2022-11-10 16:28:25
机构最新研报观点汇总：
高盛：维持瑞声科技(02018)“买入”评级 目标价22港元
高盛发布研究报告称，维持瑞声科技(02018)“买入”评级，预测2023至24年收入将同比增长约23%及15%，目标价22港元。公司今年9月底止第三季收入同比增长27%，较该行及市场预期高出18%/10%。毛利率按季增长0.7个百分点至19%，是自2021年毛利率下降以来首次出现连续回升。营运支出率达14.4%，也较上季及去年同期有所改善。该行表示第三季业绩显示其业务有所改善，仍看好在镜头及模组市场份额增长。
招银国际：首予万物云(02602)“买入”评级 目标价49.6港元
招银国际发布研究报告称，首予万物云(02602)“买入”评级，目标价49.6港元，预计长期上涨空间约有40%。作为中国领先的住宅和商业物业管理公司，该行认为市场低估公司在存量住宅项目拓展、战略大企业客户拓展及“蝶城”战略方面相较于主要同行的绝对优势，而对母公司带来的影响过度担忧。自9月IPO以来股价下跌30%，这为投资者提供长期投资机会。
报告中称，1)公司2021-24E收入复合增长率达32%，高于同业。由于存量住宅市场将成为物管公司未来面积增长支撑，万物云在存量项目拓展方面具备绝对优势，预计未来三年在管面积复合增速达25%。2)万物梁行在FM业务方面具备强大渗透力，主要服务于互联网、金融和高端制造等行业大企业客户，预将推动商业物管板块未来三年以38%复合增长率增长，并贡献超25%收入占比。3)中长期看，“蝶城”项目未来将覆盖在管面积>50%，逐步落地后其高密度特性将有效降低成本并提供优质增值服务机会。4)与中海物业和保利服务相比，万物云对母公司万科依赖程度较低，2021年仅19%收入来自万科及其关联公司。公司非业主增值服务收入在2021/1H22占总收入13%/10%，远低于行业平均22%。
瑞信：重申银河娱乐(00027)“跑赢大市”评级 目标价49.5港元
瑞信发布研究报告称，重申银河娱乐(00027)“跑赢大市”评级，目标价49.5港元，虽然认为行业挑战依然存在，但未来或将迎来潜在积极消息，将可能会提供支持。该行还看好银娱稳健的资产负债表，或能抵御近期行业波动，以捕捉未来复苏趋势。
报告中称，公司今年第三季经调整EBITDA亏损5.81亿元，优于市场原预期经调整EBITDA亏损6.99亿元，相信是因为有纪律以及有效的成本控制;另截至9月底现金及流动投资达225亿元(22Q2为290亿元)，而净现金为193亿元(22Q2为203亿元)，核心债务维持约3亿元水平。
华安证券：维持美团-W(03690)“买入”评级 闪购业务22Q3有望维持高增速
华安证券发布研究报告称，维持美团-W(03690)“买入”评级，长期看好其经营、组织和业务壁垒，并预计3Q22将实现营业收入618亿元，同比增长26.5%;Non-GAAP经营利润4.29亿元。另预计2022Q3公司到店酒旅业务实现47%OPM，到店酒旅分部或将实现营业收入97亿元。该行还看好美团后续持续挖掘新消费品类的能力，如户外运动、健身、宠物等品类，及用户线上化消费习惯认知的持续养成，后续有望通过供给侧品类扩充实现对增长的拉动。
报告中称，外卖业务为商户提供新的订单渠道，该行预计2022Q3将实现15%的订单增速，约达46亿单;同时得益于家庭场景对用户的渗透，有望拉动AOV同比小幅提升，因此预计2022Q3实现25%营收增速(达330亿元)，实现Non-GAAP经营利润38亿元，维持良好经营状态。闪购业务方面，积极拓展即时配送门店品类，与苏宁易购达成战略合作拓展数码家电品类，同时“11.11购物节”期间拓展美妆个护、宠物、母婴等即时配送品类，在即时零售领域持续发力，该行预计2022Q3闪购交易笔数将增长45%(达4.5亿单)，维持高增速。
中信证券：首予康诺亚-B(02162)“买入”评级 目标价72港元
中信证券发布研究报告称，首予康诺亚-B(02162)“买入”评级，目标价72港元。公司核心产品CM310有望2023年递交特应性皮炎和慢性鼻窦炎NDA，成为首个上市国产IL-4Rα单抗，该行预计到2030年峰值销售有望超过70亿元。CMG901是全球首个进入临床Claudin18.2ADC，截至目前中美双报进展顺利，国际化潜力巨大。管线组合丰富，共有10款产品进入临床阶段，覆盖多种产品类型，包含多个创新靶点，多款产品具有best in class(同类最优)或first in class(同类最先)潜力，竞争优势明显。
小摩：上调瑞声科技(02018)评级至“增持” 目标价升43.8%至23港元
小摩发布研究报告称，将瑞声科技(02018)评级由“中性”上调至“增持”，上调2023年每股盈利预测24%，以反映未来可能获取更多项目和市场份额，受益于收入增长和利润率复苏，估计2023/24年每股盈利将同比增56%/20%，强调偏好瑞声多于舜宇光学(02382)，预计该股未来升势将取决于光学业务有多快转势，目标价由16港元升43.8%至23港元，认为在未来一至两个季度是良好的买入机会。受益于公司客户新项目，对声学、传感器及精密结构件业务的潜在增长转持“建设性”看法。
（亚汇网编辑：陌尘）
