2025-12-15 08:58:00
上个交易日回顾
截至收盘，上证指数涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，北证50涨0.31%。全市场成交额2.12万亿元，较上日成交额放量2335亿元。板块题材上， 电网设备、贵金属、半导体设备板块活跃，零售、海南板块调整。
今日盘前重要公司新闻
1、中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平总书记出席会议并发表重要讲话。会议期间，部分与会同志接受记者采访，畅谈对会议精神的学习认识和下一步工作打算。中国人民银行行长潘功胜表示，党的二十届四中全会为“十五五”时期规划了发展蓝图，这次会议为“十五五”良好开局、做好明年经济工作制定了科学、清晰的指引。中国人民银行将认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境；防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定；积极践行习近平总书记提出的全球治理倡议，推动完善全球金融治理，深化金融改革和高水平对外开放，维护国家金融安全。
2、12月12日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。会议指出，做好明年财政工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，继续实施更加积极的财政政策，支持持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，促进保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。
3、据新华社，全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济工作面临的形势和主要目标任务，坚定做好金融工作的信心和决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作。要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险工作，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动。要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实，持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力，严肃开展金融风险追责问责。要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理。要加强党对金融工作的全面领导，认真学习、深刻领会、不折不扣贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署，树立和践行正确政绩观、业绩观，持之以恒推进全面从严治党。要编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局。
4、据新华社，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平总书记出席会议并发表重要讲话。会议期间，部分与会同志接受记者采访，畅谈对会议精神的学习认识和下一步工作打算。“会议对明年的财政政策明确定调，要求继续实施更加积极的财政政策。这与今年的政策取向一以贯之，是应对外部冲击和内部风险挑战的重大决策部署。”财政部部长蓝佛安说，落实更加积极的财政政策，在具体安排上，主要是做到“两个保持”：保持政策力度；保持政策连续性。在具体实施中，主要是做到“三个坚持”：坚持投资于物和投资于人相结合；坚持惠民生与促消费相结合；坚持财政货币政策相协同。财政部门将对标对表这次会议要求，编制好明年的预算盘子，抓好政策实施，确保党中央的方针政策落地见效。
5、国家医保局党组书记、局长章轲表示，2026年将根据医保基金可承受能力，合理提升产前检查医疗费用保障水平，探索制定包括产前检查项目在内的基本服务包，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”。所有省份均要将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围，落实完善辅助生殖技术项目医保支付管理。
机构策略分析
兴业证券指出，科技创新、发展新动能仍是大国博弈背景下明年国内高质量转型的重点，叠加海外偏宽松环境、国内基本面空窗期带来的风险偏好提振下，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。AI内部重视叙事转变、政策倾斜和内部“高切低”受益的AI端侧和软件应用（传媒、计算机、人形机器人、港股互联网、消费电子），以及科技自立自强、国内AI进展深化受益的半导体产业链；重视明年产业趋势继续向上、本轮涨幅偏落后的军工、创新药、新能源细分方向（风电设备、电网设备等）。
开源证券指出，近期市场回调，我们认为回调暂告一段落，可提前布局春季躁动交易和配置上应注意：（1）科技与周期双轮驱动，反内卷下周期机会凸显；（2）科技依然具备中长期占优的条件；（3）在近期的调整中，我们认为部分超跌的成长行业的机会已经有所显现：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等；而机构的核心科技蓝筹（如AI算力）或也将继续上行。行业配置建议：科技与周期的双轮驱动。（1）科技内部的修复和高低切：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件；（2）PPI改善加广谱反内卷受益：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；（3）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。
中信证券研报表示，从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景探索阶段，用户数和流量实现高增，能力平权和人员降本价值凸显，且行业整体渗透率仍有较大提升空间。展望2026年，我们认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为清晰。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展。
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（亚汇网编辑：章天）
