上午盘面： 截至半日收盘，恒指涨0.22%报22056点，恒生科技指数涨1.06%，国企指数跌0.37%。恒指半日成交1127亿港元，南下资金半日净买入港股34.34亿港元。首季盈利表现逊预期，内银股集体下挫，盛京银行跌超6%，工商银行、邮储银行、招商银行、农业银行跌超4%，建设银行跌近4%。AI概念股集体走强，金山云大涨超15
香港股市 书瑶 04月30日 12:17 18
04月30日港股回购概况： 国际家居零售（01373）、摩比发展（00947）、威高股份（01066）、亚洲金融（00662）、清科创业（01945）、百宏实业（02299）、上海石油化工股份（00338）、蒙牛乳业（02319）、天鸽互动（01980）、阅文集团（00772）、力鸿检验（01586）、天福（06868）、瑞声科技（02018）、乐声电子（00
香港股市 书瑶 04月30日 09:15 37
热点聚焦 4月30日，环球医疗（02666.HK）发布公告，2025年一季度，集团整体经营稳中向好，各项重点工作取得积极成效。截至2025年3月31日止三个月，集团收入较去年同期增加约16.1%，期内溢利较去年同期增加约14.3%，普通股持有人期内溢利较去年同期增加约16.7%。 综合医疗业务方面，面对支付方式改革、医保
香港股市 章天 04月30日 08:23 37
招银国际发布研报称，长城汽车(02333)首季净利润逊于该行预测，原因在于销售费用增加及俄罗斯车辆回收费用补偿的推迟。该行维持长汽“买入”评级，目标价由17港元下调至14港元。该行预计，受延迟补偿和新车型推出影响，长汽第二季盈利将表现强劲。该行又指，公司似乎决心通过重新设计外观、新能源Hi4及城市NOA以重振枭龙Max销售，以区别于竞争对手。该行亦预期，于长汽旗下所有品牌中，魏牌将在现财年带来最大的同比利润增长。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 50
高盛发布研报称，在美国关税冲击下中国工业科技板块发展前景可能分化，自美国于本月初实施对等关税政策，对多国加征关税以来，拥有较大美国业务敞口的创科实业(00669)股价累跌17%。基于美国销售成本增加、产品价格上升削弱美国客户的购买力等因素，高盛将创科2025至2030年的每股盈利预测下调16%至26%。高盛维持创科的“买入”评级，目标价下调至92.3港元，总体而言风险回报略为偏正面。 惟该行指出，创科实业在以往关税纷争期间展现出抗压能力，早于2019年已将生产线转移至越南，当年毛利率同比提升0.5个百分点，资产负债表亦表现稳健，考虑到新关税政策下公司生产成本增幅可控，基本情景下预测创科美国销售成本将上升11%，其中90%的成本将转嫁予客户。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 52
瑞银发布研报称，下调对华润建材科技(01313)今年盈利预测7%，反映水泥销量预测下调，但上调明年及2027年盈利预测2%至5%，基于供应协调导致水泥每吨毛利预测获上调。该行续予该股“中性”评级，目标价由1.73港元上调至1.8港元。该行指出，公司首季同比扭亏为盈，录净利润1.07亿元人民币，基于市场预期公司全年盈利12.61亿元人民币，首季盈利仅及市场全年预测8%，认为季绩或逊市场预期。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 43
里昂发布研报称，比亚迪电子（00285）2025财年第一季净利润仅同比增长2%，主要由于其高利润金属外壳业务需求较去年高基数有所放缓，维持对比亚迪电子的“跑赢大市”评级，目标价由51.2港元下调至38.9港元。 公司管理层预计，第二季度金属外壳收入将按季增长，并对今年持乐观态度，受汽车业务强劲增长及捷普（Jabil）相关业务盈利能力改善推动。预计关税影响有限，因有海外生产。该行认为，短期内金属外壳需求疲弱，但比亚迪电子2025至2027财年增长前景依然稳固，受汽车收入强劲增长及Jabil财报推动。该行将比亚迪电子2025及2026财年盈利预测，分别下调9%及8%。
