2021-08-27 20:24:47
推荐黑马股1：三友化工(600409)核心主业接力涨价 行业龙头穿越周期
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公司主要从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售属于化学原料及化学制品制造业。公司的主要产品包括纯碱、氯化钙、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等主要应用于玻璃、有色金属、合成洗涤剂、化学建材等行业。加快产品升级换代步伐，研发了电子硅橡胶等新产品，化纤公司获“全国质量奖鼓励奖”，“唐丝Tangcell”品牌成为国内首个高端纤维素纤维品牌。
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年内纯碱价格还将继续冲高：到年底前行业没有新增产能，且行业可能有提前退出产能；需求端旺季将临，光伏玻璃即将开始密集点火，纯碱价格上涨趋势仍强，到年底可看2800-3000元/吨。中长期看，我们认为行业供需正持续趋紧，21-22年价格中枢有望维持高位：21年开始为我国光伏玻璃密集投产期，21-23规划产能预计新带来纯碱需求115、129、118万吨，对应每年约4%增长，仅这一单项就持平往年每年的纯碱需求增速；目前全国范围内原则已禁止氨碱、联碱新建，19-20有超预期产能投放，21、22年行业规划新增产能分别约为80、40万吨；且部分行业产能有腾退或者主动退出计划，预计行业净新增产能将非常有限。供需趋紧之下，行业景气有望持续高位。粘胶短纤：粘胶短纤在21Q1价格有明显上行，但Q2由于传统淡季、原料支撑转弱、下游补库存结束等因素，价格又有明显下行。目前价格水平再度回到行业边际成本附近，向上空间仍大。我们此前发布行业深度报告，认为粘短区别于大多数子行业，正处于产能周期拐点，有望迎来1-2年景气周期。需求端看，外需受疫情影响至今未能恢复到19年水平，是粘胶景气低迷至今的最大原因，但伴随疫情逐步消散外需终将恢复；供给端看，经过2年漫长行业谷底，行业约15%产能已退出行业，行业或迎来系统性的供需错配。公司粘胶短纤权益产能约78万吨，随景气回升的业绩弹性仍极大。有机硅：8月以来，由于行业产能扩产持续不及预期、厂家协同等因素，有机硅价格重新开始大幅上涨。目前而言，新增产能要陆续从22年初开始投产，且需求旺季将临，预计价格仍能维持上涨趋势。
推荐黑马股2： 宜安科技(300328)研发升级 公司产品市场空间广阔
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公司专业从事新材料研发、设计、生产、销售；主要产品为铝制品、镁制品、电木制品、液态金属、模具、锌制品、五金制品。公司拥有完整的镁铝合金产业链条，立足主业，卡位布局液态金属、医用镁材领域，构筑公司新兴增长点。旗下逸昊金属、镁安医疗是公司发力液态金属、医用镁材“主战场”。液态金属将带来第三次材料工业革命，公司掌握配方、压铸核心专利。
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液态金属将带来第三次材料工业革命，公司掌握配方、压铸核心专利。液态金属（又称：非晶合金）具有高强度、高硬度、耐磨、耐腐蚀等优良物理化学性能，随着压铸工艺的进步，目前具备大批量生产潜能，且具备复杂结构一次成型能力，成本效率优势显著。公司掌握液态金属配方、工艺设备核心专利。董事长100%控股的香港液态金属有限公司旗下LQMT公司（美国）与公司发挥协同作用，巩固公司液态金属领先地位。锆基液态金属材料已正式被选为华为二代折叠屏手机MateXs铰链重要材质，随着锆基金属应用推广，公司产品市场空间广阔。
新能源车加速汽车轻量化进程，携手云海金属打造铝镁合金“长三角+珠三角”布局。镁铝合金是汽车轻量化结构材料，当下新能源汽车普遍存在重量超重、续航里程短等问题，提高整车轻量化材料占比是提高新能源车续航里程的有效途径，新能源车产业发展、环保等国家政策出台将加速汽车轻量化进程。2020年，公司“巢湖宜安云海轻合金精密压铸件生产基地项目”二期建设完成（一期2017年投产），实现原材稳定供应、“珠三角+长三角”双中心布局区位优势，已进入比亚迪、特斯拉等国内外知名客户供应链。
推荐黑马股3：中金岭南(000060) 铅锌龙头历久弥新 发展潜力巨大
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公司主要业务是铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工主要产品有铅锌精矿、铜精矿、铅锭、锌锭及锌合金、白银、黄金、粗铜、电铜、铟锭、工业硫酸、硫磺等。电铅、精镉曾获国家金质奖精锌曾获国家银质奖"南华牌"电铅、精锌被广东省确认"广东省名牌产品"并已在英国伦敦金属交易所(LME)注册，荣获“2019年度中国铅锌行业绿色发展杰出贡献奖”凡口矿综合生态修复项目入选“广东省首届国土空间生态修复十大范例”。公司获得了“2020年度具有国际影响力中国铅锌企业”“2020年度深圳企业数字化杰出奖”等称号。
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铅锌供需平衡趋紧，助力价格企稳回升从供给侧看，国内铅锌矿产量近年来存在一定的波动。2020年国内铅锌产量在经历2018-2019年的低谷后企稳回升，月均复合增速分别达5.24%和3.44%，但整体依旧维持低位；考虑铅锌矿的开发现状和碳达峰、碳中和的宏观政策背景，预计未来国内铅锌矿产量将出现小幅扰动。从需求侧看，国内铅锌消费整体保持稳定。铅方面，铅酸蓄电池在中低端电池应用领域的主导地位依然稳固，近年来铅酸蓄电池产量呈现稳步上升的增长趋势，2020年月均增长率达17.71%，表明下游消费需求依然旺盛；锌方面，后疫情时代全球经济持续恢复，国内汽车产量、基建房地产投资大幅增长，锌内需和外需旺盛；中长期来看，国内经济建设新亮点将有力带动锌、铜等有色金属需求量不断上升。从价格端看，铅锌价格在2020年迎来复苏，其中锌价累计涨幅已高达23.91%；铅锌市场紧平衡状态有望对未来铅锌价格形成有力支撑，在采选和冶炼成本变动不大的情况下，多维布局效益凸显中金岭南是一家主要从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业，目前已形成铅锌采选年产金属量30万吨、铅锌冶炼年产金属量30万吨的生产能力，产销量在国内铅锌行业中处于领先地位。公司主营产品毛利率得以进一步提升。（ 亚汇网编辑：竣生）
