招银国际发布研报称，将极兔速递-W(01519)目标价由6.9港元，调高45%至10港元，维持“买入”的投资评级，认为东南亚市场份额的增长故事将使极兔在香港市场成为一只具有独特概念的股票。 该行指，极兔在2025第二财季营运数据超出预期，包裹量较去年同期增长24%，主要得益于东南亚市场的强劲增长(同比增长66%)，该行上调了包裹量预测，将2025年度盈利预测调整到18%。
香港股市 小亚 07月10日 14:40 144
中金发布研报称，维持首程控股(00697)2025-2026年归母净利润预测6.04亿港元及7.06亿港元不变(同比+47%及+17%)，维持“跑赢行业”评级，考虑到公司机器人布局进一步深化，该行提高目标价4%至2.60港元，目标价对应2.0倍2025年市净率，较当前股价隐含56%的上行空间。公司当前交易于1.3倍2025年市净率和1.2倍2026年市净率。 6月26日，首程控股组织机器人产业生态峰会，会场集中签约宇树科技等50余家机器人企业;7月3日，公司发布公告，子公司管理的“北京机器人基金”追加投资宇树科技。 中金主要观点如下： 投资&运营双轮驱动，机器人战略明确 2025年以人形机器人为代表的具身智能产品进入场景验证期，该行看好工业、商用部署潜力。首程控股目标为全链条服务商，在机器人领域积极有为： 投资端：2024年1月19日，首程控股发布公告，公司与北京国管旗下公司共同成立北京机器人基金，管理规模100亿元，至今已投资人形机器人本体、具身智能算法、脑机接口等创新领域。其中，宇树机器人为全球四足机器人龙头公司，2024年全球市占率70%(按销量，高工机器人统计)，该行认为公司此次追加投资有望享受优质资产发展红利。 运营端：首程机器人科技产业有限公司2025年2月成立，聚焦机器人销售代理、融资租赁、供应链管理等，为初创企业提供产业运营经验，该行认为有望2025年贡献规
香港股市 小亚 07月10日 14:08 135
中国银河证券发布研报称，海外token需求持续增长，AI算力与应用实现正向循环，建议关注国内NV链相关企业，以及PCB、光模块、CPO的相关公司。字节在AI应用生态领域已构建起相对优势，建议关注字节生态合作伙伴。AIAgent的商业模式正从“提供工具”向“交付价值”转变，对应垂直行业knowhow型卡位公司的投资机会相对提升，建议关注在AIAgent方面布局领先的垂直领域卡位SAAS企业。 中国银河证券主要观点如下： 海外推理算力供需剪刀差将不断扩大 该行测算了未来3年海外AIAgent应用每日消耗的算力总量，测算思路主要是每日Agent应用算力消耗=每日Agent需求总token数*单token消耗算力。根据测算，推理算力需求总量2026-2028年的增速分别达到8倍、3.5倍、2.5倍。而英伟达将于2026下半年推出的VeraRubinNVL144,性能是GB300NVL72的3.3倍;下一代的RubinUltraNVL576将于2027年下半年推出，性能是GB300NVL72的14倍。AI芯片性能的进化无法赶超推理算力需求的急剧增长，海外推理算力供需剪刀差将不断扩大。 海外AI算力与应用实现正向循环，国内AI应用整体月活量增长弱于海外，豆包相对优势较为突出 根据全球AIWeb产品月活数据，海外整体活跃度较国内更高，截至今年5月，海外前20名产品合计月活量呈现逐月增长的趋势(月
香港股市 小亚 07月10日 14:08 96
中金发布研报称，基本维持康师傅控股(00322)25/26年盈利预测不变，当前交易在14/13倍25/26年P/E;维持目标价14港元不变，对应17/16倍25/26年P/E和21%上行空间，维持“跑赢行业”评级。该行预计公司1H25收入下滑2%，其中面和饮料下滑幅度相近，该行预计1H25盈利同比增长15%，略好于市场预期，主要由于提价及原材料价格下降带来的毛利率提升幅度好于预期。 中金主要观点如下： 上半年受提价影响份额短期承压 该行预计1H25公司方便面和饮料业务同比下滑幅度均在2%左右，其中方便面主要由于去年7月经典系列提价导致份额承压，叠加宏观消费环境偏弱，3月起方便面收入有所下滑，其中高性价比大份量产品恢复较快，经典系列份额压力更大。为应对方便面份额压力，公司在区域市场开展经典系列加量不加价活动(80g+5g)，4、5月份额已呈环比企稳趋势。饮料方面受去年4月1L装产品提价影响收入亦有下滑，该行预计果汁表现弱于水弱于茶(无糖茶表现亮眼，含糖茶承压)，碳酸收入在去年低基数下有望录得中个位数增长。公司在部分区域开展绿茶加量不加价活动(500ml+50ml)，以维持市占率稳定。 利润率提升或好于市场预期 该行预计受益于出厂价提升及部分原材料如PET、糖、面粉价格下行，公司上半年毛利率实现较好提升，该行测算方便面毛利率同比提升0.5-1ppt，饮料毛利率同比提升接近2ppt，整体