瑞银发布研报称，药明康德（02359）今年首季业绩超预期。公司维持其今年的指引，持续业务收入预测同比增10%至15%，至415亿至430亿元人民币（下同）。同时，公司维持资本开支70亿至80亿元与自由现金流40亿至50亿元的目标。该行基于药明康德首季业绩微调其模型，将公司今年每股盈利预测由4.15元下调至4.12元，维持明年的每股盈利预测4.71元，并将2027年的每股盈利预测由5.37元微升至5.38元。该行将药明康德目标价由80.2港元升至82.5港元，维持评级“买入”。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 46
花旗发布研报称，腾讯控股（00700）将于5月14日公布第一季业绩。该行预期业绩可能符合或略为超出市场预期。踏入第二季，腾讯将推出或计划推出至少八款新游戏（相对首季只有两款），相信将有助减轻去年地下城与勇士手游的高基数效应，并有利总收入增长。尽管宏观环境及广告预算情绪可能受关税影响，但6.18促销季节性、人工智能广告定位的改善，以及微信搜索的采用，可支持广告收入同比持续双位数增长。目标价由681港元降至670港元。维持“买入”评级及首选股地位。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 34
里昂发布研报称，今年首两月中国香港零售销售同比下降7.8%，尽管游客到访量同比增长7.4%，该行认为下降主要由消费者信心疲弱及持续消费外流驱动。里昂认为，美国关税可能损害中国香港零售销售，尽管长期来看美国联邦利率应趋于下降。该行预测2025年中国香港零售销售将同比下降5%，因此将九龙仓置业（01997）2025及2026财年经调整净利润预测，分别下调5.2%及5.4%，并因预计减少派息而将目标价由20港元下调至18.8港元，维持“持有”评级。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 32
交银国际发布研报称，预计中国平安（02318）2024年资产减值拨备计提充足，为2025年盈利平稳增长打下基础。寿险产品结构持续优化，医养生态布局构建差异化竞争优势。当前股息率约为6%，估值吸引，维持“买入”评级及目标价60港元。 报告指，2025年第一季度归母营运利润（OPAT）同比增长2.4%，增长主要来自寿险健康险板块的贡献。多渠道驱动新业务价值增长超预期，价值率同比显著提升。财险综合成本率同比显著改善。投资收益保持平稳。偿付能力充足，寿险核心偿付能力显著提升。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 19
摩根士丹利发布研报称，维持太古股份公司A（00019）目标价75港元以及“增持”评级。太古股份2024财年饮料业务净利润为20.4亿港元。即使市盈率为20倍，每股价值可能为30港元。太古股份现市价处约2025年市盈率为9倍，2024年市账率为0.38倍。目前股息率为5.1%。该公司计划每年将股息增加约5%。该公司年初至今已累计回购14亿港元的股份（占已发行股本2.7%）。2024年回购5.85%的股份。公司以股东总回报（股利+回购）计，每年一直维持在高个位数。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 14
野村发布研报称，维持药明康德（02359）目标价84.59港元以及“买入”评级。2025年第一季度，药明康德收入和盈利增长均重回“两位数”水平；订单积压同比增47%。 药明康德第一季收入同比增21%至965亿元人民币（下同），尽管2024年第一季基数不高，但野村认为这一业绩还是乐观的。按业务部门划分：1）化学业务（WuxiChemistry）收入73.9亿元，同比增32.9%，主要得益于TIDES业务持续保持强劲增长，收入同比增187.6%至22.4亿元。2）测试业务（WuxiTesting）销售额同比减4.9%至12.9亿元，反映出持续的价格压力，3）生物业务（WuxiBiology）收入6.07亿元，同比增8.2%。 在利润率方面，第一季毛利率年增4.1个百分点至41.4%，2024年第一季的基数较低。也要归功于化学业务的强劲表现，其分部毛利率从2024年第一季的43.3%升至47.5%，野村将其归因于规模经济。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 11
