2020-09-27 13:52:52
【综述】
对美元来说，这是一个不错的一周，美元兑十国集团主要货币的汇率上升了。新的冠状病毒爆发和对社会限制将重新实施的担忧，引发了上述进展。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在国会作证时重申了美联储的鸽派观点。新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)和英国央行(Bank of England)官员提出了实行负利率的可能性，导致本币大幅贬值。全球股市的不稳定提升了负面风险情绪，而月底投资组合再平衡流动的前期交易助长了看涨美元的情绪。
在美联储采取了宽松的货币政策之后，出于对美元贬值的担忧，一批投资者选择做空美元。而现在，随着美元开始走高，一些投资者又重新入场，这导致美元空头头寸逐渐减少。正值美国政府着手控制部分地区的新冠疫情之际，美元因其具备的高流动性、高收益率以及避险货币地位的不可替代性等优势，重新点燃了投资者的兴趣。
选举、刺激计划和持续的经济复苏，这三方面，如果没有同步起作用，资金很可能会涌向美元，因为投资者会转向避险交易。共和党高层周四驳斥了特朗普总统拒绝承诺和平移交权力的做法。同样是共和党人的特朗普周三表示，他预计选举结果最终将由最高法院来裁决。
瑞银策略师Gaétan Peroux和Tilmann Kolb在一份报告中指出，当前就提名最高法院新法官进行的政治斗争，增加了投资者对美国政治的敏感性，并降低了他们在11月大选之前持有美元曝险的意愿。报告称，尽管我们预计随着投机性头寸的继续减少，短期内美元将进一步走强，但我们仍认为美元由于估值过高，长期仍然看跌。
美国市场，东时间周五，美国三大股指尾盘拉升集体收涨，道指涨逾350点，纳指涨2.26%，标普500指数涨1.6%。波音涨近7%，领涨道指。科技股普涨，苹果涨3.75%，特斯拉涨超5%，微软涨超2%。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌5.01%，报收于12459.70点；英国富时100指数收跌2.74%，报收于5842.67点；法国CAC 40指数收跌5.61%，报收于4709.11点。与此同时，意大利富时MIB指数收跌4.19%，报收于18700.50点。
亚太股市方面，日经225指数涨0.51%，收于23204.62点，全周收跌0.67%。韩国KOSPI指数收涨0.27%，收于2278.79点，全周收跌5.54%。澳大利亚指数收涨1.39%，收于6140.50点，全周收涨1.37%。
本周，美元强势上攻，最高创下逾两个月高位94.75，这使得黄金遭遇疯狂抛售，黄金期货累计下跌4.9%，为3月13日当周以来的最大周跌幅。除了美元之外，导致金价暴跌原因还有技术面的破位，疫情形势恶化，美国大选的不确定性。
美元的走强是黄金市场上行巨大阻力，尽管市场避险情绪增加，但仍阻挡金价上涨。不过美元的强劲表现很难维持下去。利率的低迷是此前金价大幅上涨的原因。但自8月初以来，美国实际利率基本上维持住，没有进一步下行，只有通胀出现大幅走高才可能使得利率大幅下跌。
虽然黄金通常被认为是避险资产，但美联储承诺未来几年都不加息，改变了金价的波动方式，在当前的环境中，黄金将以风险资产，而非防御性资产的方式波动。这个星期黄金期货价格下跌的主要原因是美元走强。Aslam表示，美联储的“货币政策混乱导致美元指数攀升，这放大了黄金价格的弱势。”
现货黄金本周开于1950.17美元/盎司，最高上测1955.51美元/盎司，最低下探1948.60美元/盎司，最终收于1960.53美元/盎司，最终下跌88.85美元，跌幅4.56%。