香港股市 小亚 07月10日 13:56 60
国信证券发布研报称，2025年社服板块建议关注三大投资主线：1)大众茶饮及餐饮受益平台补贴同店回暖;2)暑期出行链龙头估值修复;3)K12教育刚需稳固叠加职教/AI主题机会。暑期休闲旅游景气回升与平台补贴效应将成短期催化因素。短期重点推荐蜜雪集团(02097)、古茗(01364)、天立国际控股(01773)、中国东方教育(00667)、携程集团-S(09961)、美团-W(03690)、同程旅行(00780)等。 国信证券主要观点如下： 内在调整效果显现+外部平台助力，看好大众茶餐饮同店持续表现 2025年以来连锁消费行业逐渐走出低价竞争的内卷困境，以茶饮、快餐、部分大众餐饮品牌为代表的同店表现先后企稳。一方面是品牌调整运营模型效果逐渐显现，其次头部平台纷纷加大补贴抢占即时零售市场份额，下游品牌方直接受益，且连锁消费业态覆盖面更广。重点推荐大众餐饮、茶饮，其中大众餐饮赛道估值相对更低，与宴请类消费相比一日三餐消费场景明确，且部分品牌外卖适配度也较高，补贴效果相对显著;茶饮虽非必需消费，但日常消费频次更加高频，比餐饮的复购场景更高，京东等平台补贴对于茶饮日均订单的带动也已在二季度验证。 暑期旺季，看好出行链优质龙头估值修复 酒店：酒店消费具有低频高客单计划性强的属性，平台竞争对存量再分配的作用大于增量带动，行业核心仍需要跟踪供需周期。考虑暑期休闲旅游主导，同时行业基数回归常态，预计高
香港股市 小亚 07月10日 13:40 77
中金发布研报称，基本维持香港交易所（00388）盈利预测不变。公司当前交易于34x/32x25e/26eP/E，维持“跑赢行业”及目标价465港元（对应38x/35x25e/26eP/E及11%上行空间）。港交所计划于8月20日披露2Q25业绩，该行预计2Q收入同比+27%/环比持平至68.7亿港元，剔除投资收益后主营费类收入同比+30%/环比持平至54.8亿港元，盈利同比+31%/环比+1%至41.2亿港元。累计来看，该行预计上半年公司总收入/盈利分别同比+29%/+34%至137.3/82.0亿港元。 中金主要观点如下： 现货及商品交易活跃度维持高位、衍生品交易边际回落，该行预计2Q主营费类收入同比+31%/环比持平1）现货：2QADT同比+96%/环比-2%至2，381亿港元，其中南下ADT同比+154%/环比+2%至1120亿港元、占港股23.5%，北上ADT同比+19%/环比-21%至1，518亿元、占A股6.6%；2）衍生品：ADV同比+3%/环比-20%至77.1万张，股指期货及期权ADV同比-6%/环比-15%至77.4万张、活跃度边际回落；3）商品：LMEADV同比+1%/环比+5%至77.8万张，其中4月ADV达88.0万张，创LME合并以来单月最高交易记录；4）上市：2Q完成IPO27家、融资额884亿港元（同比+932%/环比+374%），港股上市活跃度显著
香港股市 小亚 07月10日 13:24 71
中金发布研报称，当前统一企业中国（00220）交易在17/15倍25/26年市盈率，该行维持25/26年盈利预测22.2/25.4亿元；由于市场估值中枢上移，上调目标价9.5%至11.5港元，对应21/18倍25/26年市盈率和20%股价上行空间。维持“跑赢行业”评级。该行预计公司1H25收入同比+8.5%，净利润同比+25%至12亿元，符合市场预期。 中金主要观点如下： 2Q25收入延续1Q25增长趋势，市场竞争加剧致饮料增速放缓 2Q25公司饮料业务因逐渐步入旺季市场竞争激烈，该行预计饮料收入增速放缓，分品类看该行预计冰红茶主要承压，主要受竞争对手均开始布局冰红茶类似含糖茶品类致竞争加剧影响，而统一绿茶、奶茶延续健康增长趋势，该行预计整体1H25饮料业务收入同比实现中高个位数增长。食品方面，该行预计2Q实现中高个位数增长，整体表现稳健延续1Q趋势，其中汤达人增速自1Q转正以来继续维持正增长，茄皇表现持续亮眼，红烧牛肉面及老坛酸菜延续Q1发展趋势。整体看，该行预计公司1H25收入同比高个位数增长，饮料和食品两个板块产品力均持续夯实，新品持续产生贡献，如功能饮料焕神、无糖茶春拂等，整体1H25收入表现好于同业。 成本红利叠加费用优化，料2Q25利润率持续提升 1Q25公司毛利率同比提升0.5ppt，受益于PET、白糖价格降低以及稼动率提升，该行预计2Q有望延续；其中饮料毛利率提升幅
