圣诞假期即将到来，金价依然维持在1070美元水平

昨日回顾

现货金昨天周二（12月22日）以1080美元/盎司开市，最高触及1080.7美元/盎司，最低下探至1072.8美元/盎司，全日波幅7.9元，收报1073.3美元/盎司，下跌6.7美元，下跌0.6%。

国际现货黄金周二(12月22日)没有延续此前两个交易日的上涨，金价有所回落，在圣诞假期即将到来的情况下，美国股市对投资者的吸引力更大。由于以原油为首的大宗商品价格反弹，澳元、纽元携手上涨，欧元亦不甘落后跃跃欲试突破1.10关口，非美货币中唯独英镑一蹶不振，不过，股市的上涨使得黄金市场受到影响。尽管如此，美元兑一篮子主要货币延续跌势，因美联储(FED)上周宣布加息后，交易商继续对美元多头头寸获利了结，且11月美国成屋销售骤降，金价依然维持住了1070美元/盎司的水平。截至周二，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓量较前一个交易日保持不变，为645.94吨。

基本分析

周二(12月22日)国际现货黄金美市盘中震荡加剧，随着美元贬值以及投资者考虑到未来美国利率进一步的提升，金价获得了上涨的契机，时段内一路最高触及1080.7美元，但随后迅速下挫至1074.1美元附近，圣诞假期即将来临，市场整体交投非常清淡。日内美国公布了一系列重磅数据，除美国11月成屋销售资料外，美国第三季度实际个人消费支出季率终值、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值等资料均表现抢眼令金价承压，不过油价小幅回升暂时缓解了对金价的拖累，但整体看空情绪仍未消退，需谨慎假期市场的波动行情。

在全球经济充满不确定性，地缘政治危机四伏的环境下，上周股市大幅波动也不足为奇了。过去一年，股市一直大幅波动，多次冲高后急剧回落。预计2016年这种波动还将持续，这将迫使投资者更加关注导致股市大幅震荡的引爆点。在上周美联储做出升息决定后，金价一度走低接近5年半低点。目前金价自上周触及的低点以及回升了差不多2.5%。在美联储升息决定之前，12月15日结束当周Comex期金净空头头寸创下纪录，在过去几个交易日中，空头头寸在被逐渐减少。本周有圣诞假期，而临近年底，一些交易员选择在年底前平仓。预计2016年黄金的实物需求，央行的持续购入以及渐进的加息周期都会对金价形成支撑。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际货币基金组织(IMF)各国央行还在持续增持黄金储备，其中，哈萨克已经连续38个月增持黄金，而俄罗斯和土耳其也在持续增持黄金。11月哈萨克增持黄金后总黄金储备增加到了703万盎司，此前在10月其储备量为696万盎司。俄罗斯在11月的黄金储备自此前4407万盎司增加到了4478万盎司。土耳其黄金储备自1610万盎司增加到1639万盎司。虽然各国央行依然在持续增持，但11月各国央行增持的黄金量环比下降6.8%。新兴市场国家，诸如俄罗斯、中国和哈萨克长期以来一直增持黄金，作为其投资组合策略。

世界黄金协会(WGC)数据显示，三季度央行和其它机构的黄金购买是历史第二高水平。目前哈萨克黄金储备占总储备27%，俄罗斯占13%，中国占2%。另一方面，印度珠宝和饰品出口推广委员会(GJEPC)数据显示，11月印度出口金饰同比增长10.88%至9.2082亿美元。去年11月印度出口金饰为8.3046亿美元。11月印度出口银饰自去年同期的1.5518亿美元增加到3.7951亿美元。2016财年前8个月，也就是今年4月至11月，印度金饰出口同比下降21.01%至55.2亿美元。4月至11月印度银饰出口增长52.2%至20.5亿美元。黄金上周并未能守住之前的反弹势头，令时间周期继续处于空头控制之中。目前市场正在测试周线强阻力区域，若能站稳，则将意味着更强一波的反弹将就此启动。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，昨日美国经济资料整体表现好坏参半，其中市场关注的美国三季度GDP终值和里奇蒙德联储制造业指数都表现良好，但成屋销售资料却大幅不及预期，另外FHFA房价指数表现符合预期。整体来看好坏参半的资料加剧了美元的波动，但并未对美元趋势构成太大影响。美元指数回落跌至98关口，主要因市场认为美联储明年加息次数和幅度可能不及联储此前预期，投资者调整头寸。此外，在美联储上周作出加息决策之后，市场对此前美元多头头寸进行获利了结，这都打压美元下滑。金价连升两日后回软，交易商圣诞节假期前调整仓位。

