏鹰派的决议之后，美元再度受到市场青睐，良好的美国资料更是给美元的升势锦上添花。今日是本周最后一个交易日，预计行情将以区间震荡收尾，那么下周还将迎来超跌反弹。日线实体大阴柱，只是阴阳交替，大震荡格局后的突破下行。日图收线较好，短线破位三角。隔夜金价未能上探1080美元阻力，且再度下探1046美元附近的6年低位，录得大阴线，指标上MACD红色动能柱收缩殆尽，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下，整体风险仍偏向下行。4H级别上，指标进一步指向向下，短期仍存在下行压力。1046是历史低位，除非后市有20美金以上的跌幅，不然后市不会轻易跌破。

今日支持位：1050，1042；

今日阻力位：1064，1072。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(17日)美元指数日内出现涨幅，最高一度重新达到99.29。同时日内美国初请失业金人数继续保持低水平，暗示美国劳动力市场紧缩仍然在继续，这支持美联储在未来继续稳定加息。美联储在周四凌晨公布利率决议，在符合市场预期加息的基础上进一步强调加息过程应该是渐进式的，需要宏观经济数据继续支持。这让金市得到一定缓解，出现反弹。但毕竟加息仍然是对黄金非常不利的因素，市场情绪在反弹之后并没有大幅反转，在最初的强势之后缺乏买盘支撑，导致空头反击，最终重回疲软走势。

本周美联储决定启动2006年以来的首次升息，将基准利率上调25个基点，并表示有信心通胀将会加快。然而衍生品市场现在体现的2016年加息次数仅有大约两次，相比之下，美联储官员最新季度经济预测中的次数为四次。在美联储加息靴子终于落定之后，美元兑主要货币强势依旧，无视以往加息后便走软的糟糕历史纪录，金价周四则创五个月来最大日跌幅。人民币汇率近期成为市场关注的焦点，离岸人民币兑美元跌至逾四个月低点，在岸人民币兑美元则史无前例的连跌十日，加息之后人民币面临更大下行压力，考虑到8月“人民币贬值风暴”曾引发全球市场震动，投资者需要对人民币汇率及中国央行后市动向保持高度关注。强美元周期可能近期见顶，有望助力中国央行进一步主动引导人民币释放贬值压力。