2025-06-12 16:27:15
一、广发证券：首予康宁杰瑞制药-B（09966.HK）“买入”评级 合理价值12.89港元
广发证券发布研报称，看好康宁杰瑞制药-B（09966.HK）差异化的生物大分子平台以及已展现初步临床疗效的ADC药物的发展潜力。预计25-27年EPS分别为-0.37、-0.37、-0.30元/股。通过DCF法得到公司合理价值为12.89港元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级，近90天的目标均价为12.89港元。广发证券最新一份研报给予康宁杰瑞制药-B买入评级，目标价12.89港元。
二、中信证券：维持安能物流（09956.HK）“买入”评级 看好公司份额获取和盈利的稳步提升
中信证券发布研报称，中长期看安能物流（09956.HK）核心目标市场中小票零担行业整合空间足够大，公司成本和精细化运营优势下仍有市占率持续提升的能力，该行看好公司份额获取和盈利的稳步提升，维持“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为11.33港元。华源证券股份有限公司最新一份研报给予安能物流买入评级。
三、浦银国际：维持信达生物（01801.HK）“买入”评级 升目标价至95港元
浦银国际发布研报称，基于信达生物（01801.HK）积极的IBI363、IBI343数据，该行认为两者短期内均具备不错的出海授权潜力，尤其是IBI363有希望成为解决PD-1耐药的重要疗法。该行预测公司2025E/2026E/2027E归母净利润分别为4.3/8.5/18.9亿元。基于该行DCF估值模型（8.5%WACC，3%永续增长率），该行维持公司“买入”评级，上调目标价至95港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有19家投行给出买入评级，近90天的目标均价为70.99港元。浦银国际最新一份研报给予信达生物买入评级，目标价95港元。
四、方正证券首予中国建材（03323）“推荐”评级 指基础建材2025年盈利有望筑底回升
方正证券研报指，中国建材（03323）是国务院国资委直属的大型央企，公司2006年港股上市，2018年完成与中材股份的换股吸收合并。2024年公司获国资委批准，主业定位调整为“非金属材料制造及相关资本投资”，标志公司战略重心从传统建材向新材料等领域转型。央企产业平台背景赋予公司雄厚的经营实力以及广泛的行业影响力。该机构指，新材料方面，2024年公司业务收入485亿元（同比+1.9%），归母净利润26.1亿元（同比-23.8%），已成为公司首要利润贡献与核心增长极。基础建材方面，行业错峰协同深化，公司降本增效+出海提速，2025年盈利有望筑底回升。工程服务方面，装备出海与服务化转型对冲境内需求压力。另外，公司资本开支总量收缩与结构升级并举。
五、小摩：新城发展（01030）传发美元债 非国企离岸债券市场可能重新开放 地产股首选华润置地（01109）
摩根大通发布研报称，新城发展（01030）建议发行美元计值优先票据，可能会成为两年来第一家发行美元债券的非国企开发商，这意味着非国企开发商离岸债券市场可能会重新开放，该行业而言是方向性利好。从股票的角度来看，该行认为这只是象征性的举动，而非能让公司完全走出困境的复苏之举。该行认为，改善营运现金流是令开发商复苏的更持久方法。因此，如果有新政策刺激房地产的销售会更加人振奋。在股票方面，首选是华润置地（01109）及华润万象生活（01209）。在策略上，该行认为龙湖集团（00960）、中海物业（02669）及中国金茂（00817）的上升空间较大。
六、星展：升中远海控（0）目标价至12.9港元 维持审慎态度
星展发布研报称，中远海控（0）平均运费下降约15%，预计其今年收入及净利润分别下跌8%和46%，维持中远海控的“持有”评级，目标价由10.6港元上调至12.9港元。该行相信，由于贸易紧张局势缓和，短期情绪或会改善。虽然亚洲区内的载运量增长提供支持，但潜在的关税升级及供应过剩仍对盈利构成压力，特别是红海航线全面全启。关税暂缓提升短期运费，但夏季高峰期后的可持续性仍存疑。该行预期中远海控盈利跌幅将于明年放缓。不过，该行指出，由于关税问题仍未解决，而且运力压力会限制股价升幅，因此对公司维持审慎态度。
（亚汇网编辑：书瑶）
