2021-10-01 10:25:37
自今年7月21日以来，沪深两市成交额连续49个交易日突破万亿，打破了历史上最长纪录——连续43个交易日。今天，两市成交额跌破万亿。成交额有所滑落主要是由于节前效应，叠加市场热点匮乏。
事实上，7月以来，随着市场换手率的提升，各板块和热点概念加速切换，食品饮料及医药等消费板块的成交额达到高点后有所降温，化工及有色金属板块中与新能源相关的细分板块成交额快速上升。安信证券认为，在破万亿成交额的背后，贡献度最大的仍为成长板块，其中新能源仍是资金坚守的方向。但成长内部也呈现出明显的扩散趋势，即从电子往军工、机械方向的扩散，以及新能源内部往上游材料及下游电力运营方向的延伸；对于周期而言，市场对传统周期中煤炭、钢铁、铜的关注度确有提升，但成交额贡献仍较小。
中金公司认为，A股换手率具有均值回归特征，历史换手率均值可能是一个良好的参考基准，A股经历近期上涨后最新的自由流通市值约为40.2万亿元，以2.57％的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元，因此近期连续49个交易日成交额突破万亿元可能是正常现象，虽然近期市场成交活跃，但相比情绪过热仍有距离。如果后续市场成交额进一步上升至单日2万亿元(或持续高于1.8万亿元)可能相对值得警惕。
