2025-07-15 23:02:44
美银证券发布研报称，微升长江基建集团（01038）目标价，由54.4港元至55.1港元。虽然港元走弱及监管重置有利盈利，但考量其5%股息收益率与美国10年期国债4.4%收益率相比，估值合理，维持“中性”评级。
长江基建集团将于8月13日公布2025年上半年业绩，该行预期中期盈利将与去年同期持平，约为43亿港元，主要受三大因素相互抵消影响：英镑兑港元同比升值2%但澳元贬值4%；去年下半年并购的PhoenixEnergy开始贡献收益；以及澳洲业务因税制改革导致利润出现高个位数下滑。管理层预计中期与末期股息将各同比增加1港仙。值得留意的是，英国电网业务（UKPN）下半年利润可能因异常调整周期的高基数效应而回落。
该行已将模型调整反映以下变量：调升英镑及澳元汇率假设、提高英国配气网络（NGN）、威尔士水务（WWU）及南澳电网（SAPN）的准许回报率（RoRE），并相应上调2025至2027年每股盈利预测2%至5%。
