2022-12-15 16:19:28
机构最新研报观点汇总：
瑞信：维持百胜中国(09987)“跑赢大市”评级 目标价升至520港元
瑞信发布研究报告称，维持百胜中国(09987)“跑赢大市”评级，预计22Q4同店销售将下跌0.5%，收入/净利润预测同比增长0.3%/2.6倍至22.98亿/4000万美元，目标价由458港元上调至520港元。
该行预计，餐饮业将为主要受益者，行业首选百胜中国，预计集团将保持跑赢大市。考虑到2022年第四季起的疲软，下调其2022年盈测，今年第四季集团或将走弱，转化成同店销售复苏缓慢，及有更多餐厅暂停营业。另预计公司23Q1内地的堂食流量仍将充满挑战，并从Q2开始加速恢复。在2023/24年预计净开店1200-1300间，同店销售增加12%/3%。
海通证券：乐享集团(06988)海外业务高速发展 维持“优于大市”评级
12月13日，海通证券发布乐享集团(06988)研究报告，给予集团2.09港元/股-2.66港元/股价值区间，维持“优于大市”评级。
2022年前三季度，集团实现收入24亿港元，同比增长154%;实现毛利3亿港元，同比下降9.5%。报告认为，收入增长而毛利下滑主要是因为集团海外电商业务正处于抢占市场空间阶段，对该部分业务进行补贴和针对销售商的策略优惠。集团加快海外电商业务发展，盈利短期承压，但该业务处于发展初期，GMV有望持续实现高增长。
天风证券：多重利好因素共振 燃气板块进入修复区间
天风证券发布研究报告称，在海外流动性或现拐点、国内经济开始修复等多重利好因素驱动下，港股于今年11月初进入反弹通道，燃气板块股价在近期内明显修复。展望明年，随着疫情管控的优化和国内经济的复苏，全国天然气表观消费量和高毛利的工商业板块用气量增速有望快速提升，带动城燃企业销气量和毛差实现修复。建议关注新奥能源(02688)、中国燃气(00384)、港华智慧能源(01083)及华润燃气(01193)等。
招商证券：维持李宁(02331)“强烈推荐”评级 有望率先实现疫后复苏
招商证券发布研究报告称，维持李宁(02331)“强烈推荐”评级，考虑到临时闭店及消费意愿变化对22Q4影响，预计2022年收入及归母净利润为263.35/43.87亿元，同比增长16%/8%。预计自23Q2起线下流水将逐渐恢复，明年收入及归母净利润预测为310.91/55.29亿元。
报告中称，公司2020年以来在产品专业科技属性上处于领先地位，跑鞋及篮球鞋细分行业占比持续提升。线下关闭亏损低效门店的同时进行门店扩面积、优化位置、升级业态，并结合线上多渠道运营能力实现全渠道同店内生增长。供应链加快快反能力建设，持续优化渠道库存结构，6个月以内新品占比约90%。2021年营收/利润增速达57%/136%。2022H1在疫情及高基数影响下，营收/利润增速仍保持22%/12%。 2018-21年李宁在中国运动鞋服市场份额从6%提升至8.2%，份额提升速度较其他头部品牌更快。目前公司库存压力小、专业运动产品占比高、渠道结构优，在疫情影响逐步消除后有望率先复苏。
广发证券：首予中国海外宏洋(00081)“买入”评级 合理价值5.21港元
广发证券发布研究报告称，首予中国海外宏洋(00081)“买入”评级，预计2022-24年归母净利润为43/38/33亿元，同比-14.3%/-12.5%/-12.6%，合理价值5.21港元。公司布局城市能级不属于强一二线城市，但竞争对手相对较少，且一些TOP房企在这类城市逐步被淘汰，土地市场竞争未来或逐步下降，竞争格局或有优化。
报告中称，公司2017-21年销售额CAGR为24%，较可比公司有明显超额增速表现。其高力度拿地集中在2019-21年，与同行在2015-18年高力度拿地时间错开。公司所布局城市竞争对手以民企居多，在这轮行业下行周期中，多数民企由于自身高周转、高合作等模式逐步失去了拿地能力，中国海外宏洋是少有的在这一行业趋势下仍有较好投资力度的企业之一。此外，在“中海”品牌力度加持、资金充裕、布局城市质量较高背景下公司有望稳健穿越周期。
花旗：重申新城发展(01030)“买入”评级 目标价升至4.75港元
花旗发布研究报告称，重申新城发展(01030)“买入”评级，预计今明年销售额约为1180/1000亿元，毛利率达15%至18%。鉴于其估值吸引，目标价由3.8港元上调至4.75港元。
报告中称，公司为领先民营内房股，受惠于近期政策，展开30日的正面催化观察，理由包括再融资顺利、通过配售H股筹集20亿元、受惠中证监对A股股权再融资的支持、房地产信托基金试点扩张后，对提升商场资产价值有利，以及租金收入或随着明年内地复苏而有所增长，支持毛利率。
（亚汇网编辑：陌尘）