香港股市 小亚 07月10日 13:16 61
一、交银国际：料中国内地7月车市增速平稳6月新能源车渗透率升至53.3% 交银国际发表报告指，近日中国内地部分城市宣布暂停汽车置换更新补贴申请，新一波资金的批转仍需一定时间，消费者观望情绪提升。考虑到去年7月在以旧换新助力下车市逐步恢复，高基数下交银国际预计7月车市增长平稳。交银国际给予中国内地汽车
香港股市 书瑶 07月10日 13:01 47
上午盘面： 港股上午盘三大指数涨跌不一，恒生指数、国企指数分别上涨0.09%及0.3%，恒生科技指数跌0.44%表现相对较弱，市场总体波动不大。盘面上，大型科技股多数表现低迷，京东跌2%，网易、百度跌超1%，阿里巴巴、小米、美团、腾讯跌幅在1%以内；大金融股集体上涨力撑大市飘红，区域银行股涨幅靠前，建设银行
香港股市 书瑶 07月10日 12:07 94
国信证券发布研报称，截至2024年，古茗(01364)是国内规模第二大的现制茶饮品牌，仅次于蜜雪集团(02097)。该行认为公司基本面稳固，增长点包括单店商品交易总额(GMV)改善及门店扩张。首次覆盖予“优于大市”评级。 该行预期2025、26及27年，古茗门店将分别净增2100、2350及2450间;并估计成熟加盟店年均GMV约为234万元人民币，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，预计2025、26及27年单店GMV分别同比增8.5%、4.5%及3.8%。该行亦预计古茗2025、26及27年的经调整归母净利润为20.1亿、25.2亿及30.8亿元人民币，同比增加30.1%、25.6%及22.2%。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 66
大和发布研报称，基于极兔速递-W(01519)对东南亚市场包裹量在2025年增长50%，新市场在2026年增长30%(此前分别为30%及20%)，将2025年至2027年每股盈利预测分别上调10%至11%，重申“跑赢大市”评级，并基于2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，将目标价由6.8港元升至8.8港元。 极兔速递今年上半年东南亚包裹量同比增长58%，表现强劲，远超过年初设定的全年30%增长目标。增长主因为电商平台促销活动，以及TikTok、Shein及TEMU等新客户的强劲增长，以及非平台交易量的强劲增长(占东南亚交易量的10%)。 大和调升极兔速递2025年在东南亚包裹量预测，维持原本的毛利率预测，因极兔速递的自有车辆和分拣中心增加是长期利好。大和也看好新兴市场，调升新市场包裹量增长预测，预计2025年毛利率将同比持平。该行表示，对极兔速递的盈利预测较市场共识高出23%及27%，主要因对东南亚市场包裹量及盈利更为乐观。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 96
摩根士丹利发布研报称，领展房产基金(00823)将显著受惠于REIT互联互通，原因包括其为香港流动性最高且最有名的REIT，且收益率达6.2%，高于C-REITs平均的5%等。该行认为领展对内地投资者具吸引力，料REIT互联互通于今年内落实，对领展是正面催化剂。该行重申“增持”评级，维持目标价48港元，列为香港地产行业首选。 另外，香港零售销售回稳，结束连续14个月的同比跌势，有助支持领展物业组合的表现，其整体占用成本维持于13%的健康水平，租赁策略亦具灵活性。再者，领展3.0战略正在执行中，有助带来新的费用收入及潜在的S-REIT发行。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 111
