2025-06-26 08:54:59
昨日行情
市场昨日震荡拉升，沪指创年内新高，创业板指涨超3%。沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量1882亿。板块方面，军工、证券、互联网金融、保险等板块涨幅居前，油气、农药、影视、港口等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。
十大劵商
中信证券：中报季配置聚焦AI硬件与高股息
中信证券指出，中报季临近，市场将进入业绩验证期。配置方向首推北美AI硬件供应链，回调后仍具参与价值，同时关注风电、游戏、宠物经济、小金属（稀土）等业绩确定性强且估值合理的板块。对于港股，尽管短期受流动性收紧预期制约，但电车、创新药和新消费领域的阿尔法机会将逐步凸显。外资对中国资产的长期认可度提升，但短期资金流入仍需等待政策与经济数据的共振。此外，需警惕特朗普关税政策落地及减税法案导致的资金回流美元资产风险。
华安证券：震荡中积聚向上突破力量
华安证券认为，A股在宽松流动性支撑下将延续震荡格局，下半年盈利改善或成为突破关键。行业配置上，优先关注高股息资产（银行、保险）、景气行业（金属新材料、小金属、工程机械）及成长主题（AI+机器人、军工）。政策层面，财政与货币政策仍有加码空间，建议投资者把握结构性机会，尤其关注盈利改善明确的领域。
中信建投：港股调整拖累A股，聚焦红利与新赛道
中信建投指出，港股新消费和创新药板块调整拖累A股相关板块，短期内港股流动性和风险偏好仍承压。配置方向维持“红利+新赛道”，红利资产（银行、公用事业）作为底仓，新赛道中重点关注AI、半导体及科创主题。陆家嘴论坛推出的“科创板1+6”改革组合拳将提升资本市场对科技企业的支持力度，民营科技龙头、有融资需求的科技企业及券商板块有望受益。
国泰君安：政策底明确，看好科技与消费
国泰君安对A股持乐观态度，认为政策底明确，无风险利率下行推动资金入市。主题投资方面，推荐数字货币、AI智能体、并购重组及内需消费四大方向。数字货币领域，稳定币法律规范落地及跨境支付通上线将加速产业增长；AI智能体在垂直场景的应用落地值得关注；并购重组政策优化利好科技制造与能源资源领域整合。
华西证券：科创板改革释放制度红利
华西证券认为，“科创板1+6”政策体系聚焦硬科技，将为科技型企业提供全生命周期金融服务，资本市场制度红利进一步释放。重点关注人工智能、商业航天、低空经济等领域的IPO提速机会，以及券商板块因市场活跃度提升带来的阶段性机会。此外，银行股行情可能扩散至非银金融，量化和公募资金的配置需求值得关注。
中银证券：提防短期震荡，择机配置中期弹性
中银证券预计A股短期延续震荡格局，主线行业调整幅度有限，中期风格仍将回归弹性。中报业绩增速较高的领域集中在TMT（半导体、消费电子）、中游制造（汽车、光伏）及消费服务（家电、家具）等。建议投资者在震荡期择机配置，关注盈利改善明确且估值合理的板块。
国投证券：政策支持下尾部风险可控
国投证券认为，二季度经济减速相对温和，政策支持力度加大，尾部风险可控。配置方向上，建议关注港股与A股的民营科技龙头，政策支持下其估值修复空间较大；同时，券商板块受益于资本市场改革，交易活跃及投行业务恢复将带来业绩弹性。此外，具身智能赛道融资热潮持续，宁德时代等产业资本的入局可能加速技术商业化落地。
浙商证券：关注地产政策与消费复苏
浙商证券指出，房地产行业处于周期底部，部分城市基本面稳健且政策支持力度加大，建议优选优质房企及中介公司。消费复苏方面，政策推动下家电、汽车以旧换新加码，叠加服务消费占比提升，相关板块有望受益。此外，全球AI眼镜市场热度攀升，小米等品牌新品发布或催化消费电子板块行情。
国金证券：AI眼镜开启新增长极
国金证券认为，小米AI眼镜的发布标志着AI硬件进入新阶段，双芯架构及AI语音交互功能有望推动智能眼镜市场爆发。建议关注供应链企业（如歌尔股份）及具备技术优势的AR/VR厂商。此外，稳定币立法进程加速，跨境支付及区块链技术服务商将迎来发展机遇。
招商证券：震荡蓄力，权重占优
招商证券预计6月A股呈现震荡蓄力格局，大盘、质量类指数相对占优。量化新规实施及小微盘风格集中度高企，导致中小盘股短期承压。行业配置上，重点关注汽车、有色金属（小金属、贵金属）、国防军工及商贸零售，盈利质量与景气度是核心考量因素。
（亚汇网编辑：章天）
