2022-09-29 08:36:00
A股昨日走势复盘
9月28日，大盘全天低开后震荡走低，沪指盘中再创阶段调整新低，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌1.56%，深成指跌2.46%，创业板指跌2.57%。沪深两市今日成交额6472亿，较上个交易日缩量190亿。
板块方面，厨卫电器、燃气、银行等板块涨幅居前，小金属、钠离子电池、TOPCON电池、航空发动机等板块跌幅居前。
十大券商机构观点汇总
1)兴业证券：当前市场已经处于底部区域
兴业证券认为，结合四大维度、十一个指标来看，大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平，因此我们认为当前市场已经处于底部区域。（1）估值、风险溢价、股债收益差、回购规模和产业资本增减持净额等指标已经接近乃至超过今年4月或历史上其他几轮市场底的水平；（2）信贷脉冲、下跌幅度&速度、成交额、破净率和私募股票仓位尚未完全达到历史市场底部水平，但正逐步向市场底部靠近；（3）尽管偏股基金发行规模区间内显示增长，但近两个月已逐渐边际放缓；（4）公募基金股票仓位依然逆势上升，且仍处于历史较高水平。
2)天风证券：车载投影市场方兴未艾 后续有望迎来高速增长
天风证券研报指出，随着汽车智能化进程加速，投影技术被广泛应用于汽车领域，在诸如HUD、DLP大灯、天幕投影、车载幕布投影等方向孕育出不同的产品形态及功能。整体来看车载投影市场方兴未艾，后续有望迎来高速增长，而消费级投影企业亦有望依托其丰富的制造经验和技术积累进入车载领域，打造第二增长极。
3)东吴证券：光伏产业链价格博弈关键期 22Q4旺季到来
硅料价格见顶，博弈进入关键期，海外需求依然旺盛，国内地面待硅料降价逐步启动；2022H1国内分布式需求和海外需求超市场预期，2022H2需求确定性较强，2023年继续高增，强烈看好逆变器、组件和金刚线环节的成长alpha，逆变器龙头(锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技、阳光电源、固德威)，组件龙头(隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源)，看好电池硅料硅片龙头(通威股份、爱旭股份、大全能源，关注TCL中环、上机数控等)和格局稳定的辅料金刚线、胶膜、玻璃龙头(美畅股份、福斯特、海优新材、福莱特，关注信义光能)。
4)国金证券：北溪管道多处泄露，关注欧洲高占比化工品
北溪-1管道9月初已关停，天然气供给局势未变。9月初以来俄罗斯便已停止北溪-1天然气输送，北溪-2号管线自去年竣工以来并未投入运行，本次北溪管道泄露并不改变德国天然气当前的供给局势，当前德国的天然气存储量已达到91%以上，欧洲天然气库存的储气率约为88%，但去年9月至去年年底北溪-1号管线的输气量占欧盟进口天然气的15%，这一缺口和即将到来的需求旺季使得欧洲冬季天然气供应仍存不确定性。欧洲天然气供应持续紧张，建议关注欧洲产能占比较高的品种。欧洲天然气进口不确定性增加的背景下，欧洲天然气价格预计将维持高位。
5)银河证券：10月建议战略性布局高端制造等高景气板块
中国经济仍具有发展潜力。10月进入三季报披露期，叠加重要会议的窗口，建议在调整尾声的低位适当进行布局。投资者策略应当聚焦行业内核发展力，选择业绩稳定向好的中小市值低价个股+政策受益题材。7、8月我们提示A股分化期的进程将进一步加快，10月我们建议战略性布局高端制造、新能源汽车产业链、白酒等高景气板块。
6)平安证券：市场调整进入中后期
全球政治经济秩序持续调整，欧洲能源危机引发担忧，美联储加快加息。全球经济政策不确定性指数自2021年下半年以来快速上升，欧洲经济衰退风险加大。8月美国制造业PMI与服务业PMI环比回升，而欧元区均回落。国内经济复苏波折。社零与基建投资好转，房地产投资降幅扩大，出口增速显著回落。全球通胀维持高位。8月美国CPI为8.3%超出市场预期，欧元区CPI为9.1%续创新高。海外流动性延续收紧。
国内货币政策宽松可期。十年期国债收益率2.68%相对低位。权益市场活跃度下降。9月融资余额降至1.48万亿元。供给端，新成立偏股型基金环比下降32%，北上资金净流出；需求端，IPO和增发融资规模环比回落50%，解禁市值环比下降37%。