摩根士丹利发布研报称，药明康德（02359）首季收入及非通用会计准则经调整纯利分别录得96.5亿元人民币及26.8亿元人民币，胜过该行预期。其中最主要的动力为美国及欧洲市场，收入分别同比增28%及26%，合共贡献收入的近80%。该行予其H股目标价85港元，评级“增持”。 另外，公司持续经营业务积压订单同比扩张47%至523.3亿元人民币，按首季的速度计，约相当于5至6个季度。该行亦提到作为内地的合同开发及生产组织（CDMO）公司，药明康德的基本面（即资本开支、产能、积压订单及收入走势）依然强劲。
花旗发布研报称，药明康德(02359)今年第一季收入达97亿元人民币，同比增长21%，持续营运业务同比增长23%;净利润37亿元人民币，同比增长89%，剔除一次性项目后增长14.5%。药明康德的TIDES业务增长非常强劲，今年第一季持续营运业务的订单积压同比增长47%，与2024年全年的47%增长相比，保持快速增长。该行予其“买入”评级，目标价92港元。 该行提及，药明康德业绩表现强劲，收入及净利润分别超出该行预估4%和10%。毛利率从去年第一季的38.1%上升至今年第一季的42.3%。进一步得益于管理费用比率下降290个基点，营运利润率从去年第一季的24%扩大至31.2%。净利润率在今年第一季达到38%，高于去年年第一季的24.3%。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 12
招银国际发布研报称，长城汽车（02333）首季净利润逊于该行预测，原因在于销售费用增加及俄罗斯车辆回收费用补偿的推迟。该行维持长汽“买入”评级，目标价由17港元下调至14港元。该行预计，受延迟补偿和新车型推出影响，长汽第二季盈利将表现强劲。该行又指，公司似乎决心通过重新设计外观、新能源Hi4及城市NOA以重振枭龙Max销售，以区别于竞争对手。该行亦预期，于长汽旗下所有品牌中，魏牌将在现财年带来最大的同比利润增长。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 9
高盛发布研报称，在美国关税冲击下中国工业科技板块发展前景可能分化，自美国于本月初实施对等关税政策，对多国加征关税以来，拥有较大美国业务敞口的创科实业（00669）股价累跌17%。基于美国销售成本增加、产品价格上升削弱美国客户的购买力等因素，高盛将创科2025至2030年的每股盈利预测下调16%至26%。高盛维持创科的“买入”评级，目标价下调至92.3港元，总体而言风险回报略为偏正面。 惟该行指出，创科实业在以往关税纷争期间展现出抗压能力，早于2019年已将生产线转移至越南，当年毛利率同比提升0.5个百分点，资产负债表亦表现稳健，考虑到新关税政策下公司生产成本增幅可控，基本情景下预测创科美国销售成本将上升11%，其中90%的成本将转嫁予客户。
瑞银发布研报称，下调对华润建材科技（01313）今年盈利预测7%，反映水泥销量预测下调，但上调明年及2027年盈利预测2%至5%，基于供应协调导致水泥每吨毛利预测获上调。该行续予该股“中性”评级，目标价由1.73港元上调至1.8港元。该行指出，公司首季同比扭亏为盈，录净利润1.07亿元人民币，基于市场预期公司全年盈利12.61亿元人民币，首季盈利仅及市场全年预测8%，认为季绩或逊市场预期。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 13
