2024-04-15 12:34:39
大摩：维持招金矿业（01818）“与大市同步”评级 目标价升至14港元
摩根士丹利发布研究报告称，维持招金矿业（01818）“与大市同步”评级，目标价从13.3港元上调5.3%至14港元，对该公司的基本假设为，金价依旧强势。已更新对招金矿业的计算模型，纳入新的海域金矿（Haiyu Mine）的最新指引。报告中称，上述金矿计划于2024年底投产，2026年达到10-15吨的满负荷生产能力，年贡献10吨的产量，而大摩此前的预计为7吨。对2024-2025年的假设保持不变。公司估值超过80%和金价有关，85%的毛利率贡献来自金子。海域金矿如果能达到满负荷运转后，每年将贡献50.2万盎司的黄金，较2020年增加80%，成本约100人民币/克。该金矿计划于2024年底开始投产。
花旗：维持周大福（01929）“跑赢行业”评级 目标价15.11港元
花旗发布研究报告称，维持周大福（01929）“买入”评级，料2025财年市盈率为13倍，股息率超过5%，估值要求不高，目标价14.2港元。周大福管理层继续认为，2025财年新开加盟店具增长潜力。报告中称，公司上季总零售销货价值（RSV）增长12%，好过该行预期。上季门店净关闭属意外，但由于重点转向提高现有门店的质量，因此没有影响销售业绩。管理层有信心实现2024财年收入14%至16%（mid-teens）增长和营业利润增长率大于20%的目标。
花旗：将恒生银行（00011）目标价上调至96港元 评级“中性”
花旗发布研究报告称，将恒生银行（00011）目标价由87港元上调至96港元，评级“中性”。该行将远期利率及公司近期公布的回购计划列入计算范围，将2024至2026财年每股盈利预测分别上调2%、7%及9%，反映净利息收入预测上升1%至3%及股份数目减少。
中金：维持友邦保险（01299）“跑赢行业”评级 目标价降至74港元
中金发布研究报告称，维持友邦保险（01299）“跑赢行业”评级，盈利预测不变，考虑到市场对P/EV估值体系信任度减弱，目标价下调21%至74港元。公司股价在2023年报后持续下挫，2024年4月12日（上周五）收于48.6元，估值跌破中金预测的1倍2024年P/EV。报告中称，保监局连同廉政公署逮捕无牌经纪人引发市场对友邦香港大陆客业务担忧。整体看，2023年友邦香港新业务价值占集团33%，其中约50%来自大陆访港客，大陆客保单约1/3来自经纪公司，这意味着中国香港经纪渠道对友邦新业务价值的贡献约为5%，预计报道中提及的经纪公司新业务价值占比不及1%。中金指出，友邦年报后持续下跌原因是部分外资机构持续卖出导致公司股价一路下挫，该行认为外资卖出更多是资金行为与公司基本面关系不大，但部分投资人认为友邦当前相对同业优势缩窄，叠加友邦估值相较外资同业保诚（当前0.5倍P/EV）、中资同业（处于0.1至0.4倍P/EV）仍存在明显溢价，公司去年业绩及向后预期或很难对此提供支撑。该行仍认为，友邦在负债端较同业的竞争优势是长期且稳定的，但在当前较多地区储蓄险、银保占比提升的环境下，其竞争优势或难像过往一样在业绩层面带来过多相对同业的超额表现，需关注公司后续利润、新业务价值以及营运利润较同业的变化趋势。建议等待右侧机会，建议关注首季或中期业绩发布公司对于回购或股息的表态，如回购持续有望对股价带来有力支撑。
大摩：予中国中车（01766）“增持”评级 目标价4.5港元
摩根士丹利发布研究报告称，予中国中车（01766）“增持”评级，认为维护收入增长和营运杠杆亦都有帮助，目标价4.5港元。公司初步业绩略胜预期。报告中称，中车发盈喜预计第一季净利润同比增长50%至70%，达到9.23亿至10.5亿元人民币，虽然基数较低，但9.85亿人民币的净利润中间值高于该行和市场预期。另外，经常性净利润同比增长186%至246%，达到5.83亿至7.06亿元人民币。管理层将稳健的盈利增长归功于收入结构的变化和低基数。
（亚汇网编辑：静香）
