深度解读中国军事战略白皮书 哪些公司受益最多？

　　昨日，政府发表首部专题型国防白皮书《中国的军事战略》，强调将军事斗争准备基点放在打赢信息化局部战争上，突出海上军事斗争和军事斗争准备。中信证券建议重点关注海军装备、军事信息化以及具有重大战略装备型号的相关标的。

　　向近海防御与远海护卫型结合转变

　　白皮书指出，海军的发展战略要求为近海防御、远海护卫，逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变；并指明中国海军力量建设下一步的发展方向：提高战略威慑与反击，海上机动作战、海上联合作战，综合防御作战和综合保障能力。白皮书强调，必须突破重陆轻海的传统思维，建设与国家安全和发展利益相适应的现代海上军事力量体系。

　　中国向“海权型”国家转变在路上。随着国家经济实力的不断增强，海外利益不断增多，外部环境不稳定情况逐步增加，我国的海洋战略有所转变，对海军装备建设的重视程度持续提升，特别是十八大后提出的建设海洋强国的发展战略，表明我国已开始由“陆权型”国家向“海权型”国家的方向发展，“一带一路”发展战略中“建设21世纪海上丝绸之路”更是对这种转型的有力印证。

　　强大海军是海洋强国和“一带一路”的坚强后盾。新中国海洋战略相继经历了保卫沿江沿海、近岸防御、近海防御等阶段，在政治、经济、军事多重因素驱动下，中国走向深蓝的步伐正在加快，特别是建设海洋强国和“一带一路”发展战略提出后，中国不仅需要加大海军装备建设投入力度，更需要有针对性地增强中远型作战舰艇的装备建设才能保障国家战略目标的最终实现。

　　未来3-5年中、远洋作战舰艇及海洋防务领域将获得快速发展，相关标的：以中国重工为代表的军舰生产公司、海兰信等。

　　信息化是军事斗争准备基点

　　本次《国防白皮书》将军事信息化提到新的高点。白皮书指出，将军事斗争准备基点放在打赢信息化局部战争上。这一阐述与之前相比更加突出信息化在战争中的重要性。此外，白皮书多次提到“增强基于信息系统的体系作战能力”“要加快网络空间力量建设，提高网络空间态势感知、网络防御、支援国家网络空间斗争和参与国际合作的能力”“着眼建设信息化军队、打赢信息化战争”等。信息化涉及领域较多，看好其中的雷达、卫星导航（北斗）、光电、先进航电系统等领域。

　　雷达：军用雷达在战场上发挥着探测敌情、发现敌情和指导作战的巨大作用，大量集成于信息化装备之中。预计未来15年，海军装备、先进战机、导弹武器系统及信息化装备将成为中国军费的重要投入方向，雷达行业将充分受益于这些方面投入的增加，预计增速将显著高于军费增速达到20%左右。根据我们测算，预计未来15年，中国军用雷达整体市场需求将达到5000亿，年均规模330亿元。

　　卫星导航（北斗）：卫星导航系统能够实时提供准确的时间、位置、速度等信息，广泛地应用在坦克、导弹、飞机、潜艇、指挥控制系统中。美国军用GPS系统年均市场规模达100亿美金，约占美国军费开支的1.47%，在列装水平达到美国一半水平的保守假设下，我们预计我国军用北斗导航年均规模将达到50-80亿人民币，约是当前水平的5-8倍。我们判断，随北斗二代组网完成及采购规模持续增长和精确制导武器占比提升带来的新增需求，近年军用北斗二代导航系统需求规模将显著提升。

　　光电：军用光电系统的应用促使现代战争从热兵器时代进入到信息化、网络化下的精确制导、远程打击时代。我国军事光电系统技术与国际军事强国之间差距不大，光电追踪等技术达到国际一流水平。但我军现役装备中，二代装备占比仍较高，整体信息化水平有待提高。随着新一代战机、新一代舰船路线进入列装，光电系统产业有望迎来重大发展机遇。

　　先进航电：先进航电系统主要包括先进雷达系统、光电/红外系统、先进座舱（平显、头盔等）、电传操控系统等。航电系统占飞机价值量比例持续提升，随新机型逐步量产，未来需求维持较快增长。

　　未来信息化相关领域有望维持快速增长，建议重点关注雷达、北斗、光电、先进航电等领域，相关标的：国睿科技、四创电子、四川九洲、日发精机、天和防务、光电股份、中航电子、海格通信、振芯科技、中航光电、中国卫星、航天电子等。

　　重大安全领域力量发展

　　这是中国政府自1998年以来第9次发表国防白皮书，也是继2013年以来的第二部专题型白皮书。首次系统阐述了新的历史时期军队使命和战略任务，介绍了积极防御战略思想和新形势下积极防御军事战略方针，公布了军兵种和武警部队发展战略。

　　必须突破重陆轻海的传统思维，建设与国家安全和发展利益相适应的现代海上军事力量体系。密切跟踪掌握太空态势，应对太空安全威胁与挑战。要加快网络空间力量建设，提高网络空间态势感知、网络防御、支援国家网络空间斗争和参与国际合作的能力。建设完善核力量体系，慑止他国对中国使用或威胁使用核武器。

　　具有重点装备型号和未来军事装备发展重点的相关标的：中航飞机、中航动力、中直股份、中航机电。

　　中信证券投资建议：

　　海军装备：以中国重工为代表的军舰生产公司、海兰信等；雷达、北斗、光电、先进航电等领域：国睿科技、四创电子、四川九洲、日发精机、银河电子、天和防务、光电股份、中航电子、海格通信、振芯科技、中航光电、中国卫星、航天电子等；具有重点装备型号的公司：中航飞机、中航动力、中直股份、中航机电等。