文 / 小亚 2025-07-16 23:08:15 来源:亚汇网
中国银河证券发布研究报告,首次覆盖茶百道(02555),给予“推荐”评级。报告认为,考虑暑期消费旺季来临+公司强化新品研发&供应链能力+优化营销,茶百道2025年有望迎来业绩反转,且公司下沉市场和海外仍具有广阔开店空间。该行预计公司2025/2026/2027年归母净利润为9.2亿元/11.6亿元/13.2亿元,对应PE估值为15X/12X/11X。 报告指出,受益于竞争格局企稳和行业集中度提升,现制茶饮行业迎来景气周期,茶百道受益显著。此外,考虑到暑期消费旺季已至,下半年茶饮行业需求有望维持良好态势,公司作为茶饮行业头部品牌+高外卖占比,受益更为显著。 报告认为,公司现阶段已形成覆盖鲜果茶、招牌奶茶基本盘与真鲜奶茶、千亿活菌酸奶昔等增量品类的完善产品矩阵。2025年实现“周周有新品”节奏,上半年累计上新40+款产品,爆品率显著提升。同时,公司持续提升建设供应链能力以确保新品高效落地与产品品质标准化,依托优选供应商、全国性仓配网络与包材叶自建产能,最终形成“需求洞察→研发兑现→爆品放量”的增长闭环,驱动公司业绩稳定提升。 在海外端,茶百道“一城一策”战略验证成功,门店现已在韩国、马来西亚、澳大利亚等地落地经营。
香港股市 小亚 07月16日 23:08 23
美银证券发布研报称,将泡泡玛特(09992)今明两年非国际财务报告准则(non-IFRS)净利润预测上调47%及44%,目标价由275港元大幅调升至370港元,认为风险回报水平吸引。该行称,泡泡玛特持续加强全球化布局、IP矩阵扩张及改善盈利能力,将继续为业务增长提供动能,维持“买入”评级,并列为首选股。 泡泡玛特预测上半年收入及溢利分别同比增长不少于200%及不少于350%,意味中期收入及经调整净利润将达约137亿元人民币及45亿元人民币,较市场预期高出约30%,相信将强化投资者对全年表现的信心。该行相信海外市场拓展是盈利增长的主要驱动力,上半年经调整净利润率预料达到33%,对比2024年上半年为20%。
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摩根大通发布研报称,上调泡泡玛特(09992)盈利预测,最新料2025全年收入及净利润分别达304亿及94亿元,2025至2027年收入及盈利年均复合增长率达23%及25%;重申其为中国消费板块首选,将目标价由330港元上调至340港元,予“增持”评级。 报告指,股份过去3及12个月已累计升60%及5.88倍,同期恒指升幅为15%及39%,建议趁低买入,认为公司长期的的投资逻辑稳固,包括其强大的IP营运能力和IP变现模式。就泡泡玛特发盈喜,该行料2025年上半年收入同比增逾2倍至136.7亿元人民币,经调整净利润(PAT)同比增逾3.5倍至45亿元,意味期内净利润率或同比升约10个百分点至32%;表现较该行预期高24%。
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花旗发布研报称,将华润电力(00836)今年的火电产量,由之前预测的同比增4%下调至跌1%,并将其2025至2027年净利润预测下调6%,目标价降2.2%,由23港元下调至至22.5港元,维持“买入”评级,指目前股息回报6.3厘属吸引水平。 该行预计,华润电力上半年净利润将同比上升1.6%至95.11亿元由于单位燃料成本下调,撇除一次性项目,预期经常性净利润同比升15%。该行提到,公司可能在今年下半年至明年上半年,透过A股上市分拆可再生能源业务,另外,去年公司的派息率为40%,并预期未来不会降低。
摩根士丹利发布研报称,中国生物制药(01177)公布以5.01亿美元收购礼新医药(LaNova)剩余95.09%股权,而早前公司已以1.42亿元人民币获得4.91%股权。该行认为交易定价合理,因LaNova拥有多项后期管线,并已完成2项对外授权协议,这次收购将为中生制药带来多项技术平台,进一步强化其肿瘤管线布局;现予目标价4.9港元及“增持”评级。
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