2025-11-28 08:29:08
当地时间11月28日，美股延续四连阳态势，三大指数集体收涨，科技股重拾领涨动能，能源板块受OPEC+政策预期提振同步走强。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨314.67点，涨幅0.67%，收于47427.12点；纳斯达克综合指数上涨0.82%，收于23214.69点，创下5个月来最长连涨纪录；标普500指数攀升0.69%，收于6812.61点，本周累计涨幅已达2.3%。市场交投较前一交易日温和放大，纽约证交所成交额达8920亿美元，反映投资者风险偏好持续回升。
一、核心指数表现：科技股引领上涨，纳指连涨创纪录
科技板块成为推动市场上行的核心引擎，费城半导体指数单日大涨2.9%，创10月以来最大单日涨幅。细分领域中，AI产业链表现尤为突出：甲骨文涨超4%，德意志银行分析指出其OpenAI相关业务估值尚未充分体现，2030财年自由现金流仍有望维持310亿美元规模；博通、AMD涨超3%，受益于数据中心服务器需求激增；英伟达涨1.3%，特斯拉、微软涨1.7%，龙头企业集体发力带动板块情绪。
能源板块同步走强，能源ETF（159930.SZ）相关成分股表现亮眼。受OPEC+宣布暂停2026年一季度增产计划影响，美国页岩油企业获得喘息空间，埃克森美孚涨1.2%，雪佛龙涨0.9%。FXGT分析指出，这一政策避免了WTI油价跌至50美元的风险，为美国页岩油行业提供了盈利缓冲，相关企业股价预期将逐步修复。中概股呈现分化格局，纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%，拼多多涨1.6%，京东涨1.0%，而百度、网易分别跌1.3%、1.7%，反映市场对中概股业绩预期的差异。
二、行情核心驱动：降息预期与产业利好共振
美联储降息预期升温成为市场核心支撑。CME“美联储观察”工具显示，12月降息概率已升至84.9%，较上周提升12个百分点。美联储理事戴利公开表示“当前利率水平已足够限制性，12月有降息空间”，纽约联储主席威廉姆斯也提及“短期政策可适度宽松”，鸽派信号彻底逆转前期市场谨慎情绪。叠加美联储新主席热门人选哈西特主张降息的倾向，市场对未来利率下行路径预期进一步明确。
产业资本加码AI领域强化成长逻辑。亚马逊宣布投资500亿美元扩展AI政府业务，谷歌签约北约云服务订单，印证AI商业化落地加速，缓解了市场对“AI泡沫”的担忧。戴尔科技大涨5.8%，其第四季度营收预期超市场共识，核心驱动力正是人工智能数据中心服务器需求的强劲增长，进一步验证AI产业链的景气度。资金流向数据显示，美股主动资金单周流入17.64亿美元，被动资金流入112.1亿美元，其中科技板块单周吸引44亿美元资金流入，美国银行预测2025年科技股资金流入有望创750亿美元纪录。
三、机构观点与后市展望
华尔街机构对美股后续走势普遍乐观。摩根士丹利认为，美股回调已近尾声，当前估值与盈利增速匹配度较高，看好明年市场创新高；富国银行指出，标普500指数情绪指标已触发买入信号，未来三个月有望上涨7.5%。高盛维持12月降息25个基点的预测，并建议重点配置受益于降息的消费、金融板块及AI产业链龙头。
短期需关注两大关键节点：一是12月5日将公布的美国核心PCE数据，这是美联储最看重的通胀指标，若数据继续回落将进一步强化降息预期；二是12月10-11日的美联储利率决议，政策落地情况将决定美股年末行情节奏。风险方面，机构提示需警惕AI板块业绩不及预期及地缘局势波动，建议采用“核心+卫星”策略，以科技成长股为核心，搭配能源、消费等防御性板块。
总体来看，当前美股处于“政策宽松预期+产业景气上行”的双重利好周期，短期连涨态势有望延续，但感恩节假期后市场流动性可能阶段性减弱，需警惕波动放大风险。投资者可重点聚焦AI应用、芯片及能源板块的结构性机会，同时关注关键经济数据对市场情绪的影响。
（亚汇网编辑：章天）
