2025-06-20 08:51:51
在2025年6月20日的A股交易中，科创板表现格外引人注目，与其他主要指数走势形成鲜明对比，成为市场焦点。
当日，科创板个股整体表现活跃。截至收盘，在573只科创板个股里，多达377只股票飘红，上涨个股占比高达65.8%，显示出板块内个股较强的上涨动能。科创50指数走势呈现出先扬后抑的态势，早盘时段强势冲高，彰显出市场对科创板的积极预期与资金的涌入热情。然而，午后市场出现一定获利回吐，指数有所回落，但最终仍收涨0.46%，展现出板块的韧性。
从驱动因素来看，政策面的重大利好为科创板注入了强大动力。前一日，中国证监会发布“科创板八条”，这一系列举措围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展展开，涵盖强化“硬科技”定位、深化发行承销制度试点、优化股债融资制度、支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、加强全链条监管、营造良好市场生态等八大关键领域。中信证券分析指出，本轮资本市场改革核心在于投资端改革，而“科创板八条”尤为注重提升投资者回报，提出完善科技型企业精准识别机制、优化新股发行机制等内容。比如，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质“硬科技”企业在科创板上市，并通过配售机制调整，鼓励机构投资者增持并长期持有科创板股票。在国家科技创新战略部署下，科创板聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、航空航天等战略性新兴产业，目前已有573家企业上市，其中专精特新小巨人企业达285家。
在流动性层面，科创板近年来持续改善。2023年全年，科创板上市企业成交额、成交量同比分别增长31%、56%，为板块发展营造了良好环境。从估值角度审视，科创板历经前期估值消化，当前滚动市盈率约为36.8倍，科创50、科创100的滚动市盈率分别处于34.4倍和38.5倍，接近科创板历史底部水平，这意味着在估值上具备一定吸引力，为投资者提供了相对安全的边际。
分行业来看，半导体行业在科创板表现最为亮眼。科创板作为半导体上市公司的聚集高地，“含芯量”极高。6月20日，在科创板领涨个股中，半导体个股占据主导。收盘时，锴威特（688693.sh）、晶华微（688130.sh）、灿瑞科技（688061.sh）、气派科技（688216.sh）强势收获20cm涨停。半导体行业此番表现，与行业自身周期变化紧密相关。近期行业数据显示，自去年12月以来首次出现环比正增长，标志着行业去库存取得实质性进展，半导体销量进一步恢复，市场对行业未来盈利预期显著提升，从而推动相关个股股价上扬。
整体而言，展望2025年下半年，科创板在多重因素催化下，有望延续良好行情走势。一方面，“硬科技”概念将持续发酵，政策对科技创新的大力扶持会促使更多优质科技企业登陆科创板，为板块发展注入新鲜血液；另一方面，随着经济复苏以及企业自身经营改善，科创板企业盈利底部有望逐步抬升，为股价提供坚实支撑。不过，投资者也需关注市场波动风险，尽管科创板前景向好，但在复杂多变的宏观经济环境与资本市场中，仍可能面临诸如全球科技竞争加剧、行业技术迭代不及预期等挑战，进而影响板块走势。
（亚汇网编辑：章天）
