2023-10-26 09:17:53
昨日行情
昨天大盘全天震荡分化，沪指延续反弹，创业板指高开回落。北向资金全天净卖出12.95亿元，其中沪股通净买入0.6亿元，深股通净卖出13.56亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，道指跌0.32%，纳指跌2.43%，标普500指数跌1.43%。
十大劵商
中金：中央加杠杆传递了明显的政策信号
中金公司指出，年中调节预算与赤字并不常见，传递了明显的政策信号，此次举措至少从政策信号上传递了较强的稳增长信号，有助于部分扭转此前市场认为政策观望的预期。中央加杠杆是当前真正“对症”的政策，从信用周期视角理解本轮复苏进程偏缓，原因在宽货币向宽信用传导不畅。规模不算小，未来规模更关键；接下来的发行速度与实际用处，以及明年的赤字安排是关键。
中信证券：财政发力正当时，基建需求迎来向上拐点
中信证券指出，本次增发国债与此前的特别国债显著不同，主要体现在列入中央赤字，且投向基建领域，稳增长作用更为突出。结构上环境水利工程和高标准农田等基础设施建设需求将明显提升。此外，国务院提前下达60%新增地方债限额的权力延续至2027年底，将有利于维持基建投资的持续性，基础设施建设投资、建筑建材行业料将迎来景气周期。
中信建投：年末大促催化多，AI电商有望迎拐点
中信建投证券认为，海内外年终大促有望成为AI功能的重要展示舞台。一方面，各大科技公司在年中已陆续推出大语言模型，并积极落地C端和B端场景，年末大促活动将成为AI应用的首次成果展示机会；另一方面，海内外年末大促长达40天，给予AI应用更长高流量曝光机会。因此，年终大促或成为AI电商的关键季节性催化。
东方证券：自免药物空间广阔 关注重磅药物及相关布局
东方证券研报指出，自免领域疾病种类众多，患者规模庞大，临床未被满足的需求巨大，自免疾病将为医药行业带来新的发展机遇。目前，国内企业积极布局自免创新药物，通过靶点创新以及拓宽适应症打开天花板。近期国内有多款已提交上市申请的自免重磅产品。建议关注：三生国健、恒瑞医药、泽璟制药等。
中银证券：数据要素产业步入提速期
中银证券研报指出，国家数据局正式揭牌，数据要素并表政策迎来多重催化，数交所交易额呈大幅增长态势，数据要整体市场规模有望迎来高速增长。首个全国性数据要素公共平台的上线打通了数据确权、授权、流通交易的全流程，促进数据要素在全国平台的流动流通。建议关注：人民网、易华录、中国科传、拓尔思、超图软件等。
东莞证券：水利基建板块有望迎来景气周期
东莞证券研报指出，当前政策方向逐步明晰，对水利基建板块支持力度空前，因此水利基建有望迎来更景气周期，预计随着资金的逐步到位，2024年基建实物工作量有望显著提升。建议关注水利基建优势企业中国电建；水利基建业务持续加强的中国交建、中国建筑。
东吴证券：装修建材板块整体有望迎来业绩及估值修复
东吴证券研报指出，装修建材Q3需求传统淡季，市场复苏情况仍偏弱。成本端例如铝合金、不锈钢、PVC、沥青等价格已有回调，预计盈利端继续修复。在地产放松政策效果逐步显现、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。建议关注：坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、北新建材、东鹏控股等。
华泰证券：需求边际改善有望催化水泥估值修复
华泰证券研报认为，特别国债发行，再度印证了政府稳增长的决心。通过向地方政府转移支付，更有助于各地方因地制宜优化资金使用效果。地方政府更为充裕的资金有助于基建投资边际改善，提振水泥需求，为2024年水泥行业的盈利复苏创造更好的条件。当前水泥板块估值处于低位（截至10月24日，P/E和P/B分别较2009年以来平均低44%和63%），需求预期的改善有望催化估值修复。
华福证券：市场已逐渐触底 反弹未来可期
华福证券指出，市场已逐渐触底，反弹未来可期。从指数收盘价、大类资产比价指标以及估值等来看，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。其中，万得全A近期收盘价已较为接近去年4月的最低点4319.3；大类资产比价指标中，A股风险溢价率与A股股债收益比均接近历史底部水平；从估值角度来看，当前破净股票占比也与市场低位的水平接近。成交拥挤度的下降也反映出市场分歧的减少，随着空头力量的衰弱，未来市场将迎来反转，投资者可提前左侧布局。 投资建议：（1）国产替代+海内外需求回升的半导体板块。回顾历史，在当前“市场接近底部，经济企稳向好，海外通胀压力仍存”的整体环境下，TMT具备较大胜率，其中半导体更优；（2）低估值、高红利的行业板块。当前市场风险偏好较低，低风险特征的低估值与高红利历史表现较优。
国金证券：电子行业基本面逐步改善
国金证券指出，公司认为电子行业基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续。中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、自主可控及AI新技术需求驱动受益产业链，建议关注：立讯精密、沪电股份、卓胜微等。
（亚汇网编辑：章天）