与黄金走势类似，本周原油市场同样遭遇美元强势的压力：受强势美元影响，油价在周初明显走软。美国WTI原油周一连破40、39两大关口，最低跌至38.87美元/桶。随后震荡企稳，最终收在40关口上方。从原油市场的基本面来看，传来利空消息：伊拉克表示，伊拉克在遵守欧佩克+减产协议的同时，将增加原油出口。利比亚方面则因为国内达成休战协议，原油生产正逐步回归正轨。此外欧洲疫情形似恶化，打压需求前景，欧盟卫生事务专员斯特拉·基里亚基迪斯(Stella Kyriakidis)警告称，欧盟有些国家的疫情已经比3月份还要糟糕，欧洲的疫情已再度变得非常严峻。
由于需求仍然弱于预期，全球石油市场将无法消化欧佩克+成员国计划增产的影响。9月石油库存一直在增加，如果该组织按计划在明年初逐步减产，那么今年剩余时间内的石油库存水平将无法维持平衡。 因为本周多头动能仍然不足，如果多头动能强，在回调震荡一段时间后就会开启继续上涨，而不会像本周一样连续震荡，并且对于前期4月份末尾的大涨而言还是没有回调到位。
本周美原油涨9.75%，最高触及41.46美元/桶，收报40.97美元/桶；布伦特原油本周涨7.95%，最高触及43.80美元/桶，收报43.04美元/桶。
复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指探底回升，收周阳线；
2.本周在技术指标已全面偏向空头方向，大盘走势仍属强势整固；
3.牛熊线趋势未转折向上，在横向牵引中，日线MACD显示空头状态，绿柱开始缩短，日RSI指标显示50上方金叉。
下周走势预测： 因此预测，整固趋势，消息面决定股指运行方向，选择观望为主，顺势而为！
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，从运行的动能来看，空头力量有一定释放；
2.日线MACD空头状态，绿柱加长，RSI显示空头状态；
3.周MACD指标多头状态，红柱继续缩短中，有高位死叉趋向，RSI显示空头状态，收周阴线。
下周走势预测： 因此预测，调整已近尾声，观察止跌点位和动能，建议轻指数，重个股！
【前瞻】
下周，全球市场将迎来美国总统大选的首场辩论，以及美国9月非农就业报告！9月份的就业报告将是大选前的最后一份就业报告，它将于周五发布。此外，一些策略师说，如果这场总统大选辩论显示出某位候选人是明显的赢家，那么这场辩论有可能成为影响市场的一个因素。市场波动预计将继续，目前被视为典型的9月份抛售。股市波动剧烈、起伏不定，可能在未来一个星期再次成为常态。投资者在等待星期五的就业报告，关注华盛顿的新闻头条和总统大选辩论。
接下来的一周，适逢中国长达八天的国庆假期，但经济数据则更多，包括中国PMI、各国GDP、以及重要的美国非农数据；事件方面，英国和欧盟开始新一轮脱欧贸易磋商，美国大选辩论将上演，另外欧洲央行及美联储官员都有一些重要讲话。
除此之外，中美局势、台海局势、中印边境冲突等地缘政治风险事件也是舆论的焦点，尽管这些事件迄今为止并未对市场的短期走势产生影响，但是地缘政治风险事件仍然是全球金融市场的不确定性。
1.未来一周将有大量经济数据出炉。除了就业报告，周四还有ISM和PMI制造业数据。个人收入和支出数据也将于周四公布，但市场最关注的是就业数据；
2.随着美国大选的逼近，尤其是下周2020年美国大选的第一场总统辩论将开始，势必会引发市场更大的波动。当地时间下周三（9月30日），美国总统特朗普和民主党总统候选人拜登将参加第一场总统选举辩论；
