2022-12-16 16:23:25
机构最新研报观点汇总：
招商证券：予携程集团-S(09961)“强烈推荐”评级 22Q3住宿交通板块恢复强劲
招商证券发布研究报告称，予携程集团-S(09961)“强烈推荐”评级，预计2022-24年将实现归母净利润-2.7/32.4/54.2亿元，建议投资者积极关注。作为OTA行业龙头，公司在产品、供应链、销售运营方面均有完善的策略规划，并持续拓展内容和国际化战略。11月以来疫情防控优化政策相继出台，期待国内外疫后复苏带动公司业绩持续修复。
报告中称，公司住宿交通板块恢复强劲，Q3收入利润显著增长。期内实现营业收入69亿元/+29%，实现NON-GAAP归母净利润2.7亿元(21年同期归母净亏损为8.5亿元)。分业态来看，住宿预订/交通票务/旅游度假/商旅管理/其他业务分别实现收入29/26.2/3.9/3.7/6.1亿元，同比+32.4%/+44.4%/-1.3%/+9.5%/+1.3%。由于旅行限制减少以及暑期旺盛旅行需求，公司国内业务加速复苏，海外业务发展强劲，推动收入利润同比显著增长，经营业绩整体符合该行预期。
光大证券：首予卫龙(09985)“增持”评级 看好未来增长潜力
光大证券发布研究报告称，首予卫龙(09985)“增持”评级，预计2022-24年收入为47.09/58.42/65.88亿元，归母净利润为0.99/10.25/12.61亿元。辣味食品用户粘性强，增长较为稳定，公司作为龙头，调味面制品业务维持稳健增长，新业务健康食品蔬菜制品也保持较快增长，成为第二增长曲线，该行看好公司未来增长潜力。
该行提到，关于辣味食品龙头空间的问题，从杂牌替代的角度看：面筋和素肉竞争格局分散，随着消费升级的持续和行业集中度的提升，卫龙素肉/卫龙面筋有望通过抢夺尾部杂牌市场份额来提升市占率。从参考瓜子竞争格局的角度看：由于辣味食品和瓜子具有相似的产品属性，且瓜子的行业发展较辣味食品更为成熟，因此可以借鉴瓜子目前的竞争格局作为辣味食品的竞争终局。洽洽线下市占率约50%，2022年1-10月线上市占率为30%，线上线下整体市占率超过40%，若参考洽洽瓜子的市占率，该行认为卫龙未来30%的市占率是有希望实现的。
中金：维持携程集团-S(09961)“跑赢行业”评级 目标价升至334.9港元
中金发布研究报告称，维持携程集团-S(09961)“跑赢行业”评级，看好其业务逐渐从疫情中恢复，预测2023年收入和盈利为301/48亿元，并分别引入2024年收入和非通用准则净利润预测为406/80亿元，目标价上调41%至334.9港元，较当前股价有25%的上行空间。公司3Q22收入同比增长29%至69亿元，超市场预期5.8%，非通用准则净利润40.4亿元，超市场预期24.7%。
报告中称，公司3Q22海外业务收入同比增长超过140%，1)机票业务：3Q22公司国际平台机票量同比增超100%，其中亚太地区受益于逐渐开放，同比增超400%，公司预计4Q22亚太增长有望恢复超2019年水平。2)酒店业务：3Q22公司国际平台酒店预订量比2019年同期增超45%。同时，受益于持续的收入恢复和运营效率提升，Skyscanner利润率已经超过疫前水平。展望未来，公司预将持续海外营销投放，扩大国际业务市场份额。
华泰证券：维持中国太平(00966)“买入”评级 目标价14港元
华泰证券发布研究报告称，维持中国太平(00966)“买入”评级，目标价14港元。公司寿险保费11月同比+19%，主要来自趸缴费保费从去年同期0.32亿元增加至11月94亿元。该行认为公司大幅增加趸缴保费可能是为了应对11月外部环境的变化，财险保费负增长可能也与此相关。另新业务价值1H22降幅为13.5%，好于其他上市中资寿险公司。
报告中称，在车险综改落地后，车险市场马太效应正在增强，增加了中小型公司获取车险客户和精准定价风险的难度，导致保费增速和综合成本率(COR)承压。该行预计，作为中型公司的中国太平应该会受到影响，公司1-11月的财险保费增速弱于三家头部公司，1-3Q22的COR也大幅高于三家头部公司。2022年以来承保表现持续受益于车险使用频率下降，1-3Q22的COR为99.3%。目前外部环境正边际改善，用车频率正逐步回升，该行认为这应该会导致COR上升。该行预计境内财险业务2023年保费增速为3%，COR为99.9%。
大和：重申广汽集团(02238)“买入”评级 目标价降至11.1港元
大和发布研究报告称，重申广汽集团(02238)“买入”评级，目标价由12.2港元下调至11.1港元。集团11月的销售及生产受到疫情衝击，管理层认为疫情对12月的月度交付量有一定影响。因此指引今年产量同比增长15%，销量则同比增长12%至13%。
报告中称，公司管理层表示，未来几年广汽乘用车将加快HEV、PHEV和EREV车型的投放步伐，并计划到2025年实现全系电动，又计划自2023年起将车型提价3000-8000元人民币，以部分抵销因取消新能源汽车补贴和内燃发动机(ICE)购置税减免的影响。
第一上海：首予中国波顿(03318)“买入”评级 目标价4.48港元
第一上海发布研究报告称，首予中国波顿(03318)“买入”评级，预测2022-24年收入22亿/28亿/35亿元，归属于母公司净利润1.8亿/2.6亿/3.4亿元，目标价4.48港元，较现价有82.7%的上涨空间。随着国内监管政策及税收政策落地，电子烟行业将合规稳健有序发展，公司作为行业龙头企业有望持续受益。
（亚汇网编辑：陌尘）