花旗发布研报称，首次给予恒瑞医药(01276)H股“买入”评级，目标价为134港元，认为恒瑞医药是制药行业领先者及创新者，同时亦是中国制药板块的首选股之一。该行指是恒瑞一家拥有稳定现金流入的成熟医药企业，认为采用贴现现金流(DCF)方法来评估其公允价值最为合适。 该行预测恒瑞医药2024至2027年药物销售年均复合增长率将达22%，当中来自创新药的销售料增长35%，又指公司于2023至2027年已达成或潜在资产授权总额估计高达320亿美元，相信未来几年可继续巩固其国内市场领导地位。 花旗目前预测恒瑞医药2025至2027年收入将同比增长27%、18%及18%，净利润预测增长39%、23%及17%，收入及盈利预测较市场普遍预期高约12%至37%，认为其商务拓展潜力及多款重要创新药的潜在销售增长尚未充分反映。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 85
交银国际发表报告指，近日中国内地部分城市宣布暂停汽车置换更新补贴申请，新一波资金的批转仍需一定时间，消费者观望情绪提升。考虑到去年7月在以旧换新助力下车市逐步恢复，高基数下交银国际预计7月车市增长平稳。 交银国际给予中国内地汽车行业“领先”的投资评级，建议关注比亚迪(01211)智驾+出口；小鹏汽车(09868)M03MAX/G7/增程车型陆续上市带动销量和毛利率提升；吉利汽车(00175)私有化极氪后推动内部资源整合。 报告指，6月车市延续向好态势，6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比升18.1%，月环比升7.6%；今年上半年乘用车零售累计1090.1万辆，同比升10.8%。 新能源乘用车延续增势，2025年上半年新能源渗透率达到50.1%；其中6月新能源车零售销量111.1万辆，同比升29.7%，月环比升8.2%，新能源渗透率53.3%，月环比升0.4个百分点，达年内新高。 乘用车出口放缓，上半年乘用车出口248万辆，同比升6.8%。新能源车出口维持较好增势，6月新能源车占出口总量的41.1%，较同期增加17个百分点。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 58
美银证券发布研报称，极兔速递-W(01519)第二季经营数据胜预期，受东南亚及拉美电商市场快速增长的推动，第二季合计包裹量录得73.92亿件，同比增长23.5%，相应将全年东南亚业务EBITDA预测上调9%，2025至2027年经调整净利润预测上调9%至30%，并将目标价从7.7港元上调至9.1港元，重申“买入”评级。 该行提醒，虽然上半年东南亚业务量录得强劲增长，但下半年可能因为比较基数较高而趋于正常化，目前仍预期全年东南亚包裹量增长有望大幅超过25%至30%的增长目标。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 29
国信证券发布研报称，截至2024年，古茗（01364）是国内规模第二大的现制茶饮品牌，仅次于蜜雪集团（02097）。该行认为公司基本面稳固，增长点包括单店商品交易总额（GMV）改善及门店扩张。首次覆盖予“优于大市”评级。 该行预期2025、26及27年，古茗门店将分别净增2100、2350及2450间；并估计成熟加盟店年均GMV约为234万元人民币，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，预计2025、26及27年单店GMV分别同比增8.5%、4.5%及3.8%。该行亦预计古茗2025、26及27年的经调整归母净利润为20.1亿、25.2亿及30.8亿元人民币，同比增加30.1%、25.6%及22.2%。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 24
