一、指数分化与市场情绪:关税政策扰动下的震荡格局
周三(7月9日),美股三大股指期货呈现分化态势:标普500指数期货上涨0.17%至6235.50点,纳斯达克100指数期货上涨0.11%至17245.80点,道琼斯工业平均指数期货上涨0.17%至44608.90点。这一走势反映出市场对特朗普政府关税政策的复杂心态:一方面,投资者担忧8月1日生效的高额关税(如对铜征收50%、药品可能达200%)将推升企业成本并抑制全球贸易;另一方面,科技巨头的盈利韧性和能源板块的避险属性为市场提供支撑。
从情绪指标看,VIX恐慌指数微跌1.56%至16.38,处于历史偏低水平,显示市场短期风险偏好仍较稳定。然而,特朗普关税政策的不确定性(如对14国加征25%-40%关税)可能在未来一周持续扰动市场,尤其是依赖进口原材料的制造业和跨国企业。
二、板块轮动与个股表现:科技股领涨与能源板块逆势逞强
科技股:英伟达再创新高,AI算力需求驱动估值扩张
英伟达(NVDA)股价盘中触及160.98美元历史新高,市值突破3.9万亿美元,年内涨幅超44.5%。公司受益于全球AI数据中心建设浪潮,主权国家(如中东、东南亚)2025年订单贡献数十亿美元,2026年需求预计翻倍。尽管市场担忧高估值(远期市盈率32倍),但AI芯片的技术壁垒(H100/A100市占率超90%)和生态效应(每1美元支出带动产业链8-10倍收益)支撑其龙头地位。
其他科技巨头涨跌互现:特斯拉(TSLA)上涨1.3%,因Robotaxi测试扩展至西班牙及V4超充桩国内落地提振信心;奈飞(NFLX)、亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)则因广告业务疲软和成本压力下跌逾1%。
能源板块:红海危机与关税政策双重驱动
受红海航运危机升级(胡塞武装袭击商船)和特朗普对铜加征50%关税影响,能源板块逆势领涨,标普500能源指数上涨2.72%。雪佛龙(CVX)、埃克森美孚(XOM)等油企受益于原油运输成本上升(WTI原油涨至68.33美元/桶)和铜价飙升(COMEX铜期货涨13.25%至5.6450美元/磅)。此外,OPEC+增产预期(日均增加41.1万桶)与隐性需求(亚洲炼厂囤货)的博弈,推动油轮股(如Frontline)上涨超5%。
中概股:政策预期改善与基本面修复共振
纳斯达克中国金龙指数收涨0.71%,爱奇艺(IQ)涨超3%,京东(JD)、新东方(EDU)涨超2%,阿里巴巴(BABA)涨1.62%。中国6月CPI同比由降转涨(+0.1%),核心CPI回升至0.7%,显示消费需求边际改善。此外,美国对华关税暂缓期延长至8月1日,市场预期中美贸易谈判可能取得进展,提振中概股情绪。
三、核心驱动因素与风险提示
1.关税政策:短期扰动与长期不确定性
特朗普7月8日宣布对14国加征25%-40%关税,其中日本、韩国面临25%税率,泰国、柬埔寨达36%,老挝、缅甸达40%。尽管关税暂缓期延长至8月1日,但市场担忧若谈判破裂,可能引发全球供应链重构和通胀压力回升。摩根大通警告,关税冲击可能使美国2025年GDP增速下调至1.3%,并推高企业成本。
2.美联储政策预期:降息节奏成关键
市场预计美联储可能在9月启动降息(概率75%),全年降息幅度或达75个基点。若7月10日公布的会议纪要释放鸽派信号,可能进一步提振科技股估值;反之,若强调通胀风险,高估值板块可能面临回调压力。
3.地缘政治风险:红海危机与中东局势
红海航运危机导致原油运输成本飙升,日本、欧洲能源进口依赖度较高的经济体承压。此外,俄乌冲突升级(俄军发动三年来最大规模空袭)推升避险情绪,黄金(COMEX黄金期货跌0.77%至3316.9美元/盎司)与美债的避险需求分化。
(亚汇网编辑:冰凡)