2022-02-16 15:05:19
在美国和欧洲的央行提高利率的情况下，日本央行将无法顶住全球债券的暴跌，面临大幅调整收益率曲线控制政策的压力。
这是法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Herrero的观点。她预计陷入全球货币政策紧缩浪潮的日本央行会将10年期收益率目标上限提高0.75个百分点至1%。相比于其他经济学家认为日本央行会加大购买操作力度以遏制债券市场下跌的普遍看法，这个观点可谓激进。
常驻香港的Herrero在报告中写道，随着美联储3月份开始加息，日本央行将面临一场马拉松。她表示，调整政策将使日本央行能够避免日元过快贬值，并“在更紧的全球货币环境下给日本央行留出比现在更大的空间”。
在其他央行寻求减码刺激并提高利率以抗击数十年来最严重的通胀之际，日本央行仍然表现得就像局外人，继续坚持超宽松的货币政策。决策者周一提出以0.25%的固定利率无限量购买10年期国债，以遏制收益率的上升，这是三年来的首次。
日本央行将会以物价压力仍然很低作为保持宽松政策的理由——日本12月份核心通胀率仅为0.5%，远低于目标水平。自推出收益率曲线控制以来，面对市场压力和对其干预的批评，日本央行采取了扩大10年期国债允许交易区间和逐步缩减购买规模的措施。
不过Herrero认为，一旦美联储加息，日本决策者需要维护弱势日元，那么日本央行“可能不会继续坚持0.25%的上限”。 “这一次，日本央行可能需要决定改变区间和目标，因为（在就连德国的债券收益率也迅速升至正值区域之后）要将预期锁定在如此低的水平会极其艰难。”
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