今晚迎来美国12月的非农就业报告，黄金能否保持强势？

昨日回顾

现货金昨天周四（1月7日）以1093.6美元/盎司开市，最高触及1109.4美元/盎司，最低下探至1091.2美元/盎司，全日波幅18.2元，收报1109.3美元/盎司，上涨15.7美元，涨幅1.7%。

国际现货黄金周四(1月7日)受避险需求强劲助推，美市盘中一路攀升，企稳于1100美元/盎司关口上方，日内最高触及1109.4美元/盎司，刷新11月6日以来新高。中国股市开盘半小时内两度触发熔断机制，人民币持续贬值，市场避险需求骤升提振金价。另外，美国当周初请失业金人数虽不及预期，但较上周的高位有所回落，不过美元指数未受提振，依然保持日内的回调走势，未对金价反弹形成阻碍。值得一提的是，中国央行的持续增持黄金也给金价提供了支撑。中国央行公布最新黄金储备数据显示，截至12月末黄金储备为5666万盎司(1762.32吨)，11月末为5605万盎司(1743.35吨)，共增持近19吨，为连续六个月增持。

基本分析

周四(1月7日)现货黄金震荡上涨，一度刷新两个月高点至1109美元/盎司，A股暴跌致熔断机制再次被触发拖累全球股市，中国A股在开盘不断半小时就两次触发熔断机制提前休市，全球股市受到明显拖累，避险情绪再次升温，黄金受到投资者的青睐。投资者在担心中国经济和地缘紧张政局升级之际，将资金投入避险的黄金，在地缘政治及金融市场不确定时期，黄金通常被视为投资替代工具，近日受益于避险气氛，与日元及美债等避险资产同步走强。不过，美联储相对鸽派的会议纪要持续发酵致美元回落更是使得黄金上涨少了后顾之忧。另外，因供应过剩缓解无望，全球经济增速放缓加剧需求疲软预期，油价一度暴跌逾5%，创近十二年新低。

根据美国劳工部周四(1月7日)公布的数据显示，美国1月2日当周初请失业金人数从五个月高点下降，显示该国劳动力市场仍然稳健，尽管其第四季度经济增速可能大幅下降。美国1月2日当周初请失业金人数下降1.0万，至27.7万，高于预期值27.5万，但低于前值28.7万(也即五个月高点)。美国上周初请失业金人数已连续第44周低于30万人，为40多年来持续时间最长的一次；初请失业金人数30万人是判断美国劳动力市场盛衰的分水岭。数据还显示，美国12月26日当周初请失业金人数四周均值下降0.125万，至27.575万，低于前值27.7万。美国初请失业金人数四周均值已连续39周低于30万，持续的时间长度是异乎寻常的；初请失业金人数四周均值被认为是衡量劳动力市场更好的指标(因排除了各周间的波动)。

美国劳工部分析师称，没有特殊因素影响本次数据，也没有任何一个州的数据是通过预估而得到的。数据还显示，美国12月26日当周续请失业金人数上升2.5万，达223万，高于预期值220.0万，前值由219.8万上修至220.5万。虽然美国此次续请失业金人数有所上升，然而可以预计，美国12月失业率将几无变动，仍为七年半低点5.0%。今年以来，美国的失业率累计已经下降了0.7个百分点，目前处于美联储所认为的“充分就业”区间范围内。美国2015年12月季调后非农就业人口将于周五(1月8日)公布。根据经济学家预估中值，美国12月季调后非农就业人数料增加20.0万，低于11月的21.1万。受新年假期影响，此次非农资料推迟一周公布。日内公布的其他数据显示，美国12月挑战者企业裁员人数为23622人，低于前值30953人；12月挑战者企业裁员年率下降27.6%，降幅低于前值13.9%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国当周初请失业金人数虽不及预期，但较上周的高位有所回落，不过美元指数未受提振，依然保持日内的回调走势，未对金价反弹形成阻碍。原油方面则延续本周跌势，欧市早盘布伦特原油跌幅一度扩大至近5%，两日累计大跌5美元。WTI原油跌幅也最低触及32.10美元/桶，触及逾12年来最低。但随着中国证监会宣布暂停实施熔断机制，美国股市削减部分跌幅，风险资产受到提振，油价跌幅也得到大幅缩减。当前市场关注焦点将在今日即将公布的美国非农资料，这是自美联储去年12月宣布加息以来的第一份“成绩单”，也就显的尤为重要，就业情况的好坏直接影响到美联储下次加息的进程。ADP数据向来有“小非农”之称，美国周三公布的ADP数据表明，美国12月ADP就业人数上升25.7万，升幅为一年以来最高，这表明美国经济虽然面临美元走强，库存上升和能源部门投资下降等不利因素影响，但基本面仍然健康。