3.英国和欧盟开始新一轮脱欧贸易磋商，至10月2日。近期除了英国疫情，备受瞩目的便是英欧谈判进展，投资者对此整体态度悲观。英国和欧盟开始新一轮脱欧贸易磋商，如果无协议脱欧是最有可能的结果，那么英镑的下跌就不会是有限和具体的，在这种情况下，英镑兑美元将大幅走低，但即使能达成协议，未来英国与欧盟之间的贸易和投资壁垒仍将比现在更大。另外，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会听证会上讲话。上周美联储主席鲍威尔进行了几场证词讲话，对市场短期产生一定影响，但中期波动有限。对市场短期产生一定影响，但中期波动有限；
4.中国9月官方制造业PMI、9月财新制造业PMI，鉴于中国经济稳步复苏，市场对中国经济数据预期较好，若数据好于预期，则预计可能对国内股市市场及商品货币市场产生利多效应。美国9月ADP就业人数、美国第二季度实际GDP年化季率终值、加拿大7月GDP月率；但鉴于是终值数据，可能影响较为有限，而德国就业数据将公布，但德国的制造业数据可能更为重要；
5.意大利、法国、德国、欧元区、英国等制造业PMI，美国9月季调后非农就业人口、失业率美国9月密歇根大学消费者信心指数终值。8月从运输业到制造业，许多公司都在宣布裁员或休假，这给白宫和国会带来了压力，要求它们重启陷入僵局的新一轮财政刺激方案谈判。距离总统大选只有两个月了，就业形势可能会为民主党和共和党提供政治弹药。
【亚汇网投资建议】
1.纳斯达克再前低10600区域企稳上涨，更多还是科技股上涨带动，目前看大选剩下时间不多，预期纳斯达克要在一定区域横盘整理为主，毕竟这个也是相对历史高位整理，还是属于强势震荡行情。同时疫情前9730新高位置，也是本次调整极限，未必到。目前大选时间不多，后期9730到12500区域横盘主旋律，再涨是等大选明朗，即使这个区域震荡，也是历史新高区域，符合各方需要。所以震荡下跌到9730完全存在，这就是哪里来回到哪里去。
根据美国银行的数据，在截至9月23日的一周，美国股票基金遭遇有史以来第三大周资金流出，规模为258亿美元，逆转了前一周两年多来最大的资金流入。
投资者撤出了本轮反弹中最热门的科技板块，这是自2019年6月以来从科技基金中撤出的资金最多的一次。就在一周前，交易员还在逢低买入，但最近几个交易日，市场情绪已坚定转向避险，投资者对美国政府出台进一步财政刺激措施以支撑全球最大经济体的前景感到悲观。
在向避险资产转移的过程中，投资者正从股票和现金中抽身，将资亚汇入债券和黄金。周度资金流动报告显示，有69亿美元流出现金，13亿美元流入债券，14亿美元流入黄金，高收益率债券基金遭遇了自3月以来最大的资金流出，规模为54亿美元，新兴市场债券基金已连续12周录得流入，本周流入12亿美元。
2.恒生指数改革之后会有惊天动地的变化，不看一时的波动，目前还是在箱体之中。恒指本周累计跌幅达4.99%，最高点为24542.55点，最低点为23124.25点。论幅度该远超预期，加上大市技术上已渐呈超卖，故只要沽压稍收敛，大市该可作若干幅度之反弹。只是在较审慎的市况中，任何形式之回升均可能暂属有波幅而无升幅，有反弹而无大升之后抽市而已。九月在美股大幅急跌拖累下(道指自9月3日高位29199点跌至24日之低位26537点，共跌2662点)，港股走势亦不能独善其身。论形态，差不多属由头跌到尾之格局。
尽管跌得多加上美股的反弹，但也挽救不了弱势市场的趋势，多头基本上放弃了抵抗，要扭转这种局势非常艰难，投资者需继续谨慎为上，非但没利好，反而是利空的东西在持续发酵，比如说有关地产方面的不利消息：有报道指中资房企美元债9月发行量环比近腰斩，“三道红线”下资金链压力再升。受融资新规和外围等影响，全年中资房企离岸发债规模料降两成。地产行业现在确实形势严峻。
因为都是存量在玩，资金就是拆东墙补西墙，要认购新股必然要抛掉其它股票。关键后面还陆续有吉利汽车、京东数科、中金公司等还在排队要上。资本市场不断成为了抽血市场，赚钱的时候没享受到红利，如今还要不断抽血，而且还是很虚弱的时候抽。能不能控制一下节奏呢?
