2022-10-11 13:15:05
天风证券：维持波司登(03998)“买入”评级 轻薄款羽绒服赢得市场积极反馈
天风证券发布研究报告称，维持波司登(03998)“买入”评级，坚持品牌引领、产品领先、渠道升级、优质快反等战略方向，实现高质量增长，预计FY2023-25归母净利为25/30亿元人民币，作为国货羽绒服第一品牌，看好其2023财年旺季销售。
报告中称，公司9月官宣谷爱玲并大秀发布轻薄羽绒服，在品牌营销及渠道备货保障下，该行预测十一动销将取得积极表现，今冬首战顺利开局;终端增长及折扣控制或优于头部运动品牌，展现较好相对增长优势。今年轻薄羽绒服融入五大轻暖科技+三大设计创新，再次革新传统，体现波司登强大原创开发能力的同时护航品牌力长青。
该行表示，伴随逐步入冬，波司登或将通过更好品牌露出配合产品迭代，巩固中高价位带羽绒服市场话语权，在稳步提价同时兼顾环境及需求变化，把握国牌羽绒服品牌升级主升浪。此外，公司还深度发挥优质快反供应链优势，小单快反拉式补货保证商品周转效率，减轻门店库存;通过CDC+RDC等多仓配合，服务全国线下直营、经销及电商业务;实现对直营9大仓及经销商12小仓的高效管理，优化库存物流上新及EWM系统，提升数字化智能化水平，助力门店开大关小提升店效，全域电商协同发展。
东吴证券：维持吉利汽车(00175)“买入”评级 新能源与出口并进突破
东吴证券发布研究报告称，维持吉利汽车(00175)“买入”评级，预测2022-24年营业收入为1391/1685/2251亿元(同比+36%/+21%/+34%);归母净利润为58.96/93.13/131.57亿元(同比+25%/+58%/+41%)。集团9月实现批发销量130528辆，同环比+25.58%/+6.44%，新能源转型与出口并进，持续突破。
报告中称，9月30日，集团博越L正式开启预售，燃油版本预售价12.98-15.98万元，雷神HiF油混版本预售价16.18-17.58万元，延续博越定位，对标长城哈弗H6燃油版本(售价为11.59-15.70万元)以及油电混动版本(售价14.98万元)。截至10月9日，博越L订单累计9233辆，已经登陆全国275个城市合计440座门店，未来销量有望持续提升。展望未来，雷神混动将逐步覆盖吉利品牌帝豪L/星越L/博越L之外其他车型，领克也将推出系列雷神混动产品，领克09EM-P已开启预售，助力吉利汽车新能源节能化/电动化转型。
瑞信：维持港交所(00388)“跑赢大市”评级 目标价降至345港元
瑞信发布研究报告称，维持港交所(00388)“跑赢大市”评级，将2022-24年日均成交额预测由1240/1410/1620亿元下调至1180/1290/1480亿元，意味着今年第四季日均成交额预测为990亿元;另下调同期每股盈利预测6%至7%，目标价由375港元下调至345港元。
该行预计，港交所今年第三季收入为43.5亿元(同比-18%)，低于彭博预测3%;日均成交额预测为980亿元(同比-41%)。其中，季内投资收益净额预计为3.89亿元，较次季3000万元明显增加。而股东应占溢利预计为23亿元(同比-29%)，低于彭博预测4%。此外还提到，三季度IPO市场按季改善，有29只新股上市，集资额530亿元，较首季及次季好。不过，估值、流动性及投资者需求仍是发行人关注的主要问题。
华泰证券：首予金风科技(02208)“买入”评级 目标价14.78港元
华泰证券发布研究报告称，首予金风科技(02208)“买入”评级，预计2022-24年每股盈利1.01/1.25/1.62元人民币，目标价14.78港元。公司在风力发电机行业一直处于领先地位，出货量多年保持中国第一。随着钢价下跌及公司中高端机型出货比例提升等因素，认为风机业务销售毛利率有望回暖，盈利成长空间有望进一步拓展。
报告中称，公司在品牌和技术上深厚积累，也在国际市场布局多年，能力已获得市场认可，加上在海外自建风电场，以及在下游风电场开发和营运维护服务的拓展，能够进一步打开利润的成长空间。从政策上来看，受碳中和共同目标影响，世界能源政策成为了很强的推动力。
方正证券(香港)：众安集团(00672)土储充足 逆周期扩张增加优质资源
方正证券(香港)发布研究报告称，众安集团(00672)成立于1997年，深耕长三角市场，以杭州为核心，至今已发展成为中国长三角地区具领先地位的房地产发展商，当前股价对应为5倍动态市盈率。据上海易居房地产研究院发布《2022房地产开发企业华东华中区域测评研究报告》，公司位列2022房地产开发企业浙江省10强。公司目前长三角土储占比高达87%，相较于全国布局房企，市场下行周期仍依靠本土优势、市场熟悉，更能灵活开发应对市场变化。
报告中称，众安集团房产项目以银行项目开发贷和经营性物业贷款拨付，并未发行债券包括美元债。三道红线保持绿档达标，于6月末，资产负债比率(扣除预收款)为67.9%、净负债比率及现金短债比分别为82.9%及1.65倍。公司一直恪守财务纪律，没有追求规模，以合理土地成本及充裕土地储备为公司长远发展奠定坚实的基础。房地产开发贷监管严格，银行严格把关贷款投向和资金用途，据工程完工进度放款。公司具有充裕资金保障项目竣工，上半年已确认销售同比增加1.9倍至47.4亿元人民币(下同);同期合同销售金额为52.7亿元，按先前3月份设定的300亿元及6月末有整体可售货值646亿元，去化率38%即可完成目标。下半年共有9个项目计划首开。
大和：维持敏华控股(01999)“买入”评级 目标价降至7.7港元
大和发布研究报告称，维持敏华控股(01999)“买入”评级，因对中美业务收入增长预测更保守，下调2023-25财年每股盈利预测7%至9%，目标价由9.3港元下调17.2%至7.7港元。
该行预计公司将在下月中公布2023财年上半年业绩，基于疫情影响及美国需求疲弱，收入或同比有高单位数跌幅。不过，由于原材料价格及费运成本压力有所纾缓，预计其经营利润率维持韧性。另指出，虽然短期内情况仍艰难，但该股估值处10年低位，相信大部分负面因素已反映。
（亚汇网编辑：熙云 ）