最近几日在岸与离岸人民币快速贬值，并且呈现大幅波动态势。昨日外媒报导称，中国央行考虑出台更多措施限制外资炒作。中国央行考虑除干预外更多措施，以避免人民币汇率大幅波动。央行考虑的措施主要为限制游资特别是外资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利，中国还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度。今年1月4日、1月6日两个交易日，人民币中间价均较前一日收盘价跌100点左右，引发市场关于央行引导人民币贬值的疑惑。不过，昨日央行网站两次刊文就人民币贬值表态。上午9时许，央行网站转载中国货币网评论员文章指出，人民币汇率波动可能涉及到投机势力。当前人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定。一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，向市场发出错误的价格信号。面对这些投机势力，央行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

午后，中国货币网评论员日内第二次发表评论称，应当看到，人民币对美元双边汇率的变化与美元兑其他主要货币汇率的变化方向和幅度基本是相符的，人民币汇率对一篮子货币仍保持基本稳定。未来人民币对美元汇率中间价将继续按照完善后的报价机制进行调节，更多发挥市场汇率的作用，进一步提高中间价的市场化程度和基准性，保持人民币汇率对一篮子货币在合理均衡水平上的基本稳定。在中国加速人民币贬值和亚洲股市跌至三月以来的低位之后，欧洲股市也大幅下跌。周四，中国股市开市仅30分钟就因大跌触发熔断机制而停止交易，这是中国股市自引进熔断机制后在本周第二次发生这种情况。证监会新闻发言人在答记者问中表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，中国在未来几周内将公布的数据有可能显示经济活动持续放缓，这会加重全球对中国经济前景的忧虑。数据显示，去年12月中国央行再度增持黄金储备，增持量19吨。去年下半年以来，中国央行增持的黄金量已经超过了100吨，是目前全球第6大黄金持有国。到12月底，中国央行的黄金储备增至1762.323吨，去年下半年总增持量为104吨。据悉，市场预计中国央行会继续以相似速度持续增持黄金储备，为黄金市场提供支撑。去年6月中国央行在6年以来第一次宣布增持黄金储备，此后即持续增持。12月中国外汇储备大降1079亿美元，是历史最高月度减少量，这使得中国黄金储备在外汇储备中占比增加至5%左右。去年12月份中国增加了黄金储备，下半年黄金储备增加了100吨。中国已是全球第六大黄金持有国家，其增加贮备会对黄金价格形成支撑。对其他大宗商品来说是负面的因素对目前的黄金却正好，黄金因避险资产而得名。

周三美联储12月最后一次会议纪要公布后，美元走软黄金逞强，纪要称今年的升息将只能是渐进的。黄金通常作为地缘政治和金融不稳定形势下的备选投资，黄金在朝鲜宣称核试验避险情绪升温后受益。此次爆炸试验最早被美国地质调查局探测到，该机构报告称该地区附近发生5.1级地震。此事件再度引发全球市场的避险情绪，黄金和日元大幅飙涨。周三朝鲜宣布成功地测试了小型氢核装置，这则新闻的出现强化了因中东沙特和伊朗危机引起的紧张情绪。早前，沙特断绝与伊朗的外交关系，对其驻德黑兰大使馆遭遇冲击作出回应。因沙特处决一名什叶派教士，沙特与伊朗这对中东宿敌之间的紧张关系升级。伊朗最高领袖哈梅内伊称，沙特处决什叶派教士Sheikh Nimr al-Nimr将面临“神圣复仇”，地缘政治冲突助推黄金上涨。中国在未来几周内将公布的数据有可能显示经济活动持续放缓，这会加重全球对中国经济前景的忧虑。