短期预期未清晰，A股维持震荡。国内外不确定性上升，市场资金以观望为主，短期预计维持弱势震荡。市场调整进入中后期，模糊预期会逐渐迎来修正，长期转型方向仍将维持高景气。目前市场对经济基本面走弱的预期相对充分，国内经济复苏有波折但是复苏周期的预期一定会来，政策应对方向也会逐渐清晰。结构性方面，我国制造业仍然具备全球竞争优势，高端制造、数字经济和绿色化转型仍是经济转型的大趋势，短期冲击不改行业长期景气。
7)粤开证券：市场底部特征逐步显现
底部特征逐步显现，三、四季度有望上演“周期搭台、成长唱戏”。美联储议息会议提出了更高的最终利率、更长的加息周期，使得全球市场波动放大。
当前，货币政策内松外紧的格局仍在延续，在美元强势下，面临着较大的贬值压力，但在内外扰动因素钝化、国内经济复苏向好背景下，后续陆股通大概率由净流出重回净流入，可以重点关注陆股通有望布局的板块和个股。
行业方面，高景气的能源电力链确定性较高，个股方面，布局高ROE，从中报数据来看，可能会偏向大盘蓝筹。展望后市，市场底部特征逐步显现，依旧维持经济弱复苏+流动性宽松的环境不支持市场大幅下行的判断。上半年市场聚焦于高景气赛道以及中小盘的业绩弹性，但忽视了在经济下行周期中，大盘龙头股稳定的增长能力、出色的议价能力和较高的抗风险能力，预计大小盘风格将在三、四季度再平衡，有望上演“周期搭台、成长唱戏”的格局。
行业方面，依旧推荐“确定性”趋势中与能源相关的品种以及与居民消费端相关板块。凛冬将至，全球能源危机下，煤炭、石油、电力值得继续关注。主题投资方面，即将迎来国庆长假和世界杯，关注食品饮料、旅游、社服板块为代表的消费。
8)东北证券：从快速下行到震荡筑底
展望四季度，A股盈利可能从快速下行到震荡筑底，市场表现可能相对改善。四季度市场主线：破局新生，大小切换。平滑后的中长贷增速与工业企业盈利增速对指数的变化趋势有较强的解释能力。四季度盈利将迎来快速下行到收敛筑底的转折，中长贷增速则大概率进入修复上行期。
复盘盈利和信用主线：其一，市场趋势上，盈利快速下行期市场走势弱于收敛筑底期；外部冲击、金融监管、政策预期是主要扰动因素。其二，风格表现上，盈利快速下行期大盘价值占优，信用拐点的出现使风格转向中小盘成长；盈利收敛筑底期大盘成长多占优，变化在政策方向。其三，行业表现上，盈利快速下行期间市场着重交易需求的下行，逆周期需求扩张的行业占优；盈利收敛筑底期交易复苏，消费和TMT占优。展望四季度，从震荡中破局，大小切换。10月前盈利下行期市场延续震荡，中小盘风格大概率延续；10月后盈利收敛筑底期市场或震荡偏强，风格大概率切换向大盘成长，大盘价值变数则看地产复苏情况。四季度市场趋势：从震荡筑底到震荡偏强。四季度盈利有望修复上行，自上而下测算2022年三季度、四季度全A（除金融、石油石化）盈利累计同比增速为-24.08%和1.09%，自下而上测算分别为-15.64%和2.47%。指数估值和个股位置处于相对低位，股票相对债券吸引力已较高。四季度行业配置：从逆周期需求扩张的基建、军工、汽车到消费、TMT。
结合景气改善度、估值分位数和交易拥挤度，当前至10月左右关注电网设备、电池、地面兵装等；10月后关注通信设备、白色家电、旅游及景区、饮料乳品等。四季度主题推荐：数字经济、智能机器人、国企改革。四季度政策要兼顾经济增长压力和结构转型及科技创新；结合行业发展和对经济的拉动效率，推荐关注数字经济、智能机器人和国企改革等主题投资机会。
9)方正证券：节前交投清淡 节后行情可期
昨人民币兑美元汇率大幅下跌，大盘在题材股大幅下跌拖累下，走出了大幅回落走势，周二涨幅悉数回吐，并创调整以来新低，价格重心下移，收盘收在3050点之下，但若周四再低开，则大盘再度出现第三个缺口，短线大盘回落空间将受抑，技术上3030点附近有较强支撑，能否跌破将决定3000点保卫战能否打响。
昨北上资金大幅流出38.40亿，其中沪市净流出15.36亿，深市净流出23.04亿，大市值股受到北上资金青睐，但北上资金在新能源净流出，南下资金超52亿，抄底超跌还是机构资金所为。在市场低迷，市场信心不足，市场出现一定的恐慌性之际，坚守投资理念，咬定“科技+新能源”投资主线不放松，关注这难得的跌出来的机会。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、新能源、电力、输变电设备、餐饮旅游、通信技术及底部“三低”股，回避股价前期强势股的补跌风险。
10)中原证券：短线关注消费、燃气、通信以及金融等行业的投资机会
未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注消费、燃气、通信以及金融等行业的投资机会。
（亚汇网编辑：陌尘）
