2025-10-15 09:07:10
一、核心指数与成交概况
10月15日A股主要指数调整背景下，科创板逆势走强，展现科技成长板块韧性。截至收盘，科创50指数报1371.85点，上涨1.02%，单日涨幅领先沪深300指数1.5个百分点，结束此前连续两日的窄幅震荡；科创100指数同步翻红，收涨0.87%，成分股中32只实现上涨，占比超六成。
成交端呈现“量能温和放大、焦点集中”特征：科创板全板块成交额达827亿元，较前一交易日增加9%，其中中芯国际（688981）单日成交17.32亿元，居板块首位，寒武纪（688256）、海光信息（688041）成交额均突破10亿元，三只标的合计贡献板块22%的成交额。从技术面看，科创50指数站稳1350点关键支撑位，5日均线与10日均线形成金叉，短期反弹趋势初现。
二、板块分化：硬科技领涨，新股成焦点
（一）行业与个股表现
领涨主线明确：半导体设备与人工智能板块成为拉升主力。博众精工（688097）大涨6.87%，公司公告三季度半导体检测设备订单同比增长80%；中科飞测（688361）、微导纳米（688147）涨幅超5%，受益于集成电路产业链设备进口替代加速。生物医药板块同步回暖，爱博医疗（688050）上涨3.2%，其人工晶状体产品市占率突破25%。
新股市场活跃：科创成长层首批未盈利新股申购引发市场关注。禾元生物今日开启申购，发行价格29.06元/股，网下设置三档差异化限售安排，最高限售档位配售比例达最低档位的9倍，截至下午申购结束，网上申购倍数超800倍，反映投资者对创新药企的热情。
分化特征显著：前期高位股承压调整，12只市值超500亿元的权重股中仅4只上涨，中微公司（688012）因三季报业绩预告不及预期下跌2.1%，拖累板块权重表现。
（二）资金流向图谱
场内资金聚焦：两融资金持续加仓硬科技标的，海光信息融资余额单日增加1.2亿元，环比增幅5%；中芯国际融资净买入额达8900万元，创本周新高。
ETF资金分化：科创100ETF（588800）当日成交额超3亿元，资金净流入420万元；但科创板ETF（588090）延续净流出态势，主力资金单日净流出2100万元，显示短期资金对板块内部分化存在分歧。
三、行情驱动因素解析
（一）利好支撑：政策与业绩共振
政策红利持续释放：科创板“1+6”改革落地显效，科创成长层开户数已达475万户，为板块注入增量资金。近期7家企业披露回购方案，拟回购金额合计2.25亿元，澜起科技、广大特材等龙头二次推出回购计划，以真金白银提振市场信心。
业绩预增提振预期：芯原微电子预告三季度营业收入12.84亿元，环比、同比分别大增119.74%、78.77%，印证半导体设计行业复苏；54家未盈利企业上半年合计缩亏70%，经营改善趋势明确。
研发突破催化情绪：国芯科技新一代汽车电子芯片测试成功，鼎阳科技发布16GHz数字示波器，硬科技成果密集落地强化板块“研发密度最高”的核心优势。
（二）压制因素：流动性与外部扰动
短期资金流出压力：部分科创板ETF连续两日净流出超5000万元，叠加本周3只科创板个股面临解禁，合计解禁市值18亿元，对高位股形成抛压。
外围市场传导影响：美股科技股昨夜震荡拖累市场情绪，半导体板块早盘一度低开，北向资金当日净流出科创板标的3.2亿元，主要集中于消费电子领域。
四、重点关注方向
机构普遍认为，科创板将延续“业绩为王、政策赋能”的主线：一是半导体设备、人工智能等三季报预增确定性强的板块，如中芯国际、海光信息；二是科创成长层新股及相关产业链，禾元生物所在的生物医药赛道或成资金新焦点；三是回购增持力度大的龙头企业，澜起科技、广大特材等标的安全边际较高。
五、风险提示
业绩不及预期风险：若后续披露的三季报显示研发转化效率低于预期，高估值科技股可能面临回调。
新股破发风险：科创成长层未盈利企业盈利波动性大，若禾元生物等新股上市后表现不及预期，或影响市场打新热情。
外部流动性风险：美联储政策变动若引发全球资金回流，可能对高估值成长板块形成压制。
（亚汇网编辑：章天）