美元指数回落跌至一周低位，中国的担忧情绪使得市场对美联储升息预期有所缓和。当日美国初请数据表现不佳也施压美元，另外美联储两位官员发表了偏鸽派的言论。中国市场的担忧情绪缓和美联储加息预期施压美元。周四中国股市暴跌触发熔断，再度引发了市场对于中国放缓的担忧，这打压美联储升息前景，施压美元。中国股市暴跌7%后触发熔断机制，开盘仅30分钟迅即收盘，创下中国股市最短交易日纪录。这已是刚刚实行的熔断机制在本周内第二次触发。中国金融市场再度动荡，令全球市场震动。晚间证监会暂停了运行仅四天的熔断机制，让几日来屡尝熔断滋味的股民和机构颇感惊讶。人民日报评论称，脱离社会运行去谈论任何一种看起来很美的制度时，都必须意识到理论与实际间的距离。新的修补还在讨论中，在此之前，惟愿熔不断的是人民的信心，停不了的是股市发展。此外，外汇市场上人民币大跌也激发了投资者的担忧情绪。周四中国继续调低人民币中间价，市场激起对当局政策意向的担忧，投资者纷纷寻求避险。在疑似中国当局干预后，离岸人民币扳回盘初高达1%的跌幅，市场略有回稳。去年8月中国允许人民币贬值，激起市场对这个全球第二大经济体经济下滑程度可能比预期更严峻的担忧，全球市场遭受了重大损失。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美联储鸽派官员埃文斯(CharlesEvans)周四晚间发表了鸽派言论，埃文斯认为2016年加息50个基点是合适的，加息宜慢不宜快；希望在美国遭遇意外冲击时能实施更多的宽松政策。通胀将在未来三年内逐步接近2%；2016年底联邦基金利率为1%能够支撑通胀目标。埃文斯还称，应该比美联储预测的速度更慢地收紧政策，倾向于以十分渐进的收紧政策来确保通胀目标的实现。对制造业疲软及美元强势对美国经济造成的影响表示担忧，但美国经济基本面依旧强劲，美元走强可能是当地降低利率水平。美联储鹰派官员莱克(Jeffrey Lacker)当日发表了偏鹰派的言论。莱克指出，就业以及实际GDP增长或在未来一两年开始逐渐减少，利率逐渐上调将是基于数据的。从历史上看来预想中的加息步伐较缓慢，出口虽构成拖累，但仍预计美国经济增幅在2.2%左右。通胀若未在短期内升向2%的话，采取较浅的升息步伐是合理的。

金价周四升穿每盎司1100美元，为九周来首次，因美元下滑，且在对中国经济的担忧重创全球股市后，投资人连续第四日将资金转投较安全资产。主要交易所股市连跌第六日，而油价从多年低点反弹，因动荡的市场消化人民币进一步下挫及中国试图稳定大跌股市的消息。黄金价格上涨的原因是受到避风港需求、空头回补以及技术面交易等因素的支撑。世界黄金协会发布的最新报告显示，新兴国家的黄金市场持续扩张，暗示这些市场对黄金的价格影响将非常重要。2015年以非美元计价的黄金价格基本出现上扬，90%的黄金实际需求都来自美国以外，对于这些非美元投资者来说，以当地货币计价的黄金价格才是最重要的。报告还指出，随着美元走强，以美元计价的黄金价格在2015年下跌了11%。当美元的影响被考虑在内后，美联储2016年后的加息将不再是决定金价的主要因素，因为相信美元对黄金价格的作用正在减弱。

