2022-09-27 19:45:10
尽管全球债券正在经历数十年来最严重的崩盘，但不少投资者仍将其视为良好的买入机会。
美国10年期国债收益率在2022年攀升了约235个基点，超过了1962年以来有记录以来的任何年度增幅，周二有所回落至3.85%附近。
管理着超过1070亿美元资产的Doubleline Capital首席投资官、被称为“新债王”的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）发布推文称：
“美国国债市场正在反弹。我最近一直在买入。”
这在当前看来可能是一个大胆的决定。全球债券价格本周加速下跌，美联储在发达国家的央行中率先加息，并承诺将保持较高的利率水平直至通胀降温。英国的大规模减税计划导致投资者疯狂抛售英国国债。
在美联储明确表示衰退的威胁不会阻止其放缓加息步伐后，美国债券在5月和6月的反弹烟消云散。策略师大多强调美债有可能出现新一轮抛售，即便目前的收益率已经高到足以吸引投资者。
道明证券驻新加坡利率策略师普拉桑特·纽纳哈（Prashant Newnaha）表示，“美国国债在这样的水平上看起来很有吸引力”。他指出，当前美国五年期国债收益率为4.15%，而类似期限的通胀掉期利率为2.5%，表明美联储有望成功地冷却成本压力。纽纳哈说：
“虽然战术上有做多的空间，但从战略上看，鉴于我们预计联邦基金利率目标为4.75-5%，且未来几个月欧洲国债收益率有可能走高，我们认为收益率将进一步上升。”
据称，历史上有三次10年期美国国债收益率在一年内飙升逾225个基点，但每次都以较温和的涨幅结束。所有这些都发生在上世纪80年代，时任美联储主席沃尔克将利率提高至创纪录高位，以抑制通胀。美债市场最大的一次动荡发生在1981年，当时美国国债收益率飙升了341个基点，但到年底却仅上涨了155个基点。
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