大和发布研报称，基于极兔速递-W（01519）对东南亚市场包裹量在2025年增长50%，新市场在2026年增长30%（此前分别为30%及20%），将2025年至2027年每股盈利预测分别上调10%至11%，重申“跑赢大市”评级，并基于2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，将目标价由6.8港元升至8.8港元。 极兔速递今年上半年东南亚包裹量同比增长58%，表现强劲，远超过年初设定的全年30%增长目标。增长主因为电商平台促销活动，以及TikTok、Shein及TEMU等新客户的强劲增长，以及非平台交易量的强劲增长（占东南亚交易量的10%）。 大和调升极兔速递2025年在东南亚包裹量预测，维持原本的毛利率预测，因极兔速递的自有车辆和分拣中心增加是长期利好。大和也看好新兴市场，调升新市场包裹量增长预测，预计2025年毛利率将同比持平。该行表示，对极兔速递的盈利预测较市场共识高出23%及27%，主要因对东南亚市场包裹量及盈利更为乐观。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 30
摩根士丹利发布研报称，领展房产基金（00823）将显著受惠于REIT互联互通，原因包括其为香港流动性最高且最有名的REIT，且收益率达6.2%，高于C-REITs平均的5%等。该行认为领展对内地投资者具吸引力，料REIT互联互通于今年内落实，对领展是正面催化剂。该行重申“增持”评级，维持目标价48港元，列为香港地产行业首选。 另外，香港零售销售回稳，结束连续14个月的同比跌势，有助支持领展物业组合的表现，其整体占用成本维持于13%的健康水平，租赁策略亦具灵活性。再者，领展3.0战略正在执行中，有助带来新的费用收入及潜在的S-REIT发行。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 25
花旗发布研报称，首次给予恒瑞医药（01276）H股“买入”评级，目标价为134港元，认为恒瑞医药是制药行业领先者及创新者，同时亦是中国制药板块的首选股之一。该行指是恒瑞一家拥有稳定现金流入的成熟医药企业，认为采用贴现现金流（DCF）方法来评估其公允价值最为合适。 该行预测恒瑞医药2024至2027年药物销售年均复合增长率将达22%，当中来自创新药的销售料增长35%，又指公司于2023至2027年已达成或潜在资产授权总额估计高达320亿美元，相信未来几年可继续巩固其国内市场领导地位。 花旗目前预测恒瑞医药2025至2027年收入将同比增长27%、18%及18%，净利润预测增长39%、23%及17%，收入及盈利预测较市场普遍预期高约12%至37%，认为其商务拓展潜力及多款重要创新药的潜在销售增长尚未充分反映。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 20
美银证券发布研报称，极兔速递-W（01519）第二季经营数据胜预期，受东南亚及拉美电商市场快速增长的推动，第二季合计包裹量录得73.92亿件，同比增长23.5%，相应将全年东南亚业务EBITDA预测上调9%，2025至2027年经调整净利润预测上调9%至30%，并将目标价从7.7港元上调至9.1港元，重申“买入”评级。 该行提醒，虽然上半年东南亚业务量录得强劲增长，但下半年可能因为比较基数较高而趋于正常化，目前仍预期全年东南亚包裹量增长有望大幅超过25%至30%的增长目标。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 27
中金发布研报称，维持和誉-B（02256）2025年/2026年归母净利润预测0.45亿元/3.20亿元不变。考虑到依帕戈替尼数据优异及国内注册临床进展，和匹米替尼申报进展，该行维持“跑赢行业”评级，基于DCF模型，该行上调目标价22.8%至11.3港元，较当前股价有17.7%的上行空间。 中金主要观点如下： 近日，公司于2025年欧洲肿瘤内科学会胃肠道肿瘤大会（ESMO GI）上口头汇报了FGFR4抑制剂依帕戈替尼（Irpagratinib/ABSK-011）与阿替利珠单抗联用治疗FGF19过表达晚期肝细胞癌患者的最新二期临床试验数据。 依帕戈替尼联合阿替利珠单抗免疫治疗方案在一线和后线晚期肝细胞癌患者中均表现出亮眼的疗效和良好的安全性 数据显示，在220mg每日两次（BID）的剂量组中，客观缓解率（ORR）≥50%，中位无进展生存期（mPFS）≥7个月。其中在免疫检查点治疗（ICI）经治患者中，ORR达52.9%，mPFS为8.3个月。此外，联用方案耐受性良好，在所有患者中，3级及以上治疗期间发生的不良事件（TEAE）发生率45.5%，无4或5级及以上治疗相关不良事件（TRAE）发生，无患者因为TRAE停药。 依帕戈替尼国内注册临床推进中 6月16日，公司公告完成依帕戈替尼单药治疗肝细胞癌国内注册临床试验的首例患者给药，此前5月，该疗法获得了国家药监局药审中心的突破性疗法认证。