虽然黄金多头近日受到诸多利好鼓舞，但投资者仍需保持警惕，毕竟避险买盘并不能一劳永逸，市场任何风吹草动都有可能令避险热潮迅速消散。同时原油崩盘势头暂难终止，跌跌不休下，黄金反弹空间恐受限制。此外，美国ADP就业资料意外靓丽，照亮了美国12月非农前景，若非农资料继续稳扎稳打，黄金恐面临高位回调风险。尽管如此，黄金还是受到了多重利好的支撑。中国股市大跌和人民币意外贬值将引发新兴市场经济担忧，这恐继续为黄金提供利好支撑。另外，昨日公布的美联储(FED)12月会议纪要整体偏向鸽派，对黄金涨势来说无疑是如虎添翼。近年来失业率已经显著下降，但在油价暴跌以及美元升值的压制下，通胀率三年多来一直低于美联储2%的目标水平。即便是剔除波动较大的食品和能源价格，美联储青睐的核心通胀指针依然显示，去年11月物价同比仅仅上升1.3%。周五(1月8日)将迎来美国12月的非农就业报告，此前数月非农就业报告对金价影响都较为明显，目前仍有较多的投资者在非农报告出炉之前仍有所顾忌。

图表分析

日线上面黄金维持五连阳的单边大涨趋势，不过今日早盘冲高回落暂时终结连涨走势。预计考虑到晚间的非农数据影响，市场暂时归于平静，等数据出来之后再度爆发。不过冲破1100后黄金暂时保持强势走势，只要维持这上方，逢低买涨还是主要操作方式。上方注意1108的高点和1118的黄金分割线阻力，另外，要注意晚上的数据情况。技术面上看，日线级别上，隔夜金价在突破1080美元的初步回撤阻力后直上1090美元，并录得大阳线，指标上MACD红色动能柱继续扩张，双线金叉向上，KDJ双线拐头走高，整体风险中偏下行。4H级别上，指标有明显的改善，若能持续收在1080美元上方，则后市有望继续反弹。小周期上是冲高回踩的走势，周初突破下行通道之后基本上是单边的一路冲高，而早盘再次走强后出现回落，但也是稳定在1100上方。考虑到晚上非农数据的影响，白盘预计也是在1100上方进行震荡，而1112的高点和回踩1100的低位是暂时的震荡区间。

今日支持位：1092，1085；

今日阻力位：1108，1118。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(1月7日)现货黄金震荡上涨，一度刷新两个月高点至1109美元/盎司，A股暴跌致熔断机制再次被触发拖累全球股市，中国A股在开盘不断半小时就两次触发熔断机制提前休市，全球股市受到明显拖累，避险情绪再次升温，黄金受到投资者的青睐。投资者在担心中国经济和地缘紧张政局升级之际，将资金投入避险的黄金，在地缘政治及金融市场不确定时期，黄金通常被视为投资替代工具，近日受益于避险气氛，与日元及美债等避险资产同步走强。不过，美联储相对鸽派的会议纪要持续发酵致美元回落更是使得黄金上涨少了后顾之忧。另外，因供应过剩缓解无望，全球经济增速放缓加剧需求疲软预期，油价一度暴跌逾5%，创近十二年新低。

虽然黄金多头近日受到诸多利好鼓舞，但投资者仍需保持警惕，毕竟避险买盘并不能一劳永逸，市场任何风吹草动都有可能令避险热潮迅速消散。同时原油崩盘势头暂难终止，跌跌不休下，黄金反弹空间恐受限制。此外，美国ADP就业资料意外靓丽，照亮了美国12月非农前景，若非农资料继续稳扎稳打，黄金恐面临高位回调风险。尽管如此，黄金还是受到了多重利好的支撑。中国股市大跌和人民币意外贬值将引发新兴市场经济担忧，这恐继续为黄金提供利好支撑。另外，昨日公布的美联储(FED)12月会议纪要整体偏向鸽派，对黄金涨势来说无疑是如虎添翼。近年来失业率已经显著下降，但在油价暴跌以及美元升值的压制下，通胀率三年多来一直低于美联储2%的目标水平。即便是剔除波动较大的食品和能源价格，美联储青睐的核心通胀指针依然显示，去年11月物价同比仅仅上升1.3%。周五(1月8日)将迎来美国12月的非农就业报告，此前数月非农就业报告对金价影响都较为明显，目前仍有较多的投资者在非农报告出炉之前仍有所顾忌。