2022-12-05 13:41:42
大和：维持信义光能(00968)“持有”评级 目标价削31%至9.3港元
大和发布研究报告称，维持信义光能(00968)“持有”评级，下调2022-23年盈利预测29%，以反映供应过剩的问题或令光伏玻璃毛利率受压，目标价削31%至9.3港元。该行留意到，11月初光伏玻璃平均售价上升5%至5.7%，其后维稳，估计平均售价会维持现水平至少直至明年首季末。
该行表示，信义光能作为一线光伏玻璃企业，相信与同业之间毛利率可维持7个百分点或以上优势，其中约5个百分点是由于规模效应令主要成本得以节省，另外2个百分点以上是来自天然气成本下降。另外，由于集团在2023-24年新增产能计划不是很进取，只占期内整体光伏玻璃新产能11.6%，因此预测其市占率降由2021的33.4%，到2024年底降至15%。
国元国际：予中芯国际(00981)“持有”评级 目标价19.89港元
国元国际发布研究报告称，予中芯国际(00981)“持有”评级，认为对半导体产业核心企业并不能完全以短期净利润进行估值。鉴于：1)公司对半导体产业链国产化进程和供应链安全具有至关重要意义;2)目前占较大产能28-90nm成熟制程产品未受影响，目标价19.89港元，较现价有19.38%的上涨空间。
报告中称，国产替代是科技自立自强重要战略的组成部分。二十大报告中五次提到“科技自立自强”，三次提到需要提升供应链韧性和安全，强调加强基础研究和原创以继续推动中国经济发展和维护国家安全。从产业链安全的角度考虑，国家将会持续鼓励、支持国产化。鉴于芯片进口下降、下游新增需求等多重因素，半导体行业国产替代趋势会进一步加强。
中信证券：首予恒生银行(00011)“增持”评级 目标价145港元
中信证券发布研究报告称，首予恒生银行(00011)“增持”评级，目标价145港元。该行表示，公司零售标杆的底色仍在，公司长期积累的声誉、客群和久经检验的经营理念均维持良好，股东回报及投资价值久经检验，待地产贷款风险出清以及地区经济转暖，投资价值将再次彰显。
报告指出，内地房企信用风险迅速确认，前景展望积极：今年上半年公司内地房地产对公贷款余额660亿港元，占总贷款约6.7%，风险敞口可控，损失风险较高贷款约220亿港元，次等/不良贷款分别为94/128亿港元，对应内房对公不良率为19.4%。内房不良贷款占总不良64%，信用风险暴露充分。当前香港疫情优化进程良好，同时内地民营房企近期融资政策大幅好转，预计公司资产品质压力高峰将过。
里昂：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价削59%至55港元
里昂发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，由于疫情和车型更换周期影响，将今年收入预测下调28%至327亿元，并认为市场在美联储加息后更加关注其盈利能力，目标价由136港元削59%至55港元。公司今年第三季收入同比增长19.3%，净亏损增加到24亿元。该行预计，新的P7、SUV和MPV将由明年上半年开始陆续交付，将拉动小鹏收入恢复高增长。
东吴证券：维持中国水务(00855)“买入”评级 直饮水业务保持跨越式成长
东吴证券发布研究报告称，维持中国水务(00855)“买入”评级，供水龙头规模稳定扩张&水价调增确定回报，直饮水空间广阔。近日公司发布2023财年中期业绩，实现营业收入67.85亿港元，同增4.8%，剔除汇率影响同增8.6%，归母净利润9.70亿港元，拟派发中期股息0.16港元/股。
报告中称，公司直饮水业务营收高增70%，双主业战略下加速崛起。FY2023H1，公司直饮水业务实现营收4.06亿港元，同增69.9%，剔除汇率波动影响同增76.1%。其中1)直饮水经营：实现营收0.87亿港元，同增129%，2)直饮水接驳：实现营业收入0.46亿港元，同增94%，3)直饮水建设：实现营收2.73亿港元，同增54%。FY2022H1公司新增超过1600个直饮水项目，新增用户约100万人，截至2022/9/30，共发展直饮水项目超过4000个，服务人数超过400万人。公司直饮水业务营收占比从FY2020的1%提升至FY2023H1的6%，直饮水业务已逐步上升为新主业。消费升级直饮水市场广阔，供水龙头外拓直饮水优势突出。
招商证券(香港)：维持九毛九(09922)“增持”评级 目标价升至24.1港元
招商证券(香港)发布研究报告称，维持九毛九(09922)“增持”评级，将2022-24财年每股盈利预测调整(-4.1%/+1.7%/+4.1%)，以反映疫情相关影响和终止购买物业。同时认为投资者基本上已经消化疫情对2022财年盈利影响，目标价升至24.1港元。公司原本计划在22年下半年开业的5-10家新餐厅可能会推迟到23年上半年。
报告中称，为了吸引顾客，太二将部分菜单菜品的价格下调了1至2元人民币(下同)，并提供了一些促销餐。最近，每位顾客的平均花费约74元，而22年上半年的平均花费是78元。此外，在投资者表达了对房地产市场风险的担忧后，九毛九于9月29日终止了收购一家拥有广州国际金融中心商场开发权的公司26%股权的协议。董事长和控股股东已经介入，以替代九毛九订立协议。
（亚汇网编辑：熙云 ）
