美国资本耐用品订单三个月来首次下滑！

昨日回顾

现货金昨日周三（12月23日）以1073.3美元/盎司开市，最高触及1075.6美元/盎司，最低下探至1068.4美元/盎司，全日波幅6.9元，收报1069.3美元/盎司，下跌4美元，跌幅0.4%。

国际现货黄金周三(12月23日)小幅走低，不过由于节日之前市场交投清淡，金价依然维持在震荡区域内。全球主要股市的上涨以及美元和美国债券收益率的上涨，都影响了黄金市场的表现。尽管美国经济资料多数表现不佳，但美元和美股走强，打压金价小幅收跌。近期黄金ETF在持续的大幅流出后，终于出现了一些流入，是黄金市场不多的看多因素。SPDR黄金ETF的持有量在上周大增近3%至648.91吨，是2个月内出现的首次流入。虽然本周一SPDR黄金ETF持有量回落至645.94吨，但相较上周四，依然有所流入。截至昨日，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓量较前一个交易日保持不变，为645.94吨。

基本分析

周三(12月23日)由于圣诞临近，美国集中公布了一系列经济数据数据。在上周美联储正式升息之后，黄金市场的焦点转向了此后的继续升息步伐，而美国经济资料在其中将起到很大作用。在美市盘中延续跌势，美国股市的上涨限制了黄金的避险功能，时段内金价再刷两日低位至1068.00美元，日前困陷于在冷清交投中的狭窄交投区间内。昨日发布的一些美国经济数据表现比较混合。除了耐用品订单数据稍逊以外，个人收入支出、新屋销售、密歇根消费者信心均超预期。值得一提的是，美国个人收入连增8个月，11月核心PCE物价指数同比增1.3%。

美国最新公布的11月新屋销售不及预期，同时美国上周原油库存大幅下降，令黄金等大宗商品价格获得支撑，金价盘中跌幅缩减，不过美国12月密歇根大学消费者信心指数终值触及7月来最高，美元指数上扬限制了黄金的反弹空间。在本周初，原油价格在触碰11年来的低位后走势平稳。黄金走势与油价是正关联，因黄金被用于对冲油价引发的通胀。在上周美联储十年来首次升息后，大量空仓回补，金价止跌回升。但随着美联储未来逐步加息以及全球能源市场的持续走弱，黄金前景依然不被看好。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日美国商务部人口普查局（US Census Bureau）公布数据显示，美国11月新屋销售年化49.0万户，略低于预期的50.5万户。11月新屋销售环比上涨4.3%，高于预期的上涨2.0%。尽管11月新屋销售涨幅超出预期，11月成屋销售却大跌10.5%。全美房地产经纪人协会（NAR）周二公布数据显示，美国成屋销售总数继10月环比下跌10.5%，11月成屋销售总数年化476万户，环比大跌10.5%，创2010年7月以来最大单月降幅。美国11月新屋库存增加了2.2%，达到23.2万户，为自2010年1月以来最高。在开发商受到高价推动，加足马力建设的同时，新屋供应仍然不到房市高峰期的一半。11月新屋销售的中间价较去年同期的30.5万美元上涨了0.8%。

另外，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值92.6，高于预期的92，12月初值为91.8，数据表明美国消费者对经济的信心处于较高水平。报告同时公布了1年期和5年期通胀预期。1年期通胀预期为2.6%，与初值持平；5年期通胀预期也为2.6%，也与初值持平。密歇根消费者信心中的通胀预期，是美联储高度关注的基于调查的通胀资料。密歇根消费者信心指数是美国密歇根大学的调查研究中心对消费者关于个人财务状况和国家经济状况的看法进行定期调查，并进行的相应评估。消费者信心指数是反映消费者对美国经济信心强弱的指标。

