2025-07-01 08:55:50
昨日行情
A股半年度收官，从上半年市场表现来看，主要股指全线上涨。其中沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%一度创出历史新高，国证2000指数涨超10%。
从板块来看，上半年题材概念获资金追捧，AI大模型、人形机器人、新消费、创新药、固态电池等多个热点轮番活跃；此外，近20只银行股在上半年创出历史新高。整体上，中小盘股表现更佳，全市场3700多只个股上半年上涨，逾百股涨超100%，化工股联合化学大涨440%，问鼎上半年“股王”。
十大劵商
中信证券：看好券商板块估值回升，关注业绩与并购机遇
中信证券预计，2025年证券行业净利润同比增长率有望达17.3%，年化ROE提升至6%，上半年行业净利润同比增长率更高达37.7%。在政策面、基本面和流动性多重利好下，券商板块估值有望持续企稳回升。建议投资者把握两条投资主线：一是布局2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商，受益于经纪业务、投资交易业务改善及投行业务复苏；二是关注存在并购重组可能性的相关券商，行业并购重组题材将刺激板块展现弹性。
华泰证券：资本市场改革助力券商展业，看好头部综合券商
华泰证券认为，新“国九条”及“1+N”政策体系逐步落地，有助于打造利于长期投资的市场生态，证券公司将迎来广阔扩表和展业空间。证券行业处于转型变革期，业务结构均衡、专业能力强的头部综合券商更能适应行业变化，受益于政策红利，建议投资者重点关注此类券商。
国泰海通：推荐参控股头部公募、业务均衡的头部券商
国泰海通分析指出，证券行业分化与转型加速，固收、权益、财富管理及资管业务面临新机遇与挑战。业务结构均衡、专业能力强的头部综合券商在行业变革中优势明显。同时，《公募基金高质量发展行动方案》推动行业变革，更利好参控股头部公募的券商，推荐投资者关注相关标的。
东吴证券：并购重组推动证券行业供给侧改革
东吴证券表示，近两年证券行业并购重组案例不断涌现，如国泰君安吸收合并海通证券、国联证券收购民生证券等。大型券商通过并购可补齐短板、巩固优势，中小券商有望借此弯道超车。并购重组将推动证券行业供给侧改革，相关券商投资机会值得关注。
中国银河证券：关注A股四大主题投资机会
中国银河证券认为，下半年A股市场有望震荡向上。建议关注四大主题投资机会：一是安全资产，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性；二是科技创新，作为培养内生增长动能的核心，是“新”供给侧改革的“乘法项”；三是大消费，随着政策力度加强，内需成为市场焦点，宠物经济、IP经济、国货美护等方向值得重点关注；四是并购重组，科创企业、央国企及传统行业中的战略重组投资机会值得重视。
兴业证券：A股有望呈现“指数稳，结构牛”局面
兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，2025年下半年乃至更长远未来，中国资本市场潜力巨大，A股有望呈现“指数稳，结构牛”的局面。科技和新兴消费领域将成为关键性亮点，投资者可关注具备景气优势、政策支持的领域，以及能够免疫乃至对冲潜在外部风险的资产。
光大证券：宏观、微观流动性共振驱动市场上涨
光大证券策略首席分析师张宇生认为，基本面修复进程温和渐进，宏观、微观流动性共振与产业升级有望驱动市场上涨。中长期资金有望成为重要增量资金，A股市场将呈现结构性牛市上涨特征。在行业配置方面，关注受益于内需消费长效机制建立的板块，以及中国对外贸易体系重塑过程中优势产业的产能价值体现。
浙商证券：A股下半年有望“股债双牛”
浙商证券首席经济学家李超表示，2025年下半年资本市场有望呈现“股债双牛”走势。策略上，以红利为本，以科技突围。红利相关板块可能受益于公募新规下机构配置方向调整，科技板块也有望出现超额收益。
开源证券：聚焦内需消费、科技成长等五大投资方向
开源证券策略首席分析师韦冀星建议重点关注五大投资方向：一是内需消费，包括服装鞋帽、汽车、零售等；二是科技成长自主可控和军工，如AI+、机器人、半导体等；三是成本有所改善的行业，如养殖、航海装备等；四是受益于出海结构性机会的行业，关注对欧洲出口占比较高的品种及小品类出海；五是适合作为中长期底仓的稳定型红利、黄金、高股息标的。
民生证券：关注内需消费、优势产业产能价值等板块
民生证券研究院策略首席分析师牟一凌表示，在内需消费长效机制逐步建立背景下，推荐家电、食品饮料等板块。在中国对外贸易体系重塑过程中，关注提前完成出清、供需格局良好的中国优势产业，如机械设备、汽车整车制造等。同时，供给端具备明显约束的资源以及金融领域也存在投资机遇。
（亚汇网编辑：章天）
