2025-06-01 14:21:04
【公告掘金】
德邦股份（603056.SH）：暂未实际应用无人驾驶物流车
中简科技（300777.SZ）：拟14.02亿元投建高性能碳纤维产品项目
杰华特（688141.SH）：向香港联交所递交H股发行及上市的申请并刊发申请资料
【热点掘金】
一、百润股份-002568-二次增长曲线已至，如何看待百润空间
利好：国产威士忌市场空间几何？从产品来看，威士忌量级为六大洋酒之首，综合品质评价高，有桶陈逻辑，兼具饮用和收藏价值。从空间来看，威士忌在全球烈酒中占比17%，而2023年中国威士忌出厂统计口径为55亿，在中国烈酒中收入占比低至0.8%。且如此小的细分市场国产威士忌又仅占比25%，对比海外经验本土产酒占比应能达到50%以上，发展空间大，竞争格局温和，中国威士忌尚处行业起步阶段。我们预测公司2025-2027年每股收益分别为0.81、1.00、1.34元（原预测25-26年为1.02、1.19元）。考虑到公司具备饮料与小品类酒双重属性，结合可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为27年的27倍市盈率，对应目标价为36.18元，上调为买入评级。
二、益方生物-688382-24年报&25一季报点评：亏损缩窄，商业化表现值得期待
利好：亏损缩窄，费用端控制良好。公司发布24年报和25年一季报，2024年公司实现营收1.69亿元（同比-9.0%），归母净利润亏损2.40亿元（同比减亏15.4%），主要得益于授权格索雷塞商业化里程碑收入及费用优化，24年管理费用为0.52亿元（同比-13.7%），研发费用为3.84亿元（同比-13.2%）。25Q1，公司营收0.08亿元（同比-4.9%），归母净利润亏损0.57亿元（同比减亏30.9%），费用端继续优化：管理费用0.10亿元（同比-2.2%），研发费用0.61亿元（同比-28.4%）。根据公司24年报，我们下调公司25-27年营收及费用预测，预测公司25-27年归母净利润为：-3.46/-3.77/-2.90亿元（原25-26年预测为-2.35/-3.54亿元），对公司自由现金流进行绝对估值，预测公司合理市值为163.33亿元，对应目标价为28.24元，维持“买入”评级。
三、锋尚文化-300860-亚冬会助推Q1增长，C端文旅实现突破
利好：公司发布2024年年报：实现营业收入5.8亿元，同比下降14.4%；归母净利润0.4亿元，同比下降68.9%；经营性现金流量金额1.3亿元，同比回正。公司发布2025Q1财报：实现营业收入0.9亿元，同比增长171.1%；归母净利润-0.01亿元，亏损同比收窄。此外，公司拟每10股派发现金股利2.1元（含税），合计0.4亿元。考虑到公司项目确认节奏，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为6.37/7.65/8.79亿元，同比增速分别为10%/20%/15%；归母净利润分别为1.19/1.70/2.03亿元，同比增速分别为185%/43%/19%。截至2025Q1，公司账上货币资金及交易性金融资产合计29.2亿元。鉴于公司行业龙头地位稳固，收入结构持续优化，维持“买入”评级。
【技术突破】
洽洽食品（002557）
投资要点：公司的主营业务是生产坚果炒货类休闲食品。公司的主要产品是洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片、坚果礼盒。2024年，在第19届亚洲品牌盛典中，公司荣获“2024亚洲品牌500强”，品牌价值526.78亿元。2024年5月10日，由新华社品牌工程办公室、中国经济信息社主办的活动中，公司入选“2024外国人喜爱的中国品牌”。2024年8月8日，在第十八届中国品牌节上，公司荣获华谱奖“叱咤全球的国家名片”。
精准解析：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。已有464家主力机构披露2024-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.39亿股，占流通A股67.10%。近期的平均成本为23.14元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
地铁设计（003013）
投资要点：公司的主营业务是轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包。公司的主要产品是勘察设计、规划咨询、工程总承包。公司作为国内首家以城市轨道交通工程咨询为主业的A股上市公司，拥有国家工程设计综合甲级、工程勘察综合甲级、城乡规划编制甲级、甲级测绘等行业最高资质以及工程咨询甲级资信评价等资质，是国内城市轨道交通综合设计实力最强的企业之一。
精准解析：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。已有58家主力机构披露2024-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.42亿股，占流通A股85.44%。近期的平均成本为14.84元。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
大连重工（002204）
投资要点：公司的主营业务是物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售。公司的主要产品是堆料机、取料机、堆取料机、翻车机、增速机、机舱框架、电控系统、箱变、环网柜、主机架、轮毂、底座、塔筒、风电热处理件、炼焦机械、冶金车辆、连铸机械、轧钢机械、冶炼机械、数控切割机械、齿轮传动系统、电控传动系统、液压传动系统及其他机械配件、废气处理、噪声处理、污水处理、矿山机械、工程机械。截至报告期末，公司拥有有效专利719项（其中发明专利435项，国际专利18项）、软件著作权96项，技术引领能力持续提升。
精准解析：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。已有91家主力机构披露2024-12-31报告期持股数据，持仓量总计12.66亿股，占流通A股65.56%。近期的平均成本为6.03元。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
（亚汇网编辑：书瑶）
