2025-07-31 13:01:05
一、东北证券：AI医疗平台业务覆盖持续扩张 维持医渡科技（02158）“增持”评级
东北证券发布研报称，维持医渡科技（02158）“增持”评级。公司近期发布2025财年财报，医疗智能化领域市场渗透能力显著提升，自主研发的i系列解决方案期内毛利率创历史新高。报告中称，截至2025年3月31日，公司大数据平台已服务110家中国顶级医院及44个监管机构，覆盖超过4000家医院。同时，Copilot产品矩阵在三个月内完成30余家三甲医院部署，形成“数据治理—智能训练—场景落地”的完整闭环，显著提升了其在医疗智能化领域的市场渗透能力。生命科学板块服务客户达132家，其中前20大客户收入留存率高达87.51%，16家为跨国药企。
二、中信证券：政策信号明确，关注医疗器械拐点机会
中信证券表示，近来高层多次提出“反内卷”、“集采优化不再唯低价论”支持创新药械等相关产业发展政策，医疗器械支付端改善，利于支持厂家集采后保持合理利润率，利好品牌力强、产品性能过硬的龙头企业在集采政策优化下份额提升。建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局。
三、国泰海通：监管细则落地，稳定币申牌在即
国泰海通证券表示，中国香港金管局于2025年7月29日举行稳定币发行人监管制度技术简报会，发布稳定币发行相关监管文件。本次发布的监管文件是8月1日执行的《稳定币条例》的补充，目的是细化稳定币发行牌照的申请流程及后续监管。该机构指，中国香港的稳定币发行拉开序幕，利好稳定币行业发展，具备相关场景的公司更为受益：香港金融管理局总裁余伟文在《行稳致远的稳定币》一文中提到，“在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照”。该机构认为为数不多的发行牌照会优先发放给拥有跨境支付等相关应用场景的公司。
四、交银国际维持理想汽车（02015）中性评级 指i8定价超预期惟配置较消费者预期有落差
交银国际研报指，理想汽车（02015）公布其第二款纯电车型i8的最终定价。正式上市后的售价区间为32.18万元–36.98万元（人民币，下同），比预售价便宜约？2.8万–3.0万元左右。该机构认为i8定价虽然优于预期，但在配置上较消费者的预期或有落差，同时下半年有多款30万元级别六座SUV新车型上市，该价格带将成为红海市场。因此该机构维持全年销量预测56万辆，较2024年增长10.7%，主要反映该机构对L系和纯电新车型销量的保守预测。该机构认为，当L系改款和纯电新车i8和后期上市的i6销量超预期时，市场或才会考虑公司价值的重估，维持理想中性评级，目标价103.7港元/26.6美元。
五、高盛：人形机器人行业显著进步 予快手-W（01024）目标价68港元
高盛发布研报称，世界人工智能大会调研显示，人形机器人行业的显著进步令高盛备受鼓舞。同时快手-W（01024）展示了其最新的灵境大模型升级成果，主要亮点包括推出灵境大模型“灵动画布”和多图参考功能，以及应用场景和企业客户渗透率的稳步扩大，该行认为灵境大模型2025年的收入有望达到1.4亿美元以上，下一个值得关注的事件是8月底2025年业绩公布后其关于灵境大模型的指引更新，予12个月目标价为68港元。中国人形机器人目前应用范围更广，大会上轮式机器人演示多于双足机器人，行业获得了显著进步，具体体现在：（1）今年对应用场景的探索更具针对性和积极性，涵盖制造业、仓储物流、消费零售、家庭及老年护理等领域；（2）产品有了显著改进，人形机器人更多地走下展示台，进行互动任务演示；（3）工作原型明显趋向于自动导引车（AGV）式的轮式底座，而非全驱动的双足行走，这表明行业正务实地转向近期可商业化的方向，高盛注意到这可能对行星滚柱丝杠组件类股票产生负面影响；（4）成本曲线进一步下降，但降幅并不显著。尽管如此，操作仍然是核心挑战，特别是在成功率、稳健性和可靠性方面。
六、星展：上调商汤-W（00020）目标价至2.1港元 维持“买入”评级
星展发布研报称，维持对商汤-W（00020）“买入”的投资评级，目标价则由1.8港元上调16.7%至2.1港元。该行指，商汤在2025世界人工智能大会（WAIC）发布的升级版 SenseNova V6.5 是全球顶尖型号，与 V6 相比成本效益提升约5倍；管理层致力将人工智能商业化，为客户创造成果。商汤同时在会上推出了具身智能平台，即机器人大脑，加强竞争优势。星展指，商汤领先的多模态生成式人工智能（文本+图像+音频+视频处理）能力，受惠于其专有的视觉数据和强大的训练与推理效率，让公司在开发人工智能的应用时坐拥优势。
（亚汇网编辑：书瑶）
