2024-03-27 17:38:37
标普500指数从10月份的近期低点上涨了29%，在这轮上涨中，不仅仅只有几只大型科技股参与其中。人们的说法是，企业盈利可能会增加，美联储不会对经济造成破坏。在今年降息预期的背景下，美国经济将继续增长。
尽管过去三个月不断有高于预期的通胀数据出炉，令美联储推迟了首次降息，但这种情绪依然存在。到目前为止，市场仍对任何可能导致股市下跌的消息持宽容态度。
根据目前分析师对标普500指数成分股公司季度盈利的普遍预测，今年利润将上升，全年将加速增长。这在一定程度上是因为，由于利率上升对需求的冲击还不够大，许多公司都发布了强劲的下半年预期。
Trivariate Research的亚当？帕克（Adam Parker）写道：“虽然人们显然担心经济衰退可能会导致盈利下调，但乐观的投资者指出，一些公司第一季度的预期虽然有所下调，但2024年全年的预期并未下调。这实际上创造了一个可能过于乐观的2024年下半年的‘隐含’指引。”
2023年，标普500指数成分股公司的每股总收益增长不到2%，分析师预计今年这些成分股公司的每股收益将增长11%，达到242美元。
这种说法在很大程度上依赖于今年下半年。分析师预计这些公司上半年每股收益为114美元。如果企业完全保持这一增长速度，全年收益将仅达到每股228美元，低于目前对2024年的预测。
相反，分析师预计标普500指数成份股公司下半年的每股收益为128美元，较上半年增长12%。Trivariate的数据显示，这是过去20年来第四大下半年反弹。平均涨幅为0.3%。
这就是为什么对股价来说，下半年是关键时期。如果盈利未能加速增长，这可能很容易成为催化市场下跌的负面消息。
加拿大皇家银行资本市场首席美国股票策略师洛里？卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）表示：“当估值处于如此高的水平时，（对负面消息）的容忍余地就更低了。”
股票投资者正期待下半年收益的改善。如果没有加速增长，股市将只能小幅下跌。
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