2024-03-17 17:24:57
本周香港股市：
本周港式市场表现：港股三大指数延续近期回调行情，全天呈弱势震荡走势。其中，恒科指表现最为弱势，盘中一度跌超3%。截止收盘，恒生指数跌1.42%或240.77点，报16720.89点，本周累计涨2.25%，全日成交额1390.86亿港元；恒生国企指数跌1.46%，报5820.50点；恒生科技指数跌1.5%，报3549.84点。美联储转鸽，有利风险资产，惟抗通胀最后一里路料反复，市场与美联储就减息、缩表之间的博弈将加剧市场波动。港股有待内地强刺激政策出台以增强经济动能，并加快资金回流中港股市，恒指初步上试17500点。
本周港式市场表现
1. 铜业股午后拉升
截至收盘，五矿资源（01208）涨4.38%，报3.1港元；中国有色矿业（01258）涨3.98%，报6.8港元；万国国际矿业（03939）涨2.99%，报6.54港元；江西铜业股份（00358）涨1.95%，报13.58港元。
据报道，为应对原材料短缺，中国大型冶炼厂就拟削减部分亏损工厂的产量达成一致协议。受减产消息影响，3月14日夜盘铜价一度升至8950美元/吨，创2023年5月以来新高。中信证券认为，若未来冶炼端减产落地，年内全球精炼铜供需平衡有望从小幅过剩提前转为短缺。紧平衡态势易破难守的背景下，该行认为铜价中枢有望上移。中邮证券指出，展望2024年，铜的供需格局好于2023年，叠加美联储降息周期，铜价具有坚实支撑。
2. 黄金股探底回升
截至收盘，灵宝黄金（03330）涨13.31%，报2.81港元；中国黄金国际（02099）涨5.18%，报47.7港元；紫金矿业（02899）涨2.59%，报15.86港元；山东黄金（01787）涨0.79%，报15.38港元。
美元走强和美国国债收益率上涨降低了黄金的吸引力，国际金价周四下跌，COMEX 4月黄金期货收跌0.61%，报2167.5美元/盎司。兴证期货近日指出，短线金价在阶段高位或有震荡反复。但从中长期来看，在美联储降息周期的背景下，美债收益率与实际利率水平仍有一定下行空间，叠加国际政治经济环境的不稳定，金价震荡偏多的概率较大。此外，摩根大通唱多黄金，称黄金是该行在大宗商品市场的首选，并认为金价今年可能涨至2500美元。
3. CRO概念股跌幅居前，药明系集体下挫
截至收盘，药明康德（02359）跌8.79%，报41港元；泰格医药（03347）跌6.24%，报31.55港元；昭衍新药（06127）跌4.56%，报10.04港元；此外，药明合联（02268）跌3.58%，报15.62港元。
最新消息显示，BIO在美国时间3月14日修改并更新了其于13日发布的一则新闻稿内容：修改前的“BIO目前正采取措施，剔除药明康德在该组织的会员资格”的内容，已被修改为“药明康德主动终止其BIO会员资格”。有业内人士指出，2024年为美国大选之年，“狼来了”的故事将反复上演。药明康德目前以海外订单为主，如果这部分订单出现剥离必定会影响其业绩和估值，而国内订单是否能撑起药明康德目前的体量存在较大不确定性。
4. 内房股今日普跌
截至收盘，越秀地产（00123）跌4.84%，报4.92港元；万科企业（02202）跌4.71%，报5.87港元；新城发展（01030）跌2.73%，报1.07港元；融创中国（01918）跌2.42%，报1.21港元；
国家统计局数据，2月份，受去年同期基数相对较高等因素影响，各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅均扩大。一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.0%，降幅比上月扩大0.5个百分点。摩通大根日前指出，中央为避免一些领先的开发商债务违约而作出的努力，并不足以消除该行对内房销售疲弱的最大忧虑，3月份内房销售按月有所改善可能是由于季节性因素。而直至该行看到内房销售复苏和房价稳定为止，其对内房股将维持审慎看法。
5. 比特币概念股走低
截至收盘，美图公司（01357）跌5.12%，报3.15港元；雄岸科技（01647）跌3.57%，报0.081港元；欧科云链（01499）跌1.72%，报0.285港元。
比特币今日大幅回落，盘中一度跌破67000美元/枚，一天前创下了近73798美元的历史峰值。摩根大通在2月底的一份研究报告中指出，4月份减半事件后，比特币价格可能跌至4.2万美元。此外，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，在科技“七巨头”股票创纪录飙升和加密货币的历史新高中，市场正显示出泡沫的特征。此番言论引发了华尔街关于许多市场是否容易受到回调影响的辩论。
本周港股市场盘点
1. 优必选（09880）表现强势，截至收盘，涨14.67%，报222港元
中信证券指出，人形机器人产业从特斯拉Optimus唱独角戏，过渡到百花齐放的阶段，今年Figure、1X，以及优必选等国内机器人领军企业的进展同样有望成为行业的重要催化。
2. 联邦制药（03933）创阶段新高，截至收盘，涨9.56%，报9.28港元
联邦制药公布，预期该集团于2023年取得溢利约人民币26元，而2022年溢利约人民币15.81亿元。公告称，溢利上升主要受惠于年内集团各业务板块营业额持续稳步增长。