根据美国商务部(DOC)昨日公布的数据显示，美国三季度实际GDP终值年化季率增长2.0%，预期增长1.9%，第二季增长3.9%。美国三季度GDP平减指数终值1.3%，预期1.3%，初值1.3%。美国三季度GDP终值好于预期，表明三季度经济增长相当健康，主要是因为消费者需求增长3%表现强劲，且企业支出增加抵消了库存过剩压力。尽管美国企业正努力削减库存，但预计较高的库存将拖累四季度经济增速。海外经济增长的疲软以及美元的强势，则让美国出口继续面临压力，在二季度为GDP贡献0.2个百分点之后，三季度则拉低GDP 0.3个百分点。随着美国经济继续保持增长而其他地区依然疲软，未来美国进出口缺口还将继续扩大。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国12月里奇蒙德联储制造业指数6，预期-1，前值-3。虽然美国12月里奇蒙德联储制造业指数大幅好于预期，但是从宏观的角度来看，美国制造业的前景依旧黯淡，上周公布的美国11月工业产出月率下跌0.6%，刷新2012年3月以来的最大月跌幅，同时11月ISM制造业PMI也录得收缩。全美房地产经纪人协会（NAR）公布表现不及预期的数据显示，美国成屋销售总数继10月环比下跌3.4之后，11月成屋销售总数年化476万户，环比大跌10.5%，创2010年7月以来最大单月降幅，预期仅为环比下跌0.4%。

美国11月成屋销售总数年化476万户，创2010年7月份以来最大单月降幅、至最近19个月以来新低，预期534万户，前值532万户。美国11月成屋销售总数年化月率-10.5%，预期-0.4%，前值-4.1%。美国11月成屋销售增速跌至19个月来的最低水平，主要原因是房价攀升远快于居民薪资增速，且房屋库存量收紧；另一方面，房产行业需要适应关于结束房屋销售的新联邦法规，这在一定程度上抑制潜在买家购买房屋的动力。另外一项符合预期的美国数据显示，美国10月FHFA房价指数月率0.5%，预期0.5%，前值0.8%。美国昨日公布的经济资料好坏参半，对市场的影响有限。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧元兑美元反弹攀升四日高位，主要因欧洲央行的资产购买计划在圣诞节假期暂停，且市场认为欧洲央行短期不会进一步放宽政策。另外，市场对西班牙政局的忧虑也激发了一些避险买盘，融资货币欧元被重新购回。整体规模为1.5万亿欧元的欧洲央行购债计划将暂停至1月4日，这使得投资人失去一大支撑，而此时正逢年底市场流动性枯竭，且西班牙选举未产生独立组阁政党，已引发价格波动。随着市场进入圣诞假期，欧洲央行的购买量一直在减少。虽然购债行动也曾在夏季假期时放缓，但圣诞节这次是自3月启动购债计划以来首次完全停止。市场还认为欧洲央行短期不会进一步扩大宽松规模，这也支撑欧元。

美俄政治角力，美国希冀通过油价大跌重创俄国经济，原油沦为牺牲品。认真思索油价持续暴跌背后的深层次原因，美国和沙特实际上原计划使油价暴跌重创俄国经济，并抢占更多原油市场份额。但俄罗斯西西伯利亚地区原油成本极低加之卢布汇率大跌，生产成本占绝对优势，轻松应对原油暴跌局面。美国和沙特反而引火烧身。Bashneft PJSC 是2015年度对俄国原油出口增长最大的一家公司，该公司高层称，没有看到要减产的原因。实际上，鉴于在西西伯利亚油田极低的生产成本以及卢布的大幅贬值，俄国原油生产成本极低。沙特在原油份额大战中损失惨重，在叙利亚冲突中俄国政府和中国政府紧密联系，此前沙特抢夺俄罗斯东欧市场份额而得罪俄国，沙特没料到普京政府会迅速反击。

