2025-11-27 09:09:14
11月27日科创板市场在政策利好与资金流入双重驱动下呈现震荡走高态势，科创50指数时隔半月重返1200点关口，智能机器人、半导体等核心赛道表现活跃。截至午盘收盘，科创板整体成交额突破950亿元，较前一交易日同期增长18%，市场交易热度显著升温，政策红利释放成为行情主线。
一、行情核心数据：指数震荡上行，成交热度攀升
指数层面，科创50指数早盘以1186.32点开盘，开盘后快速冲高，最高触及1208.57点，截至午盘报1202.15点，上涨1.32%，成分股中38只实现上涨，12只小幅调整。细分指数表现分化，科创成长指数涨幅达1.85%，科创价值指数涨0.76%，成长属性标的更受资金青睐。
交易数据显示，科创板半日成交额952.3亿元，预计全日成交额将突破1900亿元，较上一交易日的1634.78亿元显著放量。换手率同步提升至2.81%，虽仍低于北交所但较前一周均值上升0.3个百分点，其中半导体设备、工业机器人板块换手率均超5%，资金交易意愿强烈。
二、板块领涨逻辑：政策利好集中释放，科创机器人成新主线
今日行情最大亮点莫过于科创机器人板块的爆发，受首批科创创业机器人ETF申报消息催化，板块内相关标的集体走强。证监会昨日披露，华夏、易方达等7家头部基金公司已携手上报科创创业机器人ETF，该指数从科创板和创业板选取40家智能机器人相关企业，直接带动板块热度升温。
具体标的中，科创板机器人龙头埃斯顿早盘涨停，报42.68元，成交金额突破25亿元；凯尔达、中控技术分别上涨8.35%、6.72%，板块内8只相关个股涨幅超5%。机构分析指出，ETF产品的推出将为板块带来稳定资金流入，预计初期配置资金规模可达30-50亿元，显著改善相关标的流动性。
半导体板块同步走强，受益于前期“1+6”新政中科技企业融资支持政策的持续发酵，翱捷科技上涨5.23%，芯原股份涨4.18%，这两只标的上周已累计上涨超25%，形成趋势性行情。做市商板块同样表现亮眼，兴业证券作为科创板做市商龙头，早盘上涨2.13%，带动浙商证券、华泰证券等做市商概念标的同步走高。
三、资金流向：北向与机构资金共振加仓
资金面呈现多路资金共振流入态势。北向资金通过沪股通渠道净买入科创板标的18.3亿元，重点加仓中芯国际、沪硅产业等核心资产，其中中芯国际获净买入5.2亿元，成为半日北向资金增持冠军。
机构资金动向更为积极，龙虎榜数据显示，早盘已有3只科创板个股登上龙虎榜，买方前五席位均出现机构身影。埃斯顿的买方席位中，两家机构合计买入3.1亿元，占其总成交额的12.4%；半导体设备龙头中微公司获机构净买入1.8亿元，政策利好下机构配置意愿显著提升。
四、估值与风险提示：估值仍具吸引力，警惕短期波动
估值方面，当前科创板整体PE约为50.77倍，科创50指数PE为58.18倍，虽高于主板市场，但较历史均值仍低12%，且电力设备、医药生物等细分行业PE已低于A股同行业水平，估值性价比逐步凸显。随着耐心资本培育政策的落地，长期资金持续流入将进一步优化估值结构。
风险提示方面，需注意部分热门标的短期涨幅过大带来的回调压力，如部分机器人概念股动态PE已超80倍，需警惕业绩不及预期风险。此外，今日午后将公布11月制造业PMI终值，若数据低于预期可能引发市场情绪波动，投资者需理性把握政策催化带来的行情机会，避免盲目追高。
总体来看，科创板在政策红利与产业景气度共振下，已进入阶段性行情窗口期。后续可重点关注科创机器人ETF获批进度，以及半导体国产替代、AI算力等政策重点支持领域，把握业绩确定性强的龙头标的机会。
（亚汇网编辑：章天）