3. 途虎-W（09690）绩后走高，截至收盘，涨5.47%，报11.96港元
途虎公布2023年业绩，收入约人民币136.01亿元（单位下同），同比增长17.8%；毛利约33.59亿元，同比增长48%；经调整净利约4.81亿元，首次实现全年扭亏为盈。
4.同程金融发布致歉声明：已成立专项小组全面排查问题
针对央视3·15晚会报道，同程金融发布声明称，在第一时间成立专项小组，全面排查相关问题，给用户带来的不良影响，深表歉意。据公告，目前同程金融已对相关产品进行下线，同时对公司所有产品进行合规性检查，并全力配合相关部门的整改要求。
5.通汇物流引领商用车一体化生态链，推动德银天下（2418.HK）内核功力升级
为西安生产服务型国家物流枢纽核心骨干企业，通汇物流受邀参加2024年西安市国家物流枢纽（基地）建设工作会，并荣获“2023年度西安市国家物流枢纽（基地）建设标杆单位”。通汇物流成立于2005年，是陕汽集团核心成员企业，2020年并入陕汽旗下上市平台公司德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下”或“公司”），成为德银天下全资子公司。通汇物流深耕商用车领域近20载，业务遍布全国17个省份30个城市，拥有8个专业化物资集散中心和360个配送网点，自有仓储作业面积达27万平方米，专用叉拖车170余辆。
市场机构观点预测
1.星展：维持嘉里物流（00636）“买入”评级 目标价降至10.3港元
星展发布研究报告称，嘉里物流与顺丰的协同效应正逐步显现，维持嘉里物流（00636）“买入”评级，经历近期股价波动后，以2024及2025年预测市盈率计，其现价水平估值低于低于过去五年平均值，因此将目标价从10.5港元微降至10.3港元。报告中称，公司是亚洲区内领先的物流服务供应商，业务遍布全球且高度多元化，近年来其国际货运代理业务覆盖范围不断扩大。除引入顺丰控股（002532.SZ） 外，去年12月亦出售在泰国嘉里的持股，星展预期公司未来将可以更专注于综合物流及国际货运代理业务，憧憬与顺丰的整合可对推动长期股价表现。
2.中信建投第四范式（06682）业绩前瞻：买入评级 预计去年营收40.7亿增速31.9%
中信建投发布第四范式（06682）首次覆盖报告，考虑到公司的AI平台化能力及成长性，下游优质客户占比高，技术积累深厚，参考海外可比公司估值，给予“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入分别为40.7、51.2和63.7亿元，同比增速分别为31.9%、26.0%、24.4%。对应2023-2025年PS分别为5.3x、4.2x、3.4x。参考业务及生成式AI方面布局，中信建投认为第四范式海外直接对标Salesforce和Palantir。Salesforce主要专注于客户关系管理（CRM）领域，旗下的Tableau子公司专注B端企业级数据分析服务。Palantir为全球领先的AI软件平台和企业级数据分析提供者，2023年4月发布结合大模型的综合性AI平台AIP。从估值来看，Salesforce和Palantir 2023/2024E/2025E年PS分别为8.80、8.04、7.28以及24.78、20.60、17.10，对比之下第四范式同期预计的5.3x、4.2x、3.4x，显示公司估值严重被低估。
3.美银证券：重申万物云（02602）“买入”评级 目标价下调至27港元
美银证券发布研究报告称，重申万物云（02602）“买入”评级，认为股价处于特别吸引的入市时机，因与万科相关，风险可能会大大缓解。但利润率扩张可能低于预期，因此调低其盈利预测，目标价相应由33港元下调至27港元。该行指出，万物云手头现金净额占其市值60%以上，有潜力提高公司股息。同时认为公司3月中潜在被纳入为主要指数，未来或可被纳入MSCI和沪港通；金融机构宣布对万科采取更多支持措施的因素，均为公司业绩表现提升的催化剂。另预计，万物云会基于为开发商提供更多流动性，及并购机会较少时向股东发还利润的因素，将考虑进一步提高派息率，并预计公司2023年股息收益率约为4%。
4.高盛：予裕元集团（00551）“买入”评级 目标价12.4港元
高盛发布研究报告称，予裕元集团（00551）“买入”评级，目标价12.4港元。第四季集团总体净利润1.37亿美元，高于高盛5700万美元，主要因为毛利率好过预期及派息好过预期。报告中称，裕元集团代工（OEM）生产毛利率22.9%，按季上升3.6个百分点，较高盛预期的18.7%高。效率改善，季度裕元产能利用率较上季提高6个百分点。另去杠杆化控制较强，销售及行政管理控制佳，季度OEM经营利润率约11%，亦表胜高盛预期的4.7%。
5.国联证券：铝行业格局稳定 关注上游及高股息标的 首予中国宏桥（01378）“买入”评级
国联证券发布行业研究报告称，展望2024年，受供需格局影响，国内铝价或将承压。受上游国内铝土矿供应紧张影响，氧化铝可能涨价，产业链利润或有再分配的过程。另外，该行认为电解铝板块估值有望提升，主要基于电解铝的核心是上游矿山资源和中游能源，资源品的估值应高于制造业。随着电解铝企业资本开支减少，股息率具备提升条件，有助板块估值提升。该行重点推荐中国宏桥（01378）、中国铝业（02600）。
（亚汇网编辑：书瑶）