美银证券发布研报称，山东黄金(01787)今年第一季度净利润达10亿人民币，同比增长47%，按季增长16%，符合盈利预报。收入为259亿人民币，同比增长37%，按季增长67%，主要受黄金价格上涨推动。结合2025年第一季度业绩和该行最新预测，该行将其2025至2027财年盈利预测上调2%至7%。将H股目标价从22港元上调至26港元;该行重申山东黄金“买入”评级，基于对黄金价格的乐观看法，以及2025年市盈率18倍(低于长期平均20倍)的合理估值。 该行预计，山东黄金2025年第二季度盈利将更为强劲，因第二季度以来黄金价格按季进一步上涨11%，达到3,159美元/盎司，现货金价格超过3,300美元/盎司。该行认为，Cardinal金矿的金产品销售也将在后续季度开始贡献利润。
瑞银发布研报称，中国电信(00728)今年首季服务收入同比升0.3%至1,247亿元人民币，比市场预期低4%，主要由于宏观逆风导致企业业务放缓，管理层此前已指引将对企业项目盈利能力进行选择性控制。瑞银下调中国电信今年至2027年服务收入和净利润预测2%至8%，反映企业业务增长放缓和折旧增长加快，目标价从6.8港元下调至6.6港元，维持“买入”评级。 该行指，本月22日工信部发布行业季度收入数据后，中国电信股价已下跌，此前中国移动(00941)及中国联通(00762)已公布季度业绩。中国电信季度EBITDA和净利润分别同比升4.7%和3.1%，超出市场预期3%至4%，受惠网络和劳工成本降低，部分被折旧与摊销增长5.9%抵消。中国电信季度服务收入增长落后中国移动及中国联通，净利润增长3.5%与中国移动大体一致，落后中国联通的5.6%。
瑞银发布研报称，上调对中国联通(00762)目标价，由8.3港元升至10.5港元，维持“买入”评级。该股目前股价相当于为明年预计股息率6.8%，高于历史平均水平的5.5%。该行下调对联通今年至2027年资本支出假设10%至15%，下调联通今明两年净利润预测3%至5%，反映新业务投资增加，部分被折旧减少抵消。该行预联通长期现金流将增加，基于业务向新企业业务转型下，现金-ROIC提高1个百分点。该行上调对公司今年至2027年服务收入预测1%至2.5%，假设更强企业业务增长。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 8
美银证券发布研报称，中国神华(01088)首季净利润跌19%至134亿元人民币逊预期，季度收益未达预期主要原因是煤炭平均售价下降超预期。该行下调神华今年至2027年净利润预测7%至12%，目标价从33港元下调至32港元，维持“中性”评级，基于煤炭价格下跌导致收益压力，但公司处于净现金状态，且管理层致力于股东回报。 中国神华季度收入同比跌21%至696亿元人民币;毛利同比跌22%至210亿元人民币，毛利率为31%，与去年同期持平。行政费用同比增长8%，因人员和技术服务成本增加，占销售额3.9%，同比升1.1个百分点。经营现金流同比跌26%至205亿元人民币，资本支出同比升6%至114亿元人民币，为2025财年计划27%。
美银证券发布研报称，山东黄金（01787）今年第一季度净利润达10亿人民币，同比增长47%，按季增长16%，符合盈利预报。收入为259亿人民币，同比增长37%，按季增长67%，主要受黄金价格上涨推动。结合2025年第一季度业绩和该行最新预测，该行将其2025至2027财年盈利预测上调2%至7%。将H股目标价从22港元上调至26港元；该行重申山东黄金“买入”评级，基于对黄金价格的乐观看法，以及2025年市盈率18倍（低于长期平均20倍）的合理估值。 该行预计，山东黄金2025年第二季度盈利将更为强劲，因第二季度以来黄金价格按季进一步上涨11%，达到3，159美元/盎司，现货金价格超过3，300美元/盎司。该行认为，Cardinal金矿的金产品销售也将在后续季度开始贡献利润。
