未来美股保持十年后的长牛 需要三大抓手

  众所周知，2018年8月22日，美股标普500股指持续上涨3453天，涨幅超过320%，创下史上最长牛市。市场普遍关心的问题是，已经创下历史记录的美股，十年后的长牛，如何能在世界股市的赛道中继续保持下去。业内观察人士指出，未来美股保持十年后的长牛，需要三大抓手，未来几年美股走势仍看好。

  美国经济继续保持高增长

  今年7月底，美国公布的第二季经济环比年率为增长4.1%，创近四年来最快增速，这一数据相比欧盟和日本甚至中国，都是抢眼的。

  今年8月高盛和摩根士丹利均提高美国2018年经济增长预估至3%以上。除了上调GDP增速，高盛还预计美国2020年失业率将下降至3%，这是1953年以来的最低失业率。

  那么是什么因素在驱动美国经济未来保持持续高增长，特朗普上台以来的一系列减税政策、美国上市公司良好的财报预期是基本驱动力。除此之外，美国良好知识产权保护、健全的上市公司治理环境、高新科技的推动，处于金融危机复苏后经济向新经济转型，均为美股上扬提供了强大发展动力。

  必须要指出的是，很快今年11月美国总统将迎来重要的中期选举。有研究发现，从1929年起，中期选举年的四季度到次年的二季度，通常是在美总统4年任期中，股市表现最佳的9个月。瑞银报告也指出，在中期选举年，标普500指数从8月底至次年3月底的平均涨幅达到14.5%。由此可见，面对美国总统中期选举即将到来，美国经济的持续增长、美国股市的继续走牛和下文提到的美元的强势，都将和政治选票等紧紧联系甚至绑定在一起。

  美元继续维持强势

  尽管8月底特朗普曾批评美联储主席鲍威尔的加息政策没有很好地配合其在全世界挑起的贸易战，但是美联储历来有自身独立性，美联储加息是不可阻挡的趋势，强势美元才是美国的战略所在。

  自2015年美联储启动本来加息周期以来，美联储已经先后七次加息。市场预期，未来12个月内，美联储将加息四次。因此，未来美元还将继续维持升势。

  从美元指数技术分析图来看，对应国际现货黄金连续五个月以来的下跌，美元指数从今年4月以来已经连续五个月从90左右上扬到如今的95上方，但是距2016年12月的前期高点103.82还有一段距离。因此，美元的上涨空间仍可期。

  同时，必须指出的是，美元的强势是伴随着，甚至是以新兴市场国家货币贬值为代价的。如今，人民币贬值幅度超过7%，土耳其里拉暴跌，阿根廷比索上周意外加息1500点至60%的世界纪录后，仍大跌16%。新兴市场货币的持续贬值，客观上也推动了美元的持续上涨。

  贸易战紧张局势缓解

  从今年春到现在半年多，一贯不按常理出牌的特朗普不仅对中国、俄罗斯和土耳其等新兴市场国家，也对欧盟等西方盟友、墨西哥加拿大等邻邦发起了贸易战。甚嚣尘上的贸易战引起世界各国，包括美国本国企业和民众的怨声载道。长远来看，贸易战紧张局势的缓解乃至解决将有助于全球经济尤其是美国经济的稳定健康发展。

  北京大学国际关系学院教授、国际政治经济研究中心主任王勇在《中国评论》中发文指出，贸易战是信心之战，中国要打好这张“王牌”，这个王牌表现在，中国已经崛起为全世界最大的消费市场，美国企业在中国市场的投资盈利对美国企业起到了很大的作用，需通过美国在华企业向美国政府施加压力。中国当下更需要做好自己的事，扩大改革开放，化解经济风险，促进高品质的发展。

  同时，必须看到美国发起的贸易战不仅针对中国，新兴市场国家、欧盟和墨西哥加拿大等国家都深受其害，这些国家联合起来构成强大的合力，将驱动美国必然选择谈判和对话的途径来解决贸易争端。

  今年6月1日美国同时对欧盟、墨西哥和加拿大发起贸易战，如今刚刚过去的8月27日，美国已经与墨西哥达成贸易协议，与加拿大的谈判估计在美国总统中期选举大环境下有望达成。因此，贸易战紧张局势的缓解乃至解决是不可阻挡的发展趋势，未来美股十年后的长期牛市还将可期。