恒指继续受到均线的压制，不怕大跌，就怕阴跌，大跌才有机会，节前总体以继续挖坑为主。
3.金九银十走成了黑色九月，月中之后主要是外部形势有点严峻，主要是欧洲情况，英国准备锁国，法国的疫情创出新高，第二波疫情要来了，引起了各方面忧虑，美国内部折腾，预期的刺激方案难以落地，内地焦虑缓解后处于一个麻木阶段，纳斯达克从12000点回调最大超过10%多点，道指和标普都幅度比较大。国内的沪指上周五一举弹上3333点以上，这周真正的有点黑色九月味道，回头下试3200点，成交量五个月新低，周五仅有5000多亿。下周只有3个交易日，稳定的反弹一些，迎接红色十月！
沪指还是风向标！去年沪指主要波动在2880点为轴心的，下面2828点，上面2930点，充分反映了估值水平和结构性的特点；七月份来，沪指新的改革确认了3333点这个新的中枢位置，这两个月波动，下面大约120点3220点，上面3458点？这一轮下试3200点位置，节前反弹是必然移动回到3333方向。节后还有突破3458点，3478点的走法，年度突破下3558点概率很大！这都要等待十月份外围形势落地，传统周期产业恢复情况如何？总体还是科技类是下一轮的主体的。
4.随着双节的临近，A股节日效应逐渐显现，周五沪深两市成交跌破6000亿元，创4个月来新低。另外叠加近期外围市场剧烈震荡，北上资金避险情绪急剧升温，本周全周都呈净卖出状态，合计净卖出247.09亿元，为历史第6大单周净卖出。9月以来合计净卖出286.96亿元，为历史第4大单月净卖出。
本周，中纪委网站在显要位置发布一篇题为《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》的文章称，临近中秋国庆双节，以茅台、五粮液等为代表的国内高端白酒涨价、提价的消息不断，多款白酒产品的价格冲上历史高点。导致本该处于销售旺季的白酒股急剧降温。北上资金本周净卖出贵州茅台34.28亿元，为本周唯一一只净卖出超30亿元的个股，持仓降至约1.01亿股，为半年来最低。上北上资金近期已经连续10个交易日净卖出贵州茅台，持仓市值由历史最高1894亿元，急剧降低至目前1655亿元。
【结语】
最近几周，美国银行的牛熊市指标读数从3.9降至3.8，远低于代表市场过度膨胀“贪婪”的读数。当前调整并不意味着危险，当前的股市调整是“健康的而不是危险的”。诸如科技类股和SPAC（特殊目的收购公司）类股等有泡沫的板块正被平仓了结，这可能导致市场在10月至年底期间出现"大量"交易。只要信贷利差没有大幅扩大，企业债交易所交易基金LQD的价格保持在130美元-132美元之间，华尔街在第四季度就“不是熊市”。
不应指望美股再创历史新高！投资者对新冠感染病例的增加，以及国会迟迟不出台额外刺激措施感到不安，在过去一周以有史以来第三快的速度从美国股市撤资。美国银行称，如果美联储和国会没有采取进一步的货币和财政刺激措施，投资者不应指望股市在这轮调整后再升至纪录高位。该报告称，"鉴于最大规模的财政刺激措施已经过去，且没有明确的MMT政策（现代货币理论），从最初估值来看，未来6个月，政策很难推动股市和信贷大幅上涨。"
纳指反弹到11000点关口，道指涨回来2700点，标普也是3300点的关口，这点和石油站上40美元类似，九月份极限调整，利空不出尽，十月份意外多一点，复工复产复学无法进行，比较动乱，不符合整个社会的利益。财政刺激和货币刺激虽然一直的拖延，但是前期投放了太多货币，发了许多钱，总体是不缺钱！如果是生产等无法恢复，这些钱无法流动，再印也是无效的。
