2022-11-25 16:26:52
机构最新研报观点汇总：
中金：维持中银香港(02388)“跑赢大市”评级 目标价32.38港元
中金发布研究报告称，维持中银香港(02388)“跑赢大市”评级，目标价32.38港元，列为香港银行股首选，认为其基本面改善不止是来自本轮加息周期，均衡的收入结构、稳健的资产质量及独特的战略定位，均是未来盈利能力进一步提升重要来源。公司2010-21年ROA均值为1.1%/12.6%，仅次于恒生银行(00011)。
该行表示，从中短期来看，利率上行有助带动中银香港业绩得到改善，预计2022-23年调整后息差将分别提升29/27个基点至1.38%/1.65%。公司内房敞口风险可控，截至上半年底，78%敞口为国企客户，信用成本表现显著优于同业。由于其息差改善优于预期，该行上调今明年盈测3%/3.2%至306.87/385.42亿元。
光大证券：维持周大福(01929)“买入”评级 人生四美系列有望提振销售
光大证券发布研究报告称，维持周大福(01929)“买入”评级，因业绩低于预期，且疫情在一定程度上影响到2024财年及后续扩店计划，下调FY2023-25EPS预测14%/17%/21%至0.64/0.76/0.85港元。公司推出毛利率较高的全新人生四美产品系列，有利于提升盈利能力。
报告中称，截至2022年9月30日，公司集团门店共计6948家，周大福传承系列依旧是拳头产品，1HFY2023传承系列零售值占内地黄金首饰及产品零售值40.7%。2022年7月，公司结合传统黄金工艺与TMARK钻石推出全新人生四美系列，或将提振镶嵌产品销售。此外，期内HEARTS ON FIRE子品牌零售值表现亮眼，位于中国内地及中国港澳市场的零售值同比增长62.6%/50.2%。
招银国际：维持医思健康(02138)“买入”评级 目标价10.34港元
招银国际发布研究报告称，维持医思健康(02138)“买入”评级，目标价10.34港元。公司分季度销售额已经显示出明显恢复趋势，在FY4Q22环比下降19%的情况下，FY1Q23/FY2Q23实现环比增长21%/11%。随着疫情措施优化，该行预计公司医疗服务板块恢复趋势可持续，医美及养生板块有望实现更显著复苏。
该行提到，公司继续外延收并购策略，对位于尖沙咀的医疗服务大厦投入2.5亿港元，未来打造成区域内高端医疗及医美服务的一站式中心。此外，以3600万港元收购Pioneer Evolution的60%股权，继续拓展公司多专科医疗服务能力。该行认为公司可凭借自身充足的资本实力和优秀的业务整合能力可进一步巩固其在香港医疗服务市场领先地位。
富瑞：予中国中免(01880)“买入”评级 目标价210.6港元
富瑞发布研究报告称，予中国中免(01880)“买入”评级，目标价210.6港元。该行近期参观集团旗下海口国际免税城开业，是目前世界最大的单体免税店。
该行指出，与三亚海棠湾项目不同，公司上述免税店目标客户为商业人士，购物类别也较多以男性为主导。不过，因延迟开幕，预计公司成本压力短期会加快上升。此外，为达成单体免税店目标，相信中国中免需要投放更多基建投资。
高盛：予新世界发展(00017)“买入”评级 目标价降至34.6港元
高盛发布研究报告称，予新世界发展(00017)“买入”评级，将2023-25财年基本每股盈利预测降低26%/15%/5%，以反映更高融资成本及未来香港发展项目入账，目标价下调至34.6港元。市场一直关注公司每股派息可持续性，导致股价在过去六个月表现跑输。
该行预计，根据管理层的承诺，每股派息将保持在2.06元。而要实现目标的主要选择包括降低资本支出，尤其是与土地有关的支出，以及加快出售非核心资产，并专注于对到期债务的有效再融资。除此之外，该行也认为应该考虑更有效的资本管理。
小摩：予电讯盈科(00008)“增持”评级 香港电讯-SS(06823)目标价降至11港元
小摩发布研究报告称，予香港电讯-SS(06823)“增持”评级，目标价由13.5港元降至11港元。另予电讯盈科(00008)“增持”评级，目标价4港元。
该行认为，电讯盈科在目前水平上具有上行空间，主要来自于持有香港电讯股权市值折让已接近历史高位，而且股息率高达12厘，水平吸引，非电信相关业务前景也具有韧性。
报告中称，虽然利息成本上升，但该行预计香港电讯在2022-24年期间将维持100%AFF派息率及每股派息2%复合年增长率，继续列入最具防御性的香港电信公司，看好其多元化业务组合及派息水平。
（亚汇网编辑：陌尘）
