2021-10-01 16:48:48
三季度的股市走出了'冰火两重天'的剧烈分化，以煤炭、钢铁为代表的传统周期板块大幅上涨，而以消费、医药为代表的大消费板块则出现大幅下跌；此外，港股市场也出现了剧烈波动，尤其是受互联网监管等政策打压，中概股中的互联网企业跌幅较大。
从ETF的份额增减情况来看，资金越跌越买的抄底趋势明显，医药类ETF、消费类ETF，以及医药生物占较大权重的科创创业50ETF(双创50ETF)等在三季度迎来了较多资金申购，而中概互联、恒生互联等相关ETF更是受抄底资金青睐。
数据显示，截至9月29日，中概互联(513050)、恒生互联(513330)自三季度以来份额分别增长了88.68亿份、77.14亿份，居三季度ETF份额增长前二，如果按区间成交均价粗略计算，两只ETF分别在三季度吸金137.54亿元、52.66亿元。
类似的，恒指科技(513180)、恒生科技(513130)两只ETF也分别在三季度迎来了20.63亿元、11.39亿元的抄底资金。
整体来看，鉴于上述ETF跟踪的指数重合度较高(中证海外中国互联网50指数、恒生互联网科技业指数、恒生科技指数)，即互联网企业均占较大权重，意味着三季度有超200亿资金在借道上述ETF抄底互联网。
此外，医药、消费等ETF也在三季度份额增长明显，超130亿资金在逆市布局。其中，医疗ETF(512170)、医药ETF(512010)的基金份额分别增长了64.01亿份、33.14亿份，按区间成交均价计算合计吸金73.82亿；酒ETF(512690)、消费ETF(159928)的基金份额分别增长了32.92亿份、20.08亿份，按区间成交均价计算合计吸金61.71亿。
值得注意的是，多只双创50ETF也在二级市场获得持续净申购，而医药卫生行业在双创50指数中的权重占比高达41.44%，这些增量资金也将通过ETF大比例补血医药板块。
具体来看，双创50ETF(159781)、双创基金(159783)、双创ETF(159780)分别在三季度份额增长了66.12亿份、45.84亿份、26.72亿份，换算成基金规模后大约合计吸金约127.5亿元。其中易方达的双创50ETF规模最大，截至9月29日的资产净值为81.74亿元，相比成立规模增长了172%。
资金高点止盈，周期和券商类ETF份额缩水明显
相较而言，券商类ETF、周期类ETF、军工类ETF则在三季度遭遇了资金不同程度的减持，而这三大板块均在三季度“先扬后抑”，资金止盈趋势明显。
截至9月29日，券商ETF(512000)、证券基金(512900)、证券ETF(515560)、龙头券商(159993)分别在三季度份额减少了22.97亿份、12.47亿份、4.51亿份、3.9亿份。如果按区间成交均价粗略计算，上述券商类ETF合计在三季度遭遇基金净流出约48亿元。其中，券商ETF遭遇净流出24.92亿元，在上述ETF中缩水最多。
此外，在三季度高歌猛进的周期板块也出现了资金止盈的迹象，化工、有色、稀土等相关ETF多出现了小幅度净流出。其中化工ETF(159870)、稀土ETF(516780)、有色ETF(512400)、化工50ETF(516120)分别在三季度份额缩水了9.52亿份、9.29亿份、8.86亿份、6.75亿份，合计净流出约42.8亿元。
对于上述资金从周期向大消费的切换，有相关基金经理表示，虽然大消费已经跌出了性价比，一定程度上具备承接资金的能力，但是从社零数据来看仍然不容乐观，基本面拐点尚需等待。
