2022-09-20 16:30:58
机构最新研报观点汇总：
国信证券：维持呷哺呷哺(00520)“增持”评级 凑凑再迎开店提速
国信证券发布研究报告称，维持呷哺呷哺(00520)“增持”评级，预计2022-24年将实现收入59.7/91.53/113.59亿元(原67.44/82/97.34亿元)，归母业绩为-0.54/3.08/4.68亿元(原1.51/2.65/3.38亿元)，现阶段估值性价比十分突出，经营端企稳逻辑验证后有望走出估值修复行情。公司管理层架构调整基本完成，新管理架构+激励体制支撑下，成本优化效果优化逐渐显现，此外呷哺品牌关店调整接近尾声，凑凑布局稳步拓展。
报告中称，公司2022年中报业绩符合前期盈利预告，呷哺品牌21年起进行关店调整，截至22H1已关停266家门店，通过优化选址+重启租金谈判，降低门店租售比，2022H1调整基本完毕，未来成本管控效果有望持续显现。凑凑作为核心看点的凑凑品牌在人事变更后重回开店加速期，消除市场担忧，22H1新开15家门店，预计22年新开70家门店，23年新开计划为百店以上，推进华东、华南及海外地区门店布点;新品牌“趁烧”将于9月24日正式在上海开业，跨界孵化持续推进。
兴业证券：维持荣昌生物-B(09995)“审慎增持”评级 目标价73.26港元
兴业证券发布研究报告称，维持荣昌生物-B(09995)“审慎增持”评级，目标价73.26港元。近日公司公告泰它西普在中国治疗系统性红斑狼疮(SLE)的3期确证性临床初步数据情况。该行认为该项3期确证性临床试验的数据，一方面，将支持泰它西普的全获批以及进一步支持市场销售活动的开展，另外一方面，也将促进海外3期临床试验的推进以及海外BD的推进。
报告中称，公司上述临床试验设计如下：335名患者，泰它西普(160mg)联合标准治疗vs安慰剂联合标准治疗，皮下注射QW，给药周期52周。3期初步结果显示，泰它西普组患者在52周的SRI-4(主要临床终点)明显高于安慰剂组(82.6%vs38.1%，p<0.001，改善值约44.5%)，因达到主要临床终点SRI-4。此前注册性2b临床数据：在160mg剂量上，泰它西普联合标准治疗vs安慰剂联合标准治疗的疗效为68.3%vs33.9%，改善值约34.4%。相较于2b期注册性临床试验的数据，在扩大样本量后的3期确证性临床试验中，SRI-4改善值进一步提升(44.5%vs34.4%)。此外，公司还将把详尽结果，包括有效性数据和安全性数据，在即将召开的国际会议上发表。
麦格理：维持腾讯控股(00700)“跑赢大市”评级 目标价降至464港元
麦格理发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“跑赢大市”评级，但预测明年全球及内地网络游戏将温和增长，目标价由515港元下调至464港元。集团通过深化与合作伙伴关系及全球旗舰游戏发行部门，持续打造全球游戏生态。该行预计其全球游戏发行及收购将加速，仍列为全球游戏代理商中的首选。
摩根士丹利：对复星国际评级增持，目标价11.4港元
复星在上半年业绩后，披露了一项积极的资产出售计划。该行估计到目前为止可能已经筹集230亿元现金，应能缓解市场对其流动性担忧。大摩指，复星报告显示，截至上半年底，其有息借款约为2600亿元。根据公司披露的各种信息，该行估计当中约1670亿元是由其营运子公司提供的贷款，可能只有930亿元是由控股公司发行，包括约270亿元的在岸债务、360亿元的离岸债务，以及300亿元的银行贷款。该行注意到，有200亿元的在岸债务和60亿元的离岸债务将在12个月内到期。该行对复星评级增持，目标价11.4港元。
里昂：维持信义玻璃(00868)“跑赢大市”评级 目标价降至13.7港元
里昂发布研究报告称，维持信义玻璃(00868)“跑赢大市”评级，但基于供过于求、浮法玻璃及纯碱价格下跌以及较高利息支出，目标价由17.1港元下调至13.7港元。公司管理层提到，目前供应已下跌约4.4%，预将有更多冷修以进一步降低供应。当前公司毛利率为20%-30%，较竞争对手高出7-15个百分点，因此小型竞争对手或会出现净亏损。
高盛：维持中升控股(00881)“买入”评级 目标价90港元
高盛发布研究报告称，维持中升控股(00881)“买入”评级，并在“确信买入”名单内，目标价90港元。公司股价过去一个月下跌17%，同期恒指跌6%，表现跑输，因市场对其短期盈利能力及传统奢侈品牌中期竞争力存忧虑。然而，奔驰近期零售销售强劲(8月同比+56%)，相信有助于纾缓相关忧虑。
该行认为，值得注意的是，与盈利能力主要由销量带动的中游代工生产商不同，经销商在经营上有更高的灵活性。另预计今年下半年奔驰的销售表现将维持稳健，该品牌对中升新车销售毛利的贡献或将达18亿元(同比+15%);加上售后业务，估计今年下半年净利润将同比增11%至52亿元。
（亚汇网编辑：陌尘）
