2022-12-12 13:32:16
花旗：重申电能实业(00006)“买入”评级 目标价降至52.5港元
花旗发布研究报告称，重申电能实业(00006)“买入”评级，将2022-24年纯利预测下调3%/2.3%/2.3%，目标价由57港元下调7.9%至52.5港元。公司过去主要通过并购实现增长，但由于疫情，在过去三年并没有规模庞大的第三方并购，主要是管理层无法按时出差。但因为香港防疫政策优化，故近期管理层恢复出差。
东吴证券：予理想汽车-W(02015)“买入”评级 目标价166.9港元
东吴证券发布研究报告称，予理想汽车-W(02015)“买入”评级，由于其全年销量预期下调，下调2022-24年营收至447/1036/1910亿元，同比+65%/+132%/+84%;归母净利润下调至-18.2/27.4/92.3亿元，2024年同比+237%，目标价166.9港元。
展望2022Q4，随着11月理想L8开启交付，公司预计自身Q4合计交付4.5-4.8万辆，折合12月交付19914-22914辆，对应收入总额预计为165.1-176.1亿元，单车均价折算为36.7万元。长期来看，为进一步驱动公司从1到10的健康发展促使公司收入迈向千亿甚至万亿级别，公司正式开始全面启动矩阵型组织升级，在战略和产品两个横向实体部门基础上，新增商业、供应、流程、组织、财经等五大部门，确保全流程管理质量，致力于达成爆款成功的必然性。
浙商证券：维持理想汽车-W(02015)“增持”评级 目标价120港元
浙商证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“增持”评级，预计2022-24年营业收入为448/1006/1713亿元，Non-GAAP净利润为-11/-10/55亿元，考虑到港股流动性改善和行业估值中枢上移影响，目标价120港元，较当前股价上涨空间27.6%。该行认为，理想ONE相关损失为一次性影响，公司现金储备较充足经营风险可控，研发投入将在后续逐渐兑换为产品，有望带来销量持续较高增长。
报告中称，公司22Q3实现营收93.4亿元，同比上升20.2%，环比上升7.0%，低于机构一致预期2.7%。Non-GAAP净亏损为12.4亿元，同比亏损增加15.8亿元，环比亏损增加10.5亿元，亏损额高于机构一致预期3.0亿元。净亏损率13.3%，去年同期净利率4.3%，上一季度净亏损率2.1%，机构一致预期亏损率10.9%。行业增速放缓，公司新品表现符合预期，汽车销售收入整体实现温和增长。理想ONE拨备和购买承诺损失导致毛利下滑，新品研发和营销网络持续扩张致费用率高企，公司净亏损扩大。
高盛：维持泡泡玛特(09992)“中性”评级 目标价下调至20港元
高盛发布研究报告称，维持泡泡玛特(09992)“中性”评级，下调2022-23年每股盈利预测约31%至0.39/0.61元人民币，目标价由23港元下调13%至20港元。公司有一定数量的店铺遭到临时关闭，线上销售趋势也有所变弱。
该行指出，虽然公司在潮流玩具行业上具领先位置，也受恵于IP持续发展，但认为颠簸的重启道路仍限制其明朗性。另预测公司2022下半年销售将同比跌13%至净利2.2亿元人民币，并认为现在股价处于合理水平。
天风证券：维持新东方在线(01797)“买入”评级 嘉宾访谈持续凸显差异化能力
天风证券发布研究报告称，维持新东方在线(01797)“买入”评级，预计FY2023-25年收入为41.9/64.5/100.8亿人民币。该行多次强调东方甄选核心竞争力在于差异化，差异化本质在于其战略/人设/执行力所激活的品牌/场景/文化价值;短期有利于增厚粉丝流量，丰富账号及产品矩阵，形成更好共振;中长期看借助影响力全面扩圈，完善品牌调性及核心人设，打开成长边界。
国盛证券：首予零跑汽车(09863)“买入”评级 目标价38港元
国盛证券发布研究报告称，首予零跑汽车(09863)“买入”评级，预测2022-25年销量有望达11/19/30/39万台，年收入达128/302/486/655亿元，CAGR为73%。公司具备较强成长性，考虑其在智能化、盈利时点及现金流健康度上与同业的差距，目标价38港元。公司2022H1研发费用投入为5.3亿元，研发费用率为10%。该行认为，公司继承大华的强研发基因，但全域自研仍需要持续大量投入，在可控预算内，考验其资金投放效率及节奏。
（亚汇网编辑：熙云 ）
