2023-06-28 10:08:28
昨日行情
昨日大盘全天震荡反弹，沪指涨超1%。截至收盘，沪指涨1.23%，深成指涨0.97%，创业板指涨0.26%。北向资金全天净卖出25.96亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.65%，标普500指数涨1.15%，道指涨0.63%。
十大券商
民生证券：迎接AI行情从供给迈向需求的拐点
民生证券认为，AI现阶段有望复制2010-2012年TMT供给侧迈向 2013-2015年TMT应用需求侧的路径。2013-2015的TMT牛市的基础是2010年iPhone4发布后的2010-2012年，移动互联网的基础设施—智能手机渗透率快速提升至接近50%左右水平，而这一轮AI行情的基础设施率先集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算力、数据；在2月-5月的大模型普及过程初期，英伟达美股总市值突破万亿美元，持续创历史新高，背后反映算力的清晰路径持续被大众认可，本质是在于确定性高的算力侧率先兑现。软件先行定义一切基础，催生算力硬件需求之后，有望迈向2013-2015各类物联网终端变革与需求的新阶段。
华泰证券：市场进入政策博弈中段初期，AI板块外逸资金并未形成一致暂居所
华泰证券认为，上周市场有所调整，5年期LPR下调幅度不及市场预期、AI板块部分个股的大幅减持及业绩预告或是催化剂，市场政策博弈的三段式进程或已进入中段初期，后续关键点在于政策幅度是否会逐步增大。AI板块调整与政策博弈中期对撞，导致从AI板块流出的杠杆资金并未达成一致共识，部分流入汽车、电力、机器人等景气改善且有政策预期的板块，但仍有部分流出资金或仍处于观望中（上周三杠杆资金大幅净流出后截止目前并未明显回流），其行动锚或在于后续地产、消费政策能否超预期。
中金公司：储能细分应用齐发展储能产品迭代应新潮
中金公司认为，从储能环节来看，推荐热管理>集成>PCS/电芯。储能系统液冷方案延长系统寿命降低储能LCOS，从近期厂商新品及实际终端应用情况来看， 预计液冷渗透提升趋势有望加速；另一方面，AI快速起量对数据中心算力需求增长，机房热管理需求同样高增。2023年以来，储能电芯等零部件成本持续下降，对集成商而言，预计从项目中标到项目交付的时间差有望带来盈利能力的改善；同时终端业主对储能系统性能要求提升利好具备技术实力的龙头厂商。PCS/电芯环节或逐步面临产能过剩压力，具备技术实力、成本优势的厂商仍有望维持行业份额与业绩高增。
兴业证券：展望下半年，军工板块有望在板块轮动中持续修复
兴业证券研报表示，展望2023年下半年，需求层面：五年规划中期调整落地在即。我们沿着下游细分领域、产业链各环节两个维度梳理行业需求。下游细分领域：航空、航天增长持续性好。从产业链环节来看，下游营收提速上游有所放缓。展望后市，在显著超跌的背景下，未来三年不少军工标的绝对增速仍维持较高水平，估值与成长性匹配度高，股价位置处于中下部，叠加三季度中上游需求回补落地，军工板块有望在板块轮动中持续修复。
海通证券：市场未来投资主线将回归基本面 重视消费和数字经济板块
近日，海通证券策略团队发布2023中期股市展望称，今年以来股价与基本面背离，随着经济和盈利回升，市场未来投资主线将回归基本面，预计二季度到四季度盈利将稳步复苏，2023年全部A股归母净利润同比增速有望达10%-15%。
行业配置上，海通证券建议，在寻找具体的行业方向时要兼顾高质量发展和产业发展趋势的脉络，重视消费和数字经济板块。
海通证券强调，随着政策效力显现，A股各消费行业的盈利有望改善，其中医药和基本消费部分子行业的盈利有望实现较快增长，预计2023年医药板块中中药行业归母净利增速为20%、医疗服务行业归母净利增速为50%、创新药行业归母净利增速为30%，基本消费中食品加工行业归母净利增速为30%。叠加消费板块估值已经不高，尤其是医药板块估值分位较低，消费板块的性价比已经凸显。
在政策端大力支持、产业端技术进步加快的推动下，海通证券认为，以数字经济为代表的TMT板块行情有望进入业绩驱动阶段，预计TMT板块2023年归母净利润同比增速有望达到25%左右，在大类行业中增速最快且环比改善幅度最明显。
国盛证券：科学仪器行业方兴未艾 全球市场空间广阔
国盛证券指出，科学仪器行业方兴未艾，全球市场空间广阔。高端分析仪器进口率高，国产替代空间广阔。贴息贷款掀仪器采购浪潮，高端分析仪器国产化替代加速推进。复盘海外龙头公司成长之路，研发与并购实现快速突围。投资建议:国内领先企业发力技术与服务，我们看好受益国产化进程加速的实验室分析仪器龙头。建议关注：聚光科技、禾信仪器、皖仪科技、莱伯泰科。
中信证券：低估值空调产业链有望迎来业绩和估值的“共振”
中信证券指出，产业在线数据显示，2023M1-5空调内/外销同比增长23%/-3%，其中5月单月内外销同比增长29%/6%，环比增长趋势明显。展望2023H2，我们认为：1）内销：在天气高温等因子支撑下景气有望延续；2）外销：海外经济韧性，需求有望高于年初预期。业绩支持下，低估值的空调产业链有望迎来业绩和估值的“共振”。
东方证券：市场下半年仍有趋势上涨机会
近日，东方证券策略团队发布研报称，从全年维度看，市场下半年仍然有趋势上涨机会；全年视角下，建议关注泛消费、有色和汽车等复苏板块的趋势性配置机会。
经济新动能方面，东方证券认为，数字经济板块走出较好的上涨趋势，全年维度下，继续维持产业趋势向好的看法。对于TMT板块主线的观点不变，继续聚焦估值较合理同时全年业绩有反转趋势的游戏板块，业绩预期确定性高的算力硬件板块，以及已有业绩体现的应用端和数据板块。
银河证券：聚焦消费复苏过程中的稳定选手 维持推荐优质国潮品牌商
银河证券指出，在当前“内循环”市场主线中，供给端与需求端均存在“国产替代”的市场空间，“国潮”优势将进一步体现。消费品零售企业开始转型升级，将传统文化与现代消费相结合，在生产端巧用传统原材料，注重研发创新，生产具有中国特色的产品，在销售端传播弘扬中华文化，打造知名特色的“国潮”品牌。我们认为符合上述条件的公司也有望实现优于行业整体的高成长性，强盈利性，以及自身技术、渠道或是自有产品、品牌受到市场与消费者的认可，从而塑造长期经营的确定性与稳定性。对应，维持推荐包括：1）化妆品：关注“中式”成分化妆品，把握“国潮”崛起下重研发、精产品、树品牌的优质国牌；2）金银珠宝：消费观念显现出多元化演变，龙头企业丰富品牌底蕴竞争力凸显；3）酒类连锁：消费升级下高档白酒优势显现，传统文化加持优质品牌彰显韧性。
中金：随着人形机器人商业化落地 空心杯电机有望迎来需求增量
中金公司研报认为，人形机器人带动空心杯电机及模组以及相关绕线机设备的起量。单台人形机器人对应12个空心杯电机。随着人形机器人的商业化落地和持续量产推进，空心杯电机有望迎来需求增量。此外中金预计绕线机作为核心的设备也有望大幅受益于空心杯电机需求起量。