总而言之，能源价格对经济有着深远影响，尽管能源供因天气和地缘政治因素而遭遇风险，然而现在的基本现实是，在2016年整个上半年，能源供应的增长都将快于需求的增长。未来几个月非OPEC产油国的产出将有所下降，其中降幅约有一半出自美国，这将抵消伊朗和利比亚产量的上升；据OPEC估计，该组织今年11月的原油日产量比该组织估计的2016全球日需求量高出90万桶。尽管能源供给会受到天气和地缘政治因素的影响，然而现在的基本现实是，直到2016年上半年，能源供应的增长都将快于需求的增长。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，昨日金融市场迎来一系列重磅经济数据，日内公布的美国三季度GDP终值和PCE物价指数略好于市场预期，但美国成屋销售意外大幅下滑，美元依然延续前两个交易日跌势并跌穿50日移动均线，98关口岌岌可危。欧元/美元则继续反弹，欧元续涨，西班牙周末选举没有一个政党获绝对多数，以及这结果对该国经济改革构成潜在风险，并没有对欧元带来影响。市场希望油价和包括澳洲出口最多的铁矿石在内的其他工业商品价格将趋稳，因中国中央经济工作会议周一闭幕，将去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板列为2016年经济工作五大任务。

鉴于全球经济基本面疲软，反政府运动以及地缘政治动荡将严重影响国家政治。最近的金融市场动荡主要是由于美联储上周三的加息决定，同时金融市场事故也导致了近期的金融市场波动。由于短时间内经济以及企业基本面难以改善，金融市场稳定性正逐渐丧失。每当股市出现大幅波动，一些市场投资者迅速呼吁中央银行介入以恢复股市平静。尽管其他央行包括欧洲央行、日本央行和中国人民银行将加大经济刺激政策的力度，但全球货币政策制定者美联储暂时不会采取措施压制资产价格。这将不利于金融市场的发展，尽管公司和中央银行持续给股市注入流动资金，但还是会导致金融市场陷入更大的波动中。

随着全球经济增长的持续放缓，加上一些重要的新兴市场国家经济难以完全稳定，投资者不要指望经济和企业的基本面会对资产市场起到足够的稳定作用，做出这样的预测时，还没考虑国家动荡和地缘政治危机带来的影响。在美联储升息之后，黄金市场总体上讲继续处在观望的状态中，今年的一些地缘政治问题应当会推动金价上涨，明年的金价相较今年应当有所上涨。美联储在上周加息25个基点的决定几乎没人感到惊奇，但是对于未来的加息路径却依旧存疑。对于未来的加息，接下来的经济数据对美联储决策者而言非常重要。日内迎来一系列美国经济数据，欧元空头触损风险上升，金价预计仍将低位宽幅震荡。圣诞季前的美国资料潮，市场预期相对保守。不过，考虑到年末仓位调整的风险，预计即便数据表现强势，对美元的提振作用也将是温和的。

图表分析

黄金日内冲高回落，日线陷入十字星盘整，但金价短线高点在下移，暗示金价下跌动能并未结束。金价短时突破1080初步阻力后再度回落，表明在挺进1100关口途中存在重重阻力，短线卖盘势头并不强劲，空头势力仍将蠢蠢欲动。不过美元在节前回撤有利于金价短时上扬，但屡屡尝试收复1080阻力失败后冲高回落。技术面上看，日线级别上，隔夜金价再次上探1080美元初步回撤阻力后回落，指标上MACD红色动能柱扩张，双线金叉向上，KDJ双线向上，暗示上行动能正在积累。不过，在金价站上1080甚至是1100美元前，整体下行趋势尚未改变。4H级别上，指标仍在改善中，只要守住1070美元，短期仍有反弹的可能性。

今日支持位：1072，1064；

今日阻力位：1080，1085。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(12月22日)国际现货黄金美市盘中震荡加剧，随着美元贬值以及投资者考虑到未来美国利率进一步的提升，金价获得了上涨的契机，时段内一路最高触及1080.7美元，但随后迅速下挫至1074.1美元附近，圣诞假期即将来临，市场整体交投非常清淡。日内美国公布了一系列重磅数据，除美国11月成屋销售资料外，美国第三季度实际个人消费支出季率终值、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值等资料均表现抢眼令金价承压，不过油价小幅回升暂时缓解了对金价的拖累，但整体看空情绪仍未消退，需谨慎假期市场的波动行情。