中金发布研报称，当前统一企业中国(00220)交易在17/15倍25/26年市盈率，该行维持25/26年盈利预测22.2/25.4亿元;由于市场估值中枢上移，上调目标价9.5%至11.5港元，对应21/18倍25/26年市盈率和20%股价上行空间。维持“跑赢行业”评级。该行预计公司1H25收入同比+8.5%，净利润同比+25%至12亿元，符合市场预期。 中金主要观点如下： 2Q25收入延续1Q25增长趋势，市场竞争加剧致饮料增速放缓 2Q25公司饮料业务因逐渐步入旺季市场竞争激烈，该行预计饮料收入增速放缓，分品类看该行预计冰红茶主要承压，主要受竞争对手均开始布局冰红茶类似含糖茶品类致竞争加剧影响，而统一绿茶、奶茶延续健康增长趋势，该行预计整体1H25饮料业务收入同比实现中高个位数增长。食品方面，该行预计2Q实现中高个位数增长，整体表现稳健延续1Q趋势，其中汤达人增速自1Q转正以来继续维持正增长，茄皇表现持续亮眼，红烧牛肉面及老坛酸菜延续Q1发展趋势。整体看，该行预计公司1H25收入同比高个位数增长，饮料和食品两个板块产品力均持续夯实，新品持续产生贡献，如功能饮料焕神、无糖茶春拂等，整体1H25收入表现好于同业。 成本红利叠加费用优化，料2Q25利润率持续提升 1Q25公司毛利率同比提升0.5ppt，受益于PET、白糖价格降低以及稼动率提升，该行预计2Q有望延续;其中饮料毛利率提升幅
香港股市 小亚 07月10日 12:02 32
中金发布研报称，基本维持香港交易所(00388)盈利预测不变。公司当前交易于34x/32x25e/26eP/E，维持“跑赢行业”及目标价465港元(对应38x/35x25e/26eP/E及11%上行空间)。港交所计划于8月20日披露2Q25业绩，该行预计2Q收入同比+27%/环比持平至68.7亿港元，剔除投资收益后主营费类收入同比+30%/环比持平至54.8亿港元，盈利同比+31%/环比+1%至41.2亿港元。累计来看，该行预计上半年公司总收入/盈利分别同比+29%/+34%至137.3/82.0亿港元。 中金主要观点如下： 现货及商品交易活跃度维持高位、衍生品交易边际回落，该行预计2Q主营费类收入同比+31%/环比持平 1)现货：2QADT同比+96%/环比-2%至2,381亿港元，其中南下ADT同比+154%/环比+2%至1120亿港元、占港股23.5%，北上ADT同比+19%/环比-21%至1,518亿元、占A股6.6%;2)衍生品：ADV同比+3%/环比-20%至77.1万张，股指期货及期权ADV同比-6%/环比-15%至77.4万张、活跃度边际回落;3)商品：LMEADV同比+1%/环比+5%至77.8万张，其中4月ADV达88.0万张，创LME合并以来单月最高交易记录;4)上市：2Q完成IPO27家、融资额884亿港元(同比+932%/环比+374%)，港股上市活跃度显
香港股市 小亚 07月10日 12:02 26
07月10日港股回购概况： 摩比发展（00947）、永安国际（00289）、安德利果汁（02218）、力鸿检验（01586）、清科创业（01945）、VITAOYINT'L（00345）、现代牙科（03600）、碧桂园服务（06098）、信利国际（00732）、名创优品（09896）、天福（06868）、威高股份（01066）、捷利交易宝（08017）、腾讯控股（00700
香港股市 书瑶 07月10日 09:15 583
热点聚焦 7月10日，和铂医药-B（02142.HK）公告，公司所投资的公司上海恩凯细胞技术有限公司（"恩凯赛药"）近日已完成A+++轮融资，本轮融资由多名投资者参与，融资近人民币1亿元。所得款项将用于推进其核心NK细胞疗法产品候选药物的临床试验，并支持其产品管线的开发。 此次成功融资反映出恩凯赛药在NK细
香港股市 章天 07月10日 08:42 120
