2019-05-09 14:50:47
2019年2月12日，据美国财政部公布数据显示，美国国债负债规模已经突破22万亿美元，成为美国历史上首次突破22万亿美元。就在预算赤字不断上升之际，美国财政部只能无奈再度卖债还债了！
上周三美国财政部公布的季度再融资公告显示，美国将于5月7日发行380亿美元3年期国债，5月8日发行270亿美元10年期国债，5月9日发行190亿美元30年期国债。这与上季度发行规模保持一致，将给政府带来大约286亿美元新资金。
然而美债的拍卖没有像想象中的遭到市场争抢，反而遭殃冷眼相对。美国国债周三全线走低，此前市场对美国财政部发行的270亿美元10年期国债反应冷淡，投标倍数降至逾11年来最低。
本次10年期新债标售的投标倍数为2.17，为2008年3月以来最低，当时为1.79。美国财政部数据显示，4月标售10年期国债时，整体标售倍数为2.55。
美国国债普遍下挫，中长期国债收益率上涨1.4个基点至3个基点不等，长期国债领跌。十年期收益率曲线变平，收益率差最低降至0.18基点，此后反弹至5基点以上。
对此美联储理事布雷纳德此前表示，希望听到更多有关收益率曲线目标制的声音，美联储正在对货币政策框架进行为期一年的评估。
作为“新债王”双线资本创始人兼首席投资官杰弗里·冈拉克近日也警示称公司债券市场正被国家债务拖下水，并奉劝投资者远离投资级债券市场。他说3年期和5年期美国公债收益率曲线趋陡的"主要原因"在于节节攀升的赤字。
从2008年金融危机后，BBB级企业债市场价值约为3万亿美元，为高收益率企业债市场价值（1.2万亿美元）的两倍多。美国最低等级的投资级债券，即BBB级企业债规模激增。
从历史上看，当信贷周期转变时，大约10%~15%的BBB级债被降级为高收益率债，成为“垃圾债券”。他援引摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据称，根据杠杆率，45%的公司债应该被降级为垃圾债券。不仅是BBB，而且是整个公司债券市场，现在都是垃圾债券。
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