2025-11-30 21:29:39
2025年11月24日至28日的全球股市，呈现出“东方企稳回升、西方震荡承压”的鲜明分化格局。A股在政策托底与外资加持下走出缩量反弹行情，美股则受流动性担忧与政策分歧拖累持续调整，欧洲市场虽受益于通胀回落，但增长乏力制约涨幅，全球资金在不确定性中加速向高确定性资产聚集。
A股本周成为全球市场的“稳定器”，三大指数全线收涨且结构特征显著。上证指数缩量上涨1.40%，在3816点探底后重回3850-3900点核心区间，振幅仅2.06%，凸显筑底态势。深证成指与创业板指表现更亮眼，分别大涨3.56%和4.54%，创业板指走出V型反转，成功站稳3000点整数关口。驱动力量来自两方面：政策端“十五五”规划核心赛道明确，高端制造、消费电子等板块获资金提前布局；资金端北向资金逆势净流入120亿元，其中249亿元投向创业板成长股，成为反弹核心动力。板块上，商业航天、锂电池领涨，银行、地产等权重板块则因短期情绪压制表现滞后。
美股市场延续调整态势，三大股指表现疲弱。标普500指数全周微跌0.05%，纳斯达克指数虽小幅上涨0.13%，但未能扭转月度下行趋势。核心压力来自流动性收紧与政策分歧：美国政府停摆风险虽暂缓，但前期38天停摆导致的1万亿美元拖欠款项仍压制市场情绪；美联储10月会议纪要显示，决策者对12月降息分歧加剧，目前市场预期降息概率不足三分之一，利率敏感型科技股承压明显。尽管AI板块盈利逻辑未变，但英伟达、微软等“科技七巨头”因估值争议出现短期资金撤离，成为纳指波动的主要推手。
欧洲市场呈现“通胀缓解、增长承压”的矛盾格局。欧元区10月通胀率降至2.1%，较9月回落0.1个百分点，接近欧央行2%的目标，为货币政策转向提供空间。受此提振，德国DAX指数本周微涨0.32%，法国CAC40指数上涨0.51%。但制造业PMI持续低于荣枯线、能源价格波动等问题仍存，制约指数涨幅。资金更青睐防御性板块，医药、公用事业表现优于大盘，周期股则因经济前景不明朗持续调整。
对于后续布局，A股需把握“政策主线+量能信号”，中长期可坚守高端制造、新能源等“十五五”核心赛道，短线围绕3900点做波段操作。美股短期调整不改AI长期逻辑，投资者可逢低定投纳指相关基金，等待流动性改善信号。黄金作为抗通胀资产，在美联储政策明朗前可保持观望，回调至3950美元以下再考虑布局。
本周全球股市的分化，本质是政策确定性与经济前景的博弈。在全球经济复苏放缓的背景下，中国政策托底的确定性、欧洲通胀缓解的积极信号，正成为对抗市场波动的“压舱石”，后续需重点关注美联储12月利率决议与中国消费刺激政策落地效果。
（亚汇网编辑：章天）
