2022-10-13 16:37:33
机构最新研报观点汇总：
国元国际：维持百融云-W(06608)“买入”评级 目标价9.9港元
国元国际发布研究报告称，维持百融云-W(06608)“买入”评级，预计2022-24年收入为19.9/25/31.7亿元，目标价9.9港元，总体处于稳定成长阶段。智能运营方面，公司帮助客户激活存量用户，顺应行业发展趋势，未来保持高速增长。精准营销服务方面，上半年精准营销业务收入相比2021年下半年环比显著恢复，随着我国消费金融政策逐步落地，行业确定性进一步增强，头部机构将重回增长。
报告中称，8月科技部等六部门联合发布《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》，旨在打造、提升、加快人工智能场景发展，着力推动新一代人工智能技术升级。公司作为金融人工智能服务龙头企业，在人工智能等核心技术领域有深厚积累，有明显先发优势，将充分享受行业高增长所带来的红利，同时金融行业作为目前整体经济背景下，依然对科技技术稳定投入的客户群，能够为未来几年收入不断提速提供稳定支撑。
该行表示，公司今年9月正式开启“天幕计划”，携手大银行、大机构在数智化创新领域持续探索，在智能运营、财富管理、精准营销等方面打造出行业级产品、解决方案及技术标杆。虽然目前智能运营占总收入比重较低，年中收入约1亿元，但总体增速很快，同时行业空间巨大，因此该行预计该业务年底将达到2.5-3亿元收入，同时伴随着公司数智化解决方案生态战略不断推进，收入占比不断提升;随着规模不断过大，边际成本不断优化，毛利率也将持续提升。
国泰君安：维持波司登(03998)“增持”评级 冷冬利好旺季销售
国泰君安发布研究报告称，维持波司登(03998)“增持”评级，预测FY2023-25归母净利为24.7/29.4/34.9亿元，或有望受益于近期全国性降温及冷冬天气，看好秋冬新款的热销推动业绩稳健增长。10月2日-11日，全国多地气温显著降低，其中北方大部地区气温较往年偏低，10月11日国家气候中心发布消息称目前拉尼娜现象仍在持续，预计将延续至2022/23年冬季，据历史经验判断，拉尼娜现象多伴随冷冬天气，该行预计冷冬将至。
报告中称，2022年9月21日，“波司登重新定义轻薄羽绒服”发布会在上海举办，以大秀形式发布全新轻薄羽绒服系列。该系列拥有三大设计创新、应用五大轻暖科技，解决了传统轻薄羽设计老旧、保暖性能不佳等问题，契合近期偏冷的秋季天气，该行预计当前市场反馈积极。此外，全新轻薄羽绒服为冬季鲜少身处户外的消费者提供了新的衣着选择，预计其销售时间将长于波司登往年的传统轻薄羽产品。
华泰证券：维持中煤能源(01898)“买入”评级 目标价9.5港元
华泰证券发布研究报告称，维持中煤能源(01898)“买入”评级，预计2022-24年EPS为1.66/1.52/1.6元;另预计4Q22煤价仍将维持在较高水平，行业供需或于2023年起有所宽松，目标价9.5港元。公司发布业绩预告：预计2022年前三季实现归母净利润183.6-202.9亿元，同比攀升主因煤炭产量稳步增长和煤价的高位支撑(3Q22煤炭市场价格每吨同环比增长126/57元)。但3Q22煤化工板块受检修影响致产销量有较大下滑，或对其单季度盈利表现有所拖累。此外3Q22预计实现归母净利润59.5亿元，环比下降9.7%。
报告中称，从公司披露的1-8月经营数据来看，煤炭板块经营稳定，该行预计3Q22其煤炭产量为3249万吨，环比/同比增13%及22.1%;同期煤炭市场价格维持强势，均价同比增126元至1261元/吨。量价齐升驱动下煤炭板块支撑公司单季度盈利环比提升，但煤化工板块受项目检修影响产销量环比大幅下滑，或对业绩形成一定拖累。该行预计，3Q22公司甲醇产量环比下滑约30%，尿素产量环比下滑约50%，烯烃类产品产量环比下滑约10%。板块表现分化下，预计公司3Q22整体盈利环比下滑约10%(按业绩预告中值计算)，同比增长39.3%。
广发证券：予万物云(02602)“买入”评级 合理价值68.53港元
广发证券发布研究报告称，予万物云(02602)“买入”评级，预计2022/23年归母净利为20/26.1亿元，核心归母净利预测为24.1/30.2亿元，合理价值68.53港元。公司去年基础物管收入占比70%，在行业中占比较高。从面积增长来看，去年内生增长合约面积1.4亿平米，内生增长能力行业第2，不过由于基数较大，内生增长对应在管面积的潜在增速为18%。
报告中称，公司蝶城战略本质是密度加深，在高密度社区应用科技，先降低成本，而后通过高密度提供社区增值服务，实现社区更新+业绩增长的双赢。从该行模型来看，此商业模式具备可行性，但存在一定的时间周期，是万物云作为行业龙头的一次创新性探索。
招商证券(香港)：维持百胜中国-S(09987)“中性”评级 目标价374.3港元
招商证券(香港)发布研究报告称，维持百胜中国-S(09987)“中性”评级，将2022-24财年盈利预测下调20.7%/10.7%/12.7%;等待今年Q3业绩公布，以评估目前的经营状况，目标价374.3港元。百胜中国将在两周后(11月2日)公布其22年三季度业绩，该行认为Q3盈利可能低于最初预测，主因疫情影响和汇率因素。
报告中称，在2022年上半年业绩发布会上，百胜中国重申了2022财年全年新开业餐厅数量指引为1000-1200家。鉴于公司在今年上半年只新开382家新餐厅，为达指引数量，下半年需要加快步伐。疫情除了直接影响现有餐厅销售之外，可能还影响新餐厅开业速度。虽然如此，该行将等待2022Q3业绩公告，以了解最新情况，目前不改变对新餐厅开业数量假设。
花旗：维持港交所(00388)“沽售”评级 目标价降至260港元
花旗发布研究报告称，维持港交所(00388)“沽售”评级，预计Q3纯利为21亿元，核心收入或将达39亿元，目标价由295港元下调至260港元。该行进一步下调其2022-24年每股盈测6%至7%，主要受交易量疲弱影响;预计今年现金日均交易额(ADT)为1220亿元，并在2023/24年达1390/1520亿元。
报告中称，港交所将于10月19日公布第三季业绩，该行预计Q3投资收益为3.17亿元。由于其计划赎回20亿元，以减少损益表因市场波动而产生的影响，企业基金亏损可能会收窄。此外该行相信，大部分赎回将在Q3完成;受惠于利率上升，预计保证金资金和清算资金的收入将取得改善。
（亚汇网编辑：陌尘）