11月份美国个人收入连续第八个月增长，促进当月PCE物价指数平稳增长。同时，持续增加的收入有望对消费者开支形成持续的支撑，从而促进美国经济增长。美国商务部周三公布，继10月增长0.4%后，11月美国个人收入再增0.3%，好于市场预期的0.2%。稳固的收入增长使得美国PCE物价实现了稳定的上涨。同时公布的美国11月PCE物价指数整体符合预期，除环比持平、略逊于预期外，同比以及核心数据均在市场预料之中。上周公布的美国11月CPI数据显示，排除了食品和石油等大幅波动等因素影响的核心CPI同比增长2%，达到2013年2月最高水平，已基本达到美联储的目标，若2016年下半年油价回升，美国CPI将进一步改善。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，本月17日，美联储如预期地宣布提高联邦基金利率目标区间25个基点至0.25-0.5%。同时公布的利率预测位图显示，美联储明年会有四次加息。美联储声明称，加息将是 “渐进的”。在该次FOMC会后的新闻发布会上，当被问及“目前通胀率仍然处在地位，为何美联储要选择在此时提高联邦基准利率”，美联储主席耶伦表示，“我已经注意到，最近的很多通胀疲软是由临时性因素造成的，预期会逐渐减少。劳动力市场和商品市场的疲软正在消失，这也会为通胀带来上行压力。”美国经济正在持续改善。昨晚公布的数据显示，美国三季度GDP终值2.0%，好于调查预期的1.9%，尽管较初值2.1%下修。

受到强劲美元以及能源产业开支削减的影响，美国资本耐用品订单三个月来首次下滑。美国11月耐用品订单环比初值0.0%，预期-0.6%，前值2.9%。备受关注的衡量企业支出计划的扣除飞机非国防资本耐用品订单11月月率下降0.4%，降幅大于预期值-0.2%，前值从增长1.3%修正为增长0.6%。资本耐用品订单在三个月来首次下降，所有耐用品订单的价值保持微小变化。显示出商业投资在第三季度增长后开始放缓。美国制造商除了要面对强劲美元、疲软的海外需求，以及最近库存囤积带的影响以外，设备订单停止增长也成为其面对的挑战之一。不过消费者弹性需求（包括汽车销售的稳定增长）缓解了对制造业的打击。

11月份，扣除飞机的非军用设备订单下降了0.4%，低于10月份的0.6%的增长。扣除飞机类非国防资本耐用品订单下降了0.5%，低于上月，这一数据表明第四季度资本支出将逆转上一季度的上涨趋势。11月企业对主要金属的订单、器械以及计算机的订单减少。对于通讯设备、汽车、以及电子装备的需求上升。商业飞机订单下降，而上月这一资料是增长的。然而，波音公司称11月接受到89个订单，创下自7月以来的最高水平。11月扣除运输类设备订下降0.1%，不及上月的0.5%的增长。不过，得益于汽车和家电等耐用品输出1.1%的增长，美国11月家庭消费增长0.3%，创三个月来最大增幅。

第三季度的设备支出年率增长9.9%，达到去年来最高水平。11月军用设备订单增长44.4%，达到2014年四月最高水平。工厂继续在减少去年的库存方面取得进步。耐用品库存下降0.3%。尽管商业设备开支在第三季度上涨，但是石油价格的暴跌促使能源开采和厂商削减开支。尤其是在评估过了全球原油前景以后一些公司暂停了投资计划。毫无疑问，受到美国对出口的过度依赖以及库存周期的影响，制造业是经济中的薄弱环节。尽管制造业疲软，但美国的整体经济是还行的，资料公布后，美股持续波动。

据报导指，Enterprise Products Partners公司将于明年1月的第一周，装载60万桶轻质低硫原油至货船上，以出口至海外。这些原油是在德州南部生产的，将在休斯敦输油终端装入油轮。这是美国宣布解除原油出口禁令后，第一笔向海外出口的原油贸易。上周五，美国总统奥巴马签署政府支出及税务法案，正式解除长达40年的原油出口禁令。这60万桶原油将横跨大西洋到达Vitol公司位于瑞士Cressier的精炼厂，荷兰石油交易巨头Vitol集团是这笔贸易的买家。对于原油出口禁令的解除，美国油企认为，在当前情况下解除原油出口禁令能够保障美国石油行业安全，也让欧洲与亚洲等地在石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯之外，有了新的原油进口选择。也有市场人士认为美国原油出口解禁数年内对全球市场不会有太大影响。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，12月24日是西方的传统节日平安夜(即圣诞节前夕)，金融市场在即将到来的一系列假期之前交投明显清淡。受助于美国国债收益率上扬，周四美元指数结束“三连阴”，但升幅非常有限。在欧美市场纷纷进入休市或者提前休市状态之际，投资者有必要关注中国方面的动向。据媒体调查显示，2015年已接近尾声，中国央行今年的货币宽松可能还未画上句号，在2015年仅剩的8天里，中国央行可能再度放宽货币政策事实上，最大可能性是降准，少数机构料央行会降息。中国央行主管早间的文章令这种预期大大提升。

