2020-06-12 15:33:06
隔夜，欧美股遭遇重挫，道琼斯指数罕见大跌1900点，三大美股暴跌，均创3月16日以来最大跌幅。美国原油期货也出现了暴跌，当天跌超10%。6月12日早盘，WTI原油继续大跌，截至上午11点左右，跌幅超2%，报35.59美元/桶。恐慌指数再度狂飙，美股遭遇了3月份疫情市场恐慌以来的最剧烈抛售。同时，美国VIX恐慌指数再度飙升至40以上，当天涨幅逼近50%以上。此外，欧洲股市也同步下跌，跌幅在4%左右。
在集体低开后，A股市场指数却出现了明显的低开高走的趋势，市场的韧性重现展现。当天早盘，短短一个小时，沪指的跌幅迅速从低位收窄至1%以内，截至收盘，上证指数报收2919.74，跌0.04%。深成指在跌超2%后，指数也迅速收窄，临近收盘，指数微涨0.07%。创业板指在深度跌超2%后，也快速收回失地，指数跌幅收窄，截止收盘，创业板指微涨0.51%，两市全天合计成交6992.41亿元。盘面上，结构性行情十分明显，免税概念、云游戏、防疫概念炒作热火朝天，似乎完全不受外围市场的影响，而稀土永磁、电子烟、PCB、农业种植、OLED等多数题材却是冷冷清清，没有丝毫动静。行业板块也呈现分化走势，医疗、医药两大板块领涨，文化传媒、旅游酒店、商业百货、玻璃陶瓷、装修装饰等涨幅其次，贵金属、保险、高速公路、民航机场、煤炭、材料行业等多个板块全天维持低迷状态。
北上资金月终结连续14日净买入
值得注意的是，在指数开盘深度下探之际，以“聪明资金”著称的北上资金，仍成为当天的强势买盘，悄悄进场，抢筹优质标的。6月12日，截止收盘，北向资金净流出8.94亿元：截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出8.94亿元。其中沪股通净流出7.31亿元，深股通净流出1.63亿元。北向资金尾盘异动，一度净流入近90亿元，最终收盘时净流入19.62亿元。
而从北上资金的布局来看，包括保险、家电、医药等超级大白马股及核心资产仍是外资布局的重点。从北上资金近一个月活跃个股流向统计来看，中国平安、宁德时代、美的集团等股净买入分别为32亿元、28亿元、23亿元。而京东方A、三一重工、万科A、歌尔股份、药明康德、招商银行、迈瑞医疗等净流入均超10亿元。
需要注意的是，今日A股虽然已经企稳，但并不意味着外部冲击就此结束，欧美股市具体走向尚不明确，导致外围市场大跌的疫情反复因素仍然存在，因此，后期大盘走向或更多取决于外围市场走势以及国内新的政策刺激。
对于中长线投资者而言，每次大跌都是加仓绩优股的良好时机，今日也不例外，在今日反弹的过程中，虽然免税、云游戏、防疫概念等表现强势，但业绩基本面稳定的白酒、食品饮料等板块表现也十分强势。随着中报业绩预告逐渐出炉，业绩属性强势的个股或持续受资金追捧，投资者可适时关注。
对于后市大盘走向，各家券商纷纷发表看法。
兴业证券首席经济学家、宏观经济研究中心总经理王涵认为，一方面，国内经济进入赶工期，海外经济进入筑底回升期，同时国内宏观调控政策偏暖，且持续时间可能较长；另一方面，海外疫情仍存在二次暴发风险，“去全球化”逆流还在发酵，2020年中国经济将处于“下有底、上有顶”的状态。中长期来看，基于中国巨大市场、人口与产业结构变迁及刺激内需政策的出台，对资本市场保持乐观。
兴业证券经济与金融研究院策略研究中心总经理王德伦指出，整体来看，2020年下半年A股将处于震荡磨底阶段。在内需向上、外需向下的交错期，市场将以结构性机会为主。
上海证券认为，美股波动率加大叠加其他风险因素，将对下半年市场风险偏好形成间歇性的压制。下半年总体上，市场风险偏好呈前低后高的态势。
申万宏源证券首席策略分析师傅静涛表示，下半年逐步转向战略乐观，至少可以期待一波“非常像牛市”的大反弹。傅静涛的主要判断逻辑在于：下半年A股基本面趋势向上有望得到确认，新周期开启的乐观预期可能阶段性发酵；新经济基本面触底回升，叠加“十四五”规划和创业板试点注册制等改革持续推进，科技成长有望重拾进攻属性；新冠肺炎疫情带来更彻底的出清，而牛市生于绝境；居民储蓄率上升，配置需求释放。
招商证券则认为，整体A股盈利在经历了一季度较深跌幅之后将重新进入上行周期，业绩表现将会平稳修复并且实现逐季改善，预计2020年A股盈利增长将呈现“V”型走势。
操作策略方面，申万宏源建议，非聚集性可选消费有望逐步受益于居民储蓄率上行，首推汽车；新老基建依然是确定的方向，重点关注5G、新能源汽车、半导体设备耗材、信创(信息技术应用创新)，以及建筑装饰、建筑材料和工程机械龙头的投资机会；二季报期间可能是消费电子布局的窗口，5G应用端的物联网、超高清、云游戏，有望成为反弹阶段有弹性的进攻方向。
上海证券建议，下半年结构性行情的把握重点在于消费向科技切换。在科技创新、内需消费、制度红利三条结构主线下，看好军工(大飞机、空天互联网)、房地产后周期产业链———物业管理和整体家居、宠物食品、体外检测、消费电子、海南区域等结构机会。
兴业证券王德伦建议，可关注消费景气细分方向(如家电、啤酒、消费建材、宠物食品)、国产替代及切入全球产业链后的高端制造(如医疗器械、新能源车、新材料)，以及受益于全球货币大放松的黄金。主题投资方面，建议关注国产替代、5G建设、军工以及创投等主题性机会。（亚汇网编辑：林静）