瑞银发布研报称，港铁公司(00066)料将于未来一、两年透露第二期项目资本支出，目标在2034年前全面完成北环线项目，该行料股价将有轻微负面影响;维持“沽售”评级及目标价21.6港元不变。 港铁已与政府就北环线项目第一部分签订协议，第一部分资本支出为314亿港元，包括设计及建造主线的费用。政府将向港铁批出10块土地，面积约26公顷，作住宅和商业用途。假设地积比为6.5倍，该行料总楼面面积达1820万平方英尺。在“铁路+住宅”模式下，港铁需向政府补地价，当中会减去390.5亿港元以作为政府对港铁推展北环线项目第一部分的财务资助，即每平方英尺2147港元，高于近期洪水桥农地转换项目的每平方英尺1681港元。 基于楼市仍然在消化库存，该行料港铁将需时就土地招标，而发展商亦倾向地价分成的模式以减低风险，将延迟现金流。该行料北环线整体成本为1,000亿至1,300亿港元，而第二期项目成本相比起第一期明显较高。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 119
里昂发布研报称，首予安井食品(02648)港股目标价66港元，评级“跑赢大市”。里昂预测安井食品2025年的营收和纯利分别增长7%和16%，而安井凭借充足的现金，预计其66%的派息率将持续。 该行称，安井的核心竞争力在其向餐饮企业销售冷冻食品的业务，受惠于中国连锁火锅餐厅的普及，该业务板块保持强劲增长。面对消费者市场业务，里昂预计未来公司将更注重利润率。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 112
摩根士丹利发布研报称，华润置地（01109）将持续转型，改善收益组合并可能增加派息，近期股价跑赢大市属估值重评的首个阶段；予目标价38.8港元及“增持”评级，重申为内房行业首选。该行料是次剥离属该股另一短期催化剂。 华润置地旗下华夏华润商业REIT（180601.SZ）日前公布将从母企购入3个非核心商场。假设收益率为4%，该行估算该物业的潜在剥离价值将比其账面价值高26%。加上早前剥离的昆山万象汇商场，集团资产剥离的速度将快过管理层预期的每年2至3项，强化了该行对集团未来数季加速业务转型的看法。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 96
瑞银发布研报称，发现投资者对理解小米集团-W（01810）核心业务的战略存在显著差距，尤其新零售模式以及不同业务之间的协同效应。该行维持对小米的“中性”评级及目标价62港元，因认为目前估值已反映明年电动车交付及产能增加的正面因素； 目前风险与回报前景亦平衡，YU7的强劲需求和今年下半年及明年电动车业务的盈利贡献，有助抵消内地补贴政策逆风下的智能电话及物联网需求疲弱。 该行认为，如集团有效落实其海外策略，包括提高高端智能手机占比及于2030年前开设1万间小米之家门店，将会令该行态度转趋更正面； 假如“新零售模式”与海外市场取得成功，将可解锁更大的物联网市场，并为2027年起电动车出海铺路。该行将2025、26及27年经调整净利润预测分别上调6%、11%及4%，基于核心业务盈利上调7%、3%及3%。 将电动车交付量预测分别提高至39.8万、72万及100万辆，并将电动车盈利预测上调至24亿、195亿及236亿元人民币。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 122
高盛发布研报称，将基石药业-B（02616）评级从“中性”上调至“买入”，基于风险调整后的现金流折现法给出12个月目标价6.25港元，隐含20%上行空间。 高盛在其最新的中国医疗健康行业报告中指出ADC/双抗是中国的主要差异化优势（占对外授权交易的三分之一）。并提及基石药业管线2.0两大核心资产CS5001（ROR1ADC）与CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体/TsAb），并看好两大核心产品的差异化优势与对外授权交易可视度。 该行将2026-2027年每股收益（EPS）预测从人民币-0.05/-0.04元调整至0.70/0.09元，反映预计CS2009在2026年达成对外授权交易。预计sugemalimab单抗2025年下半年起将在欧盟市场销售，截至2029年总销售收入2亿美元，扣除出厂成本公司将获得50%总销售收入，鉴于管线2.0出海能见度提升，该行将永续增长率从1%上调至2%。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 99
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