由于多数西方国家已经进入圣诞和新年假期状态，周四金融市场可能较为沉闷。逢圣诞节假期，全球一些金融中心周四将提早收盘，周五将休市，下周一还会有部分市场休市。自上周三美联储开启加息周期后，金价并未进一步下跌创出新低，之后受到空头回补的推动强势反弹。这或可能表明年内的利空基本已经出尽，圣诞前结利盘的出现也是推动金价反弹的因素。金价圣诞季仍陷入低位大区间震荡格局，后市金价将继续关注美国经济资料，而现货黄金市场暂时很难对金价形成有力支撑。中国是最大的消费市场之一，消费者存在担忧情绪，大量观点认为2016将会是需求连续降低的第三年。目前而言，黄金市场震荡走势仍将保持，因前景不明，在回升至1100美元关口前暂很难吸引买盘回归，空头势头仍显强劲。

图表分析

日在线黄金再次收线小阴，不过连续收阴并没有打破下方指标密集支撑区，黄金继续止步于1067一线。昨日的下跌其实还是受到多重数据的轰炸影响，数据好坏都有，但整体偏于利空，不过由于数据的影响相对较小，所以只不过下探一次回升的走势。暂时黄金重要支撑还是1068一线，跌破这里，就需要注意多头的情况了。技术面上看，日线级别上，指标仍在继续改善中，暗示上行动能正在积累，但在金价有效站上1080甚至是1100美元前，整体下行趋势尚未改变。4H级别上，MACD绿色动能柱收缩，双线死叉收敛，KDJ双线触底反弹，短期风险偏向中性，预计会在1065-1080美元间震荡。按形态来看，前期的两连大阳配两连小阴，有构筑上升三法的变体倾向，如果今天收阳的话，那么黄金这提前完成形态，后期又继续冲高1088的动力；如果收阴，但不跌破1065，则须看下周一的收线来判断形态的构筑情况。不过总体趋势上，黄金受趋势指标支撑影响，还是偏于涨势节奏。

今日支持位：1064，1058；

今日阻力位：1080，1085。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(12月23日)由于圣诞临近，美国集中公布了一系列经济数据数据。在上周美联储正式升息之后，黄金市场的焦点转向了此后的继续升息步伐，而美国经济资料在其中将起到很大作用。在美市盘中延续跌势，美国股市的上涨限制了黄金的避险功能，时段内金价再刷两日低位至1068.00美元，日前困陷于在冷清交投中的狭窄交投区间内。昨日发布的一些美国经济数据表现比较混合。除了耐用品订单数据稍逊以外，个人收入支出、新屋销售、密歇根消费者信心均超预期。值得一提的是，美国个人收入连增8个月，11月核心PCE物价指数同比增1.3%。

由于多数西方国家已经进入圣诞和新年假期状态，周四金融市场可能较为沉闷。逢圣诞节假期，全球一些金融中心周四将提早收盘，周五将休市，下周一还会有部分市场休市。自上周三美联储开启加息周期后，金价并未进一步下跌创出新低，之后受到空头回补的推动强势反弹。这或可能表明年内的利空基本已经出尽，圣诞前结利盘的出现也是推动金价反弹的因素。金价圣诞季仍陷入低位大区间震荡格局，后市金价将继续关注美国经济资料，而现货黄金市场暂时很难对金价形成有力支撑。中国是最大的消费市场之一，消费者存在担忧情绪，大量观点认为2016将会是需求连续降低的第三年。目前而言，黄金市场震荡走势仍将保持，因前景不明，在回升至1100美元关口前暂很难吸引买盘回归，空头势头仍显强劲。

今天波幅预计为1068美元/盎司至1080美元/盎司。