瑞银发布研报称，中国电信（00728）今年首季服务收入同比升0.3%至1，247亿元人民币，比市场预期低4%，主要由于宏观逆风导致企业业务放缓，管理层此前已指引将对企业项目盈利能力进行选择性控制。瑞银下调中国电信今年至2027年服务收入和净利润预测2%至8%，反映企业业务增长放缓和折旧增长加快，目标价从6.8港元下调至6.6港元，维持“买入”评级。 该行指，本月22日工信部发布行业季度收入数据后，中国电信股价已下跌，此前中国移动（00941）及中国联通（00762）已公布季度业绩。中国电信季度EBITDA和净利润分别同比升4.7%和3.1%，超出市场预期3%至4%，受惠网络和劳工成本降低，部分被折旧与摊销增长5.9%抵消。中国电信季度服务收入增长落后中国移动及中国联通，净利润增长3.5%与中国移动大体一致，落后中国联通的5.6%。
美银证券发布研报称，中国神华（01088）首季净利润跌19%至134亿元人民币逊预期，季度收益未达预期主要原因是煤炭平均售价下降超预期。该行下调神华今年至2027年净利润预测7%至12%，目标价从33港元下调至32港元，维持“中性”评级，基于煤炭价格下跌导致收益压力，但公司处于净现金状态，且管理层致力于股东回报。 中国神华季度收入同比跌21%至696亿元人民币；毛利同比跌22%至210亿元人民币，毛利率为31%，与去年同期持平。行政费用同比增长8%，因人员和技术服务成本增加，占销售额3.9%，同比升1.1个百分点。经营现金流同比跌26%至205亿元人民币，资本支出同比升6%至114亿元人民币，为2025财年计划27%。
瑞银发布研报称，上调对中国联通（00762）目标价，由8.3港元升至10.5港元，维持“买入”评级。该股目前股价相当于为明年预计股息率6.8%，高于历史平均水平的5.5%。该行下调对联通今年至2027年资本支出假设10%至15%，下调联通今明两年净利润预测3%至5%，反映新业务投资增加，部分被折旧减少抵消。该行预联通长期现金流将增加，基于业务向新企业业务转型下，现金-ROIC提高1个百分点。该行上调对公司今年至2027年服务收入预测1%至2.5%，假设更强企业业务增长。
瑞银发布研报称，长城汽车（02333）今年首季净利润同比下跌46%，按季比较亦跌23%，仅达到市场预测全年利润的约13%，逊预期，相信是由于首季度是产品切换的空窗期。考虑到长汽正面临价格竞争日益加剧等挑战，瑞银将其2025及2026年盈利预测下调15%及18%，销量预测下调7%及12%，相应地将目标价从19港元下调至17港元，评级仍为“买入”。
瑞银发布研报称，中国交通建设（01800）今年首季收入及经常性纯利同比分别跌13%及11%，逊于该行及市场预期，主要因为项目进度比预期慢。公司期内的整体新合约同比升9%，当中亮点为海外新合约增长同比17%。公司管理层没有更改今年的全年指引，即新合约同比增7.1%以及收入同比增5%。该行下调对其2025至2027年每股盈利增长预测，并降估值基础，由预测今年市盈率3.9倍降至3.8倍，其H股目标价相应由6.8港元降至6.5港元，评级“买入”，由于基本面较佳，仍属中资建筑板块中首选。
香港股市 小亚 04月29日 23:07 10
亚汇网实时数据统计：截至4月29日收盘，阿里巴巴﹣W（09988）、盈富基金（02800）、美团-W（03690）居港股通（沪）成交前三，美团-W（03690）、腾讯控股（00700）、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 阿里巴巴﹣W（09988）成交金额：27.11亿 盈
香港股市 书瑶 04月29日 17:56 41
港股收盘行情： 香港恒生指数4月29日（周二）收盘上涨36.15点，涨幅0.16%，报22008.11点； 香港恒生科技指数4月29日（周二）收盘上涨30.79点，涨幅0.62%，报5019.73点； 国企指数4月29日（周二）收盘下跌12.25点，跌幅0.15%，报8067.94点； 红筹指数4月29日（周二）收盘下跌13.04点
香港股市 书瑶 04月29日 16:30 42
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