2025-10-14 08:58:32
昨日行情
A股三大指数昨日集体回调，市场全天震荡回升，截止收盘，沪指跌0.19%，收报3889.50点；深证成指跌0.93%，收报13231.47点；创业板指跌1.11%，收报3078.76点。沪深两市成交额达到23548亿，较前一个交易日缩量1609亿。
十大劵商
银河证券：A股或以我为主震荡上行
银河证券认为政策稳市机制已提前就位，A股或以我为主震荡上行。10月A股的机遇可能更多集中在科技成长领域，因为10月是关键的政策布局窗口，二十届四中全会聚焦“十五五”规划，随着会议时点临近，资本市场预期稳中有升。此外，小鹏第五代人形机器人将于10月24日“小鹏科技日”亮相，10月中旬的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会，多家中国药企将发布新药进展，机器人和创新药板块可能受益。
广发证券：节后市场有望展开新一轮震荡上行
广发证券认为，今年节后多项重要事件集中落地，包括美联储议息会议、三季报披露窗口开启以及二十届四中全会政策预期强化，这些因素有望为市场注入新的活力。当前A股处于政策预期强化、盈利底部分步确认、流动性合理充裕的多重利好环境中。随着节后事件催化，市场有望重新凝聚共识，展开新一轮震荡上行。
中原证券：兼顾成长与价值风格配置
中原证券表示，展望10月，美联储降息提升了市场对央行降息的预期，进而带动风险偏好上升，同时助力经济复苏的政策相继出台，为股市信心提供了有力支撑。然而，当前科技板块拥挤度的提升，也使得市场波动有所加大。在此背景下，建议投资者继续兼顾成长与价值风格的配置，重点关注TMT、医药、证券等行业。
光大证券：TMT或成行情主线
光大证券认为，流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已经有所占优，未来行情或将延续。
华安证券：看好中芯国际、药明康德等个股
华安证券推荐中芯国际，认为其作为国内唯一具备先进制程技术的晶圆代工头部企业，深度受益于AI芯片需求爆发和国产化替代趋势。对于药明康德，华安证券认为，全球部分CXO巨头近期上调了业绩指引，美国CXO企业上调业绩指引，通常意味着全球医药研发需求回暖，有望带动国内CXO企业订单增长，并传导至业绩层面，尤其是包括药明康德在内的依赖海外市场的头部企业。
安然享天伦：券商板块走势大概率偏向积极
从政策、业绩、资金三大维度来看，10月14日券商板块的走势大概率偏向积极。政策端，分类评价改革引导行业“价值竞争”，佣金“反内卷”直接增厚利润空间，资本市场稳定机制协同发力；业绩端，2025年三季度券商的盈利表现远超市场预期，经纪业务、投行业务、大资管业务全面回暖；资金端，机构与北向资金同步加仓，龙头股受青睐。但具体表现还需关注板块指数能否突破年线关键阻力位以及龙头券商能否形成带动效应。
中信证券：海外AI催化密集 看好商业化潜力
中信证券研报表示，2025年9-10月，海外AI产品密集发布，商业化进展加速，重点事件包括OpenAI推出Sora2并开启电商生态建设、Anthropic发布ClaudeSonnet4.5、谷歌多模态应用创新、MetaRay-BanDisplayAI眼镜、AppLovin自助广告投放系统等，从模型能力、变现形式、应用场景方面实现创新，进一步催化AI市场情绪。我们认为随着AI应用逐步成熟并开始探索更多商业化形式，有望逐步弥合市场对于AI商业化效率和增量价值创造的分歧，进而对AI的长期价值有更加清晰的定价。我们建议关注Q4AI相关产品进展，继续看好广告、电商、社交等场景落地，后续重点关注潜在催化包括：OpenAI年度开发者大会（10月6日）、MetaDisplayAI眼镜表现（9月30日开售）、谷歌Gemini3（预计Q4）、亚马逊re:Invent（12月1日）等。
华泰证券：非车险“报行合一” 有望改善财险承保表现
华泰证券研报称，10月10日，国家金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求财产保险公司加强费率管理，严格执行经备案的保险条款和保险费率，即所谓的费用水平“报行合一”。这是继车险、寿险执行报行合一之后，监管部门开始管控非车险领域的费用水平，遏制不理性竞争。我国财险业非车险保费占比过半，但是非车险承保表现不佳，常年处于承保亏损状态。本次推行非车险“报行合一”，有望压降非车险费用率，改善财险整体承保表现。
中信建投：国际海事组织即将审议“净零框架” 航运业减排进程或迎变革
中信建投指出，国际海事组织（IMO）将于10月14—17日举行特别MEPC会议，审议并表决“净零框架”。在框架表决方面，目前，日本、英国、比利时、挪威等7国船东协会明确表示强烈支持“净零框架”，国际航运公会（ICS）、欧洲船东协会（ECSA）等主要国际组织也表示支持。同时，多家知名船东集团对净零框架持反对意见。在国家层面，美国对净零框架持明确反对态度，近期宣布将对支持该框架的国家采取包括签证限制、港口费用等在内的五项制裁措施。综合来看，“净零框架”审议仍存在不确定性，在表决通过的情况下，全球航运减排需求快速增长，绿醇需求有望加速提升；在表决未通过的情况下，各区域或将推进各自减排路径，航运业减排进程或将放缓。
东方证券：突破3900点概率升至60%
政策红利从金融向实体传导加快，低空经济、商业航天等新兴赛道迎来事件催化，广州金控首单低空经济债发行标志产业落地加速，可关注系统集成类企业。
（亚汇网编辑：章天）
