2015-05-17 17:08:40
在沪港通开通即将满半年之际，市传15日收市后会宣布开通深港通，下午二时后港股急扬，恒指最多涨642点，全日涨535点，收27822点，重越十天及廿天线，港股市值单日增逾4500亿元。
有消息指出，内地监管机构确实计划周五宣布深港通正式“通车”，中资基金午后大举扫货，惟市传中央考虑到近期两地股市太热，故暂缓公布。
深港通宣布开通消息属大户挟仓借口，即使落实宣布，对港股实际刺激未必太大，因沪港通开通已近半年，港股每日成交额到四月始增至逾千亿元，同时港股通每日投资额度用尽日子不多，加上目前深圳投资者已透过沪港通买卖港股。
关于深港通 你需要知道的四件事
深港通的进度如何？
目前两所已完成方案设计并启动技术系统开发。随后，两地交易所在多个场合表示深港通已经在积极筹备，此次媒体连续报道深港通进度，可能表示距离最终方案已经箭在弦上。
深港通的标的、额度、交易制度如何？
（1）首先，从标的来看，预计此次深港通A股的标的应该是新的深成指数中的500只股票，以及AH股共503只，H股方面，恒生小型股的197只可能会纳入标的。
（2）其次，额度方面应该比照沪港通（北上南下分别3000亿、2500亿）并在此基础上有所扩容，包括每日交易额度方面也会相应的扩大。目前沪股通、港股通的资金使用率分别为45.5%、36.2%。
（3）最后，交易制度方面仍是和沪港通保持一致，但在T+0方面可能有所推进。
两地估值结构差异如何？
（1）如果按照A股的503只标的来看，创业板、中小板的公司占比分别为17.9%和42.1%，相比沪港通蓝筹为主小票的占比上升，从估值上来看，目前恒生中型、恒生小型、中小板、创业板的PE分别为20.4、22.8、52.1、109.3（截至5月15日）。
（2）从行业估值来看，整体估值法下港股的日常消费、金融估值相比A股略高，A股的电信、信息技术、能源相比港股较高；中位数法下，A股估值较港股均偏高，仍然是能源、信息技术、材料中位数估值更高。
（3）综合上述，如果深港通开通，A股受益品种逻辑仍和沪港通类似，即低估值、高股息率、品种稀缺性的个股，如格力电器、万科A、五粮液等等，而A股中信息技术等个股可能会受到冷遇。港股方面，考虑到估值溢价，港股的科技类、优质中小盘标的是市场关注热度较高的标的。
对两地资金流影响如何？
（1）在3月放开了公募基金南下投资限制、以及保险投资港股的限制后南下资金的积极度明显上升。目前AH折溢价指数仍维持在127的历史高位水平，预计深港通开通后，资金南下的热度可能再度上升。
（2）从定价权的角度，考虑到香港市场中机构投资者占比较高（58%），特别是机构投资者持有香港市场的蓝筹股占比较大，因而这部分公司的股价难有大幅变化，但对中小盘个股，内地资金的涌入可能会短期引起股价的较大波动。因而港股小型成分股中相对A股低估的科技类股票活跃度有望上升，而香港市场上类似目前大陆地区三板市场和创业板之间的GEM市场可能会表现活跃。
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