2018-08-10 11:07:05
前基金经理、外汇交易员Richard Breslow向投资界传递了一个令人不安的信息：现在必须承认，固定收益市场是唯一能够反映真实世界面貌的市场。他指出，10年期美国国债、德国国债和日本国债的收益率均处于“衰退水平” (recession-level)，这已经不再能简单地被解释为某种技术性的扭曲了。10年期美债收益率可以解释一切！
无论政府准备继续“无度地”发行多少国债，投资者总有一种迫切的需求，总想将这些国债纳入到投资组合中。
人们正在疯狂地投机美国国债，押注美债收益率走高，而10年期美债也已经达到3%水平：
很多人认为，美国经济复苏，因而投资者们押注国债收益率将走升。然而，实际上，大家都忽略了一个真实的风险：美国依然处于经济不平等的泥潭之中。各种各样的威胁预警已经显现，市场的焦虑水平也一直未降低。
美国前财政部长Lawrence Summers在彭博上撰文称，美国政治领导者必须克服挑战，让二战后的西方霸权秩序能完全或大部分保持下去。事实上，美国离这个目标(维持西方霸权秩序)越来越远。
10年期美债收益率不可能保持在3%以上，人们可能再次趋之若鹜地涌入购买美债，因为美股的下修会使资金从美股转向美债，从而再次压低美债收益率。
最近，摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Michael Wilson在CNBC的节目上发表讲话时表示，纳斯达克指数可能会修正15%或更多，而标准普尔500指数可能会下跌10%。他表示，金融状况比投资者认为的更为紧缩，而调整已经在进行之中。“标准普尔指数内的所有板块都经历了大约20%的估值修正，只有两个板块例外：科技股和非必需消费品型股票——基本上是成长型股票。我们的观点是，这种滚动熊市必须通过冲击这两个领域来完成，我们认为这实际上已经开始。”
现在也该思考一下美元了。美元自特朗普执政以来一直保持强劲，下图中是美元指数的一个波动区间，美元指数的宽幅波动似乎在预示着美元指数已经结束了反弹，不久后将回到下行通道中。
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