“香港市场的投资者十分关注蚂蚁集团上市。今年港股市场有不少个股在IPO上市首日获得了不错的市场反馈，但也需要注意到，从历史总体比例看，港股和A股打新相比，在上市首日港股可能有更高概率存在破发风险，这是两个市场的差异点之一。”
香港交易所集团行政总裁李小加在“第五届中国医药创新与投资大会”上表示，自港交所于2018年修改《上市规则》引入18A章，允许未盈利生物科技公司赴港上市以来，截至目前，已有累计154家医药公司成功登陆港交所，市值达到26000亿，其中20家为18A未盈利生物科技公司。李小加表示，继将生物科技公司纳入恒指以后，接下来港交所还会考虑将这些生物科技公司纳入互联互通，特别是港股通，以便让内地的投资者也可以进行投资。
随着外围调整一些，九月份唯一宣布抗疫成功的，以内循环为主经济，影响股市波动还是比例小的外循环。十月份还有重大胜利，纪念抗美援朝胜利！常态化每四年摩擦一阵子，这次会加剧的？都不影响内循环加大力度。从国内防疫特点来看，外部输入还是最大风险和来源，上半年是“内线作战，外线防御”，近期领先世界疫苗研发生产到年底形成5亿的产能，逐步的衔接和巩固防疫成果，“内线防疫，外线作战”？把防疫的接口适当的外移，出国的留学工作人员，还有回来国内，国外商务旅客等，有条件情况，是否和检测和紧急接种疫苗在外面进行，减轻国内的风险？情况还会好转的。虽然有天山老妖的故事，其实也是天山童姥，块头不会太大的。这些金龙鱼大市值登场，加上上周明确的“提高上市质量”，牛市第二波会有的，这个主要还是优化存量的；牛市第一波核心在于投放增量！这个和创业板改革和严监管，防止炒小差股的是一致性的。新型的二八结构是牛市第二波的核心。
富时罗素宣布将中国国债纳入全球政府债券指数 有望给中国债市带来千亿美元资金流入。至此，全球三大主流指数均已将中国债券纳入其中。此前，全球另外两大主流债券指数——媒体巴克莱指数和摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(GBI-EM GD)已将中国债券纳入国际主流债券指数。市场人士认为，富时罗素全球政府债券指数(WGBI)更为关键，因为这一指数更受被动型投资者的偏爱。市场预期，本次纳指成功后，将有望给中国债市带来1250亿至1500亿美元的资金流入。
持续深化的金融改革开放已经逐步建立起外资机构、境外资金 “愿意来”、“留得住”的市场环境。不少境外投资者已经将买入中国债券视为长期策略。景顺固定收益亚太区主管黄嘉诚在接受经济日报采访时表示，不仅是亚洲投资者，欧洲、中东、非洲以及北美投资者也在不断提升对中国债券的配置比重，预期未来3年这一比重会进一步上升。
A股节前红包大小看最后一天 ，下周只有三个交易日。目前60分钟底背离已形成，日线及以下多分时共振反弹暂未开始但随时有开始的可能。当下节前效应明显，缩量盘底还需要点时间。节前红包大小只能看下周三这最后一天了，大红包还得等节后。具体来说，不跌破3210－3195为好，如果急跌不排除会再踩一脚3174附近，真如此必须当日大幅拉回3200之上才行。3241－3257一带可视为强弱点，阻力在3265－3280一带。只有放量突破3290－3304一带才可能展开反攻。操作上，建议控好仓位，节前逢低做多，等待节前最后一天和节后收红包。（ 亚汇网编辑：竣生）
