2025-07-10 09:05:11
昨日行情
市场昨日冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指3500点得而复失。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿。板块方面，多元金融、短剧、银行、新型城镇化等板块涨幅居前，保险、稀土永磁、有色金属、风电等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。
十大劵商
中信证券：中报季维持三条思路
目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子。投资者在港股、小微盘和产业赛道已积累一定赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近底部，投资者耐心好转但信心仍待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标明牌，具体政策出台和思路调整只是时间问题，“十五五”规划可能展示新的政策路径。
从配置角度看，中报季维持三条思路。一是具备超强产业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动或是中报季主旋律。
东吴证券：金融股带动指数上涨，7月配置以泛科技为主
本轮指数突破中，金融是上行突破的助推器，从本周行情来看，其角色演绎或已接近尾声。金融股带动指数搭台后，成长板块有望“登台唱戏”，尤其是当前筹码和位置具备优势的泛科技方向。当前部分产业趋势品种的股价位置和拥挤度仍处于历史中偏低水平，尤其AI板块成交占比仍处在2023年以来23%的历史分位，科技成长方向的人工智能、算力产业链等环节具有配置价值。
华泰证券：机器人产业步入深水区，开启去伪存真淘汰赛
机器人早期为主题行情，后产业逐步在软件端硬件端实现技术突破并形成较成熟的硬件方案，开始在简单工业场景和特种应用场景落地，赛道逐步开启趋势行情，核心标的也由T链向国产链扩散。市场对机器人的“审美”不断变化，华泰证券认为后续本体投资需关注在B端或C端应用的实况，投资范式或转向去伪存真，关注能实际卡位关键机器人客户并有实际订单的供应链、机器人业务布局边际变化大的个股，或是寻找预期较低的新方向，如产业新技术变化和国产大厂链条。
湘财证券：7月A股市场将呈现小幅震荡上行态势
长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，在稳住股市的政策指导下，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。中维度来看，2025年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是2025年度内市场关注的主要方向。该机构预期7月A股市场将呈现小幅震荡上行态势，建议重点关注：科技相关领域的突破机会（半导体、元件、游戏等）；长期资金入市相关的红利板块（银行、保险）；以及消费领域有基本面支撑的板块。
银河证券：短期震荡行情应对
目前市场处于比较重要的压力位附近，这也是相对关键的位置。如果迟迟不能继续放量或者始终找不到核心突围板块，可能会再次出现较大幅度波动，不过没必要看空。中期维度下，中国核心资产估值较低，同时美元走弱有利于全球资本回流中国等叙事继续被强化。操作层面，再次提示半年报依然是提供超额收益的关键，出口链、涨价链、国产科技、金融等方向是业绩预期相对较稳的好选择。但需注意市场交易结构变化以后，业绩预喜的右侧交易难度增大。
申万宏源证券：中枢偏高震荡
短期A股市场，上证综指突破本身推动了风险偏好提升和赚钱效应扩散。稳定币、国防军工、反内卷，包括保险配置银行股，都演绎了主题性行情。同时，当前市场微观结构依然割裂，关注基本面趋势的投资者普遍相对谨慎。近期A股强势提示市场更多关注积极因素，但当下的基本面预期和赚钱效应累积还不是牛市级别。接下来，大势研判观点不变：2026年至2027年是牛市的核心区间，2025年四季度指数可能有效突破，2025年三季度维持中枢偏高震荡市判断。此外，互联网平台资本开支可能迎来改善，构成国内AI算力产业链的股价驱动力。反内卷的结构，短期市场关注度高的方向是电力设备、钢铁和建材；而2026年中游制造供需格局改善的细分行业会明显增加。
招商证券：“反内卷”和AI是推动A股向上的两股核心力量
6月24日以来，受益于“反内卷”和AI大产业趋势，创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前，行业中钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等领涨。从中期趋势来看，“反内卷”是推动指数走牛的关键力量，其驱动上市公司削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，企业盈利能力和内在回报有望稳步提升，吸引更多中长期资金流入市场，“高质量”股票有望成为推动指数突破的关键力量。另一方面，AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕AI的基础设施建设和应用所扩散出的投资机会，辐射A股多行业多主题，成为推动A股向上的第二股核心力量。
兴业证券：市场依然有大量结构性机会
进入7月，随着中报预告陆续披露、重大会议窗口临近，叠加夏季高温季节来临，业绩和季节性对于行情结构的影响显著提升，有望为市场提供更多结构性指引。一方面，随着中报业绩预告陆续披露，7月是全年最看业绩的月份之一，市场将更加注重交易现实，关注基本面的兑现，景气投资或更加有效。从各行业看，7月胜率较高的方向主要集中在以军工、新能源为代表的成长板块，以及钢铁、化工、有色等资源品，背后是旺季、业绩、政策预期等因素的共同驱动。另一方面，7-8月是钢铁、化工、有色等资源品的传统高胜率窗口，背后是旺季+涨价的确定性支撑，近期“反内卷”政策的部署有望更加强化这一逻辑。
浙商证券：大盘仍在多头周期
大盘在确立突破形态后，上周在权重板块带领下继续上攻，主要宽基指数多数收涨，整体格局“大强小弱”。虽然预计市场大概率仍处于多头周期中，接下来建议投资者不“恐高”，但考虑到上证距离3500点已经非常接近，不建议随便追高。
华安证券：延续震荡
目前市场处于震荡状态，后续走势需关注多方面因素。一方面，经济数据的表现对市场影响较大，包括宏观经济的复苏进度、企业盈利情况等。另一方面，政策的持续发力方向和力度也至关重要，如产业政策对相关板块的扶持，以及资本市场改革政策对市场信心的提振等。在行业配置上，可关注估值合理且具备业绩增长潜力的板块，如部分消费板块在需求逐步恢复下的机会，以及受益于科技创新趋势的科技板块等。
（亚汇网编辑：章天）
