2021-09-09 21:39:53
推荐黑马股1：紫金矿业(601899)三大铜矿项目将相继投产 向全球矿业龙头加速挺进
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公司主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。公司位居《福布斯》2021全球上市公司2000强第398位，全球金属企业第9位、全球黄金企业第3位；位居2021《财富》中国500强第67位。报告期，旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿建成投产，塞尔维亚佩吉铜金矿进入试生产阶段，这两座矿山均为世界级超高品位矿山，对集团公司实现未来五年战略目标将产生重大的影响。
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下半年铜矿产销量有望大幅提升公司三大铜矿项目将相继投产，预计下半年铜矿产量相比上半年会有明显增长。1）刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目第一序列年处理矿石380万吨产能提前投产，于5月25日正式启动铜精矿生产。根据年度生产计划，今年预计生产铜精矿含铜金属8-9.5万吨。2）塞尔维亚佩吉铜金矿(Timok)上带矿采选项目获得塞尔维亚矿业与能源部颁发的选矿设施试生产许可，进入试生产阶段，计划于今年9月之前完成试生产阶段所有工作并提交矿业部验收。3）西藏巨龙铜业驱龙铜矿项目一期计划于年底建成投产，达产后预计年均产铜约16万吨。
紫金矿业正加速迈进全球矿业前3-5名，五年规划和十年目标系统性提升未来产量增速预期，未来公司将进一步拓展新能源相关矿种，我们预计公司估值水平有望进一一步提升。
推荐黑马股2：绿色动力(601330)在建项目进展顺利 新业务拓展再结硕果
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公司主营业务是从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护、技术顾问业务。主要产品有环保服务、电力生产。公司自主研发的“一种二噁英在线预警和控制系统的多驱动逆推式垃圾焚烧炉”获得中国环境保护协会2019年度技术进步二等奖。2021年9月7日，绿色电力交易试点启动会在北京召开，绿色电力交易试点正式启动。伴随碳中和配套政策逐步落实，垃圾焚烧、风电光伏等新能源运营商的盈利能力及现金流水平都将获得明显提升。
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上半年，公司在建项目建设进展顺利。石首项目、永嘉二期项目以及平阳二期项目陆续并网发电，新增产能2200吨/日。截至6月底，金沙项目/惠州二期项目二阶段/莱州项目/登封项目/葫芦岛垃圾发电项目/朔州项目已完成施工总量的80%/96%/72%/62%/36%/21%，葫芦岛危废项目已基本完成建设，新开工恩施项目。项目拓展方面，公司新获得汕头潮阳餐厨垃圾处理项目；平阳项目、乳山项目成功拓展供热业务，公司开展供热业务的垃圾焚烧发电项目已达四个。
公司投运规模持续增长。截至2021年6月末，公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目29个，处理能力达2.9万吨/日，较2020年底增长7.4%；在建项目6个，运营项目在建二期工程3个，处理能力达0.83万吨/日；筹建项目9个。根据公司在手项目建设规划，预计2021-2023年底投运产能将达到3.3、3.9、4.2万吨/日，分别同比增长21%、17%、10%，有望支持公司业绩持续增长。
推荐黑马股3：海利尔(603639)农化行业景气度上行 主营产品价格回暖
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公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售。公司主要产品有杀虫剂、杀菌剂、除草剂、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐、二氯。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“创新型试点企业”为农业部农药研发重点实验室建设依托单位。
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2020年国际农产品价格普遍触底回升，2021年延续上涨，带来了农化行业景气度的持续上行，公司杀虫剂板块的吡虫啉、啶虫脒、甲维盐等产品价格普遍触底回升，杀菌剂板块增量产品丙硫菌唑单价则止跌企稳。随着玉米等国际主要农产品价格维持在高位，上游的农化产品大多持续回暖，行业景气度上行趋势有望延续。
新项目再添发展契机，产品规模与盈利稳定性双双提升：产品方面，公司2018年开始布局的第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已于2020年进入试生产，同时开发筹划第三代烟碱类杀虫剂原药呋虫胺。项目方面，公司现有多个生产项目正稳步推进：奥迪斯制剂项目中7000吨水性化制剂项目和23000吨农用化学品制剂及肥料制造项目主要设备已安装完成；恒宁一期于2020年12月获得青岛市生态环境局批复，已正式开工建设；2021年4月，公司宣布投资5亿建设恒宁二期项目，进一步提升产能。项目投产后，公司生产规模有望再上一新台阶，且产品结构不断优化，将有力地削弱原药价格周期性波动带来的不利影响，提升盈利稳定性。（ 亚汇网编辑